Краткое содержание анализа
Банк Нанкин с 2025 года начинает переход к традиционной модели прибыльности: отказ от нетрадиционных бизнес-направлений, таких как финансовые рынки и управление активами, в пользу традиционных операций, приносящих процентный доход (кредитование, инвестиции в облигации и т. д.). Наиболее заметные изменения произошли в первой половине 2026 года: чистый процентный доход увеличился на 40% и составил 69% от общего объема выручки; доходы от непроцентных операций сократились на 24% и упали до 30%. Это результат реформ, проводимых новым руководством в условиях низких процентных ставок и нехватки качественных активов. Однако банк по-прежнему сталкивается с такими проблемами, как сужение процентного разрыва, ограничения, связанные с недостатком капитала, и невозможность получения прибыли от комплексных финансовых услуг, что отдаляет его от цели двойного движения — основания на процентных доходах и дополнительного прироста от комплексных услуг.
I. Как банк смог изменить свою прибыльную структуру?
Простыми словами, доля доходов от процентов в доходах банка Нанкин снова увеличилась.
В первой половине 2026 года чистый процентный доход (проценты от кредитования и инвестиций в облигации минус проценты, выплачиваемые вкладчикам) составил 21,9 миллиарда юаней, что на 40% больше по сравнению с предыдущим годом и составляет почти 70% от общего объема выручки; доходы от непроцентных операций (сборы, управление активами, инвестиционные услуги) сократились на 24% и составили лишь 30%.
Это изменение противоречит тенденции последних 8 лет: доля процентных доходов снизилась с 80% до 53% в 2024 году, в то время как доходы от непроцентных операций увеличились с 19% до 47%. В 2025 году процентный доход резко вырос на 31%, а доходы от непроцентных операций сократились на 12%, вновь упав до 63%. Основной причиной этого стало изменение структуры активов: темпы роста кредитования (10%) превысили темпы роста финансовых инвестиций (6%) и общего объема активов (7%), что свидетельствует о том, что банк направил больше средств в прибыльные кредитные операции.
II. Почему банк решил вернуться к традиционным методам?
Ранее банк Нанкин обратился к нетрадиционным бизнес-направлениям из-за высокой прибыльности на финансовых рынках до 2016 года. Однако ситуация изменилась:
- В 2021 году возникла нехватка качественных активов;
- В 2024 году процентные ставки упали до крайне низких уровней;
- В 2025 году качественных инвестиционных возможностей стало еще меньше.
Новое руководство, возглавляемое Ше Нином (председателем совета директоров) и Чжу Ганом (главой банка), начало реформу под названием «1+10+N». Основная идея заключается в том, чтобы сделать процентные доходы основой прибыльности, а комплексные финансовые услуги — источником дополнительного прироста. Это не означает отказ от нетрадиционных направлений, а скорее сосредоточение настоящих усилий на укреплении процентных доходов с последующим предоставлением клиентам дополнительных ценностей через инвестиционные и управленческие услуги.
Например, объем корпоративных кредитов в 2025 году увеличился на 16%, в то время как объем кредитов частным лицам сократился на 3,68%. Это свидетельствует о приоритете, отдаваемом корпоративным клиентам и их процентным доходам.
III. Чем обусловлен рост процентных доходов?
Основной движущей силой роста процентных доходов является расширение банковской деятельности, но существуют и проблемы:
1. Сужение процентного разрыва: разница между процентами, получаемыми банком от кредитования и инвестиций, сократилась с 2,02% в 2021 году до 1,62% в первой половине 2026 года; чистый процентный разрыв упал с 2,25% до 1,79%. Небольшое улучшение в первой половине 2026 года объясняется тем, что проценты, выплачиваемые вкладчикам, снизились больше, чем проценты от кредитования (затраты на обязательства сократились на 27 базовых пунктов, а доходность активов — на 25 базовых пунктов), но в долгосрочной перспективе тенденция остается негативной.
2. Низкая доходность корпоративных кредитов: процентные ставки по корпоративным кредитам (3,65% в первой половине 2026 года) значительно ниже, чем по кредитам частным лицам (6,47%). Быстрый рост объема корпоративных кредитов снижает средний доходность активов банка.
Кроме того, банк сталкивается с проблемой недостатка капитала: для кредитования требуется достаточное количество основного капитала, уровень которого у банка Нанкин в последние три года оставался на уровне около 9,3%. При продолжении быстрого роста кредитования это может стать ограничением для дальнейшего развития банка.
IV. Чего не хватает для достижения двойного движения?
Руководство стремится к комбинации процентных доходов и дополнительного прироста от комплексных финансовых услуг, но пока только процентные доходы приносят реальную прибыль:
- Хотя показатели клиентской базы выглядят хорошо (объем управляемых активов в 2025 году превысил триллион юаней, рост на 21%; количество ценных клиентов увеличилось на 17%, а объем хранения активов также вырос), доходы от непроцентных операций продолжают снижаться.
В частности, доходы от инвестиционных и управленческих услуг сократились на 12% в 2025 году и на 24% в первой половине 2026 года. Это свидетельствует о том, что эти направления еще не принесли стабильного прироста прибыли.
Проще говоря, в настоящее время работает только один «колесо» — процентные доходы, а «колесо» комплексных финансовых услуг еще не запущено в полную силу. Для достижения двойного движения необходимо, чтобы комплексные услуги действительно создавали ценность для клиентов и приносили прибыль.
Вывод
Банк Нанкин временно добился успеха благодаря росту процентных доходов, но для устойчивого развития необходимо решить проблемы сужения процентного разрыва, недостатка капитала и невозможности получения прибыли от комплексных финансовых услуг. Будет ли реализована стратегия двойного движения, зависит от эффективности реформ, проводимых руководством.
(Конец анализа)
【Издание: Zhengjing She】