核心内容の要約
旺旺は業績の低迷（伝統的な卸売事業の大幅な減少、主力商品である旺仔ミルクの売上減少）により「重大な経営危機」に陥っている。内部では「従業員の自己反省シート」と「上司による評価」を基にしたリストラが実施されているが、上司は評価から免除されており、これが従業員の不満を招いている。また、家族経営の弊害も露呈している。さらに、製品が健康志向の消費トレンドに追いついておらず（旺仔ミルクの高糖分）、マーケティングも時代遅れ（ノスタルジックな広告）であるため、この老舗企業は「古い考え方を捨てる」と「信頼を取り戻す」という二重の課題に直面している。
一、リストラの問題点：従業員に責任を負わせ、上司は免除される？
旺旺のリストラ手法は少し奇妙だ。本社の従業員は自己の不足を分析するための「反省シート」に記入し、上司の評価を受けた後、順位が低い者は解雇される可能性があるが、「部門のトップは除外される」。従業員は不満を漏らしている。「会社の長年の問題（製品の革新不足、意思決定の遅れなど）は明らかに経営層にあるのに、なぜ今になって現場の従業員に責任を負わせるのか？」と。
例えば、上海本社の従業員は「問題を書かなければリストラの結果に影響するかもしれない」と述べている。济南工場では、アルバイトを解雇し、オフィスのスタッフにラインでの作業をさせている。ある部門では従業員の8％を削減する計画だ。このように「最初に動く者には発言権がない」というコスト削減の仕組みの背後には、家族経営がある。多くの上司が能力ではなく人脈によって昇進しており、階層間の格差が明らかである（従業員は「上司に挨拶しないと恨まれるかもしれない」と話している）。そのため、経営陣は免除されるのだ。
二、高糖分が原因：旺仔ミルクは健康志向の消費に追いつけない
旺旺の最大の問題は「古い成功体験に頼りすぎること」だ。雪餅や仙贝、旺仔ミルクで約30年間成功してきたが、消費者の健康ニーズに対応できていない。旺仔ミルクは100mlあたり297KJのカロリーを含み、コカ・コーラよりも117KJ多い。しかし、消費者は変わった。親は子供が糖分を多く摂ることで知能に影響が出るのを心配しており、78.7％の人が飲料を購入する際に糖分を確認している。一方で、東方树叶や元气森林は「無糖」を売りにして成功している。
旺旺も無糖の黒コーヒーや低糖のO泡果乳を試みたが、スーパーでは目立たない存在だ。主力商品の旺仔ミルクにも糖分を減らしたバージョンがない。ネットで批判された後にようやく「低糖版の旺仔」を出すと発表したが、eコマースではまだ販売されていない。
三、ノスタルジックな広告が若者には響かない
旺旺の広告はかつて非常に効果的だった（「もう一度見たら飲みたくなる」）。しかし、メディア環境が変わり、若者はもはやそれに惹かれない。例えば、抖音のライブ配信では台湾訛りの中年男性が「旺仔を飲むと宴会が開ける」「1缶飲むと1ヶ月トイレに行かなくなる」と言っているが、内容は古く、俳優のイメージも主流の美的感覚に合わない。90年代生まれのユーザーは「古臭い」と不満を述べている。
さらに、旺旺はマーケティングに多くの費用をかけているが、2025年の流通コストは16.9％増加し、広告宣伝費の割合も2.7％から3.8％に上昇した。しかし、その費用は主に商品の販売に使われており、ブランドの若返りにはつながっていない。若者はスナックや飲料を購入する際に健康だけでなく、社会的な要素（国風デザインやコラボレーションなど）も求めているが、旺旺はまだ「ノスタルジック」なままであるため、若者の心を掴むことができていない。
四、家族経営が足かせになっている：意思決定が遅く、革新が難しい
旺旺の経営は典型的な家族経営で、蔡衍明会長が中心であり、多くの経営層が人脈によって昇進している。この構造は二つの問題を引き起こしている。一つは意思決定の遅れで、無糖のトレンドを見ていながら競争力のある製品を出せないこと。もう一つは責任の不均衡で、問題が発生すると経営層が免除され、現場の従業員が責任を負うことだ。
従業員は「会社の長年の構造的な問題について普段は従業員の意見を聞かず、問題が発生すると反省を求めるだけだ」と不満を述べている。家族経営の「一言決め」のため、旺旺は市場の変化に迅速に対応できず、従業員の信頼も失われている。
五、未来の課題：古い考え方を捨てることの方がリストラよりも難しい
旺旺の現在の困難は、数人の従業員を解雇するだけでは解決できない。まず、製品を実際に市場に投入する必要がある。糖分を減らした旺仔ミルクや新しい飲料は口だけでなく、スーパーやeコマースにも迅速に展開する必要がある。次に、マーケティングを変える必要がある。古い手法をやめ、若者が好むコンテンツ（短編動画やソーシャルインタラクションなど）を取り入れるべきだ。最後に、経営を変える必要がある。家族経営による階層の壁を取り払い、能力のある人を昇進させるべきだ。
ノスタルジアはプラスになるかもしれないが、それだけでは不十分だ。旺旺が生き残るためには、まず自社の古い考え方を捨てる必要がある。それは従業員を解雇するよりもはるかに難しい。
総括
旺旺の危機は、消費者のニーズの向上に伴う伝統的な企業の典型的な困難だ。製品がトレンドに追いつかず、マーケティングが若者を惹きつけられず、経営モデルが時代遅れである。リストラは一時的な対策に過ぎない。本当の解決策は古い成功体験を捨て、変化を受け入れることだ。さもなければ、次回は「反省シート」ではなく、市場によって本当に淘汰されるだろう。