핵심 내용 요약
2026년 상반기에는 AI 연산 능력에 대한 수요가 급격히 증가하면서 전력 반도체 산업이 이전의 “배경 인물”에서 “주연 인물”로 부상했습니다. 그러나 선두 기업들의 실적은 크게 엇갈렸습니다. 일부 기업은 이익이 급격히 감소했고, 일부는 매출은 증가했지만 이익은 증가하지 않았으며, 또 다른 기업들은 매출과 이익 모두가 증가했습니다. 이러한 차이의 핵심 요인으로는 경영 모델의 차이(IDM 전체 산업 체인 모델 대 비웨이퍼 제조사 모델), 업계의 가격 상승 추세, 그리고 세분화된 시장의 수요 불균형(AI 데이터 센터의 수요는 강하지만 신에너지 분야는 일시적으로 압박을 받고 있음)이 있습니다.
1. AI 연산 능력, 산업의 새로운 동력으로 부상
전력 반도체는 사실상 “전력 관리자”의 역할을 합니다. 즉, 전력의 변환, 제어, 에너지 절약을 담당하여 서버가 더 효율적으로 전력을 사용할 수 있도록 합니다.
AI 시대에는 서버가 대량의 데이터를 처리해야 하므로 전력 소비가 점점 증가합니다(예: AI 서버의 전력 소비는 일반 서버의 3~5배). 서버가 많이 들어가는 케이블링 장치에서는 전력 밀도가 높아지므로 더 많고 더 좋은 전력 반도체가 필요해집니다. 이로 인해 전력 반도체가 이전에는 장비 내부에 숨겨져 있었지만 이제는 AI 연산 인프라 구축에 필수적인 요소가 되었습니다.
2. 선두 기업들의 실적은 극명한 대조를 보입니다: 일부는 큰 이익을 얻었고, 일부는 큰 손실을 입었습니다
- 스다반도: 이익이 76% 급감했습니다.
매출은 0.4% 감소했지만, 순이익은 전년 동기의 2억 7,600만 원에서 6,500만 원으로 떨어졌으며, 매출 이익률도 30%에서 21%로 하락했습니다. 이는 원자재 가격 상승, 이전 제품 가격 인하, 연구 개발 및 재무 비용 증가 때문입니다. 사업 부문에서는 신에너지 분야(자동차, 태양광)의 매출이 16% 감소했지만, 산업 제어(AI 데이터 센터 전력 공급 포함) 분야는 40% 증가했습니다.
- 신제에너지: 매출은 증가했지만 이익은 증가하지 않았지만, 2분기에는 상황이 개선되었습니다.
매출은 25% 증가했지만 순이익은 거의 변하지 않았습니다. 그러나 2분기에는 매출이 25%, 이익이 46% 증가하며 매출 이익률도 31%로 회복되었습니다. 이는 사업이 회복되고 있음을 보여줍니다.
- 실란위&환루위: 매출과 이익 모두가 증가하여 큰 이익을 얻었습니다.
실란위의 매출은 14% 증가했고 이익은 94% 증가했습니다(일부는 주식 투자 수익에서 비롯됨). 환루위의 매출은 17% 증가했고 이익은 113% 증가했으며, 2분기 매출은 사상 최고치를 기록했습니다. 특히 MOSFET(일반적으로 사용되는 전력 소자)과 8인치 IGBT(AI 서버에 사용됨)의 매출이 크게 증가했습니다.
3. 경영 모델이 핵심입니다: IDM 기업은 이익을 얻고, 비웨이퍼 제조사는 손실을 입습니다
- IDM 모델(전체 산업 체인을 자체적으로 운영): 환루위와 실란위가 이 모델을 따르며, 웨이퍼 제조부터 패키징 및 테스트까지 모든 과정을 자체적으로 처리합니다. 공급이 부족할 때 타사에 의존하지 않아 비용을 통제할 수 있으며, 가격을 인상하면 이익이 크게 증가합니다(예: 환루위는 가격을 인상한 후 이익이 증가했습니다).
- 비웨이퍼 제조사 모델: 스다반도가 이 모델을 따르며, 칩을 자체적으로 설계하지만 생산은 타사에 위탁합니다. 위탁 생산 비용이 상승하고 감가상각 압력이 커져 이익이 압축됩니다. UBS 보고서에 따르면, 공급이 부족할 때 IDM 기업의 이익률 변동성이 더 크고 비웨이퍼 제조사의 확장 여지는 제한적입니다.
4. 업계의 두 차례 가격 상승 추세: 기업들은 가격을 인상하여 자구책을 마련합니다, IDM 기업이 가장 큰 이익을 얻습니다
올해 들어 전력 반도체 산업은 두 차례의 가격 상승을 경험했습니다:
- 연초: 환루위와 실란위가 먼저 10% 이상 가격을 인상했습니다.
- 7월: 약 20개 기업이 추가로 15~25% 가격을 인상했습니다.
가격 상승의 이유는 수요(AI)가 증가하면서 공급이 따라오지 못했기 때문입니다. 기업들은 가격을 인상하여 비용을 전가하고 이익을 늘리려고 했습니다. 특히 IDM 기업은 자체 생산 능력이 있어 가격 인상으로 더 많은 이익을 얻었습니다. 반면, 비웨이퍼 제조사는 위탁 생산 비용이 상승하여 가격 인상의 이점이 상쇄되었습니다.
5. 세분화된 시장의 수요는 불균형입니다: AI는 호황을 누리지만, 신에너지는 일시적으로 어려움을 겪고 있습니다
- AI 데이터 센터: 수요가 급격히 증가했습니다. 예를 들어, 환루위의 8인치 IGBT 매출이 119% 증가했고, 스다반도의 산업 제어(AI 전력 공급 포함) 매출이 40% 증가했습니다. 이는 모두 AI 수요에 의한 것입니다.
- 신에너지(자동차, 태양광): 일시적으로 압박을 받고 있습니다: 스다반도의 신에너지 분야 매출이 16% 감소했는데, 이는 시장 포화나 정책 조정으로 인한 일시적인 수요 변동으로 보입니다.
요약하자면, AI 연산 능력은 전력 반도체 산업에 새로운 기회를 가져왔지만, 기업이 이를 활용할 수 있는지는 자체 생산 능력(IDM 모델)과 AI 관련 세분화된 시장 수요에 적응할 수 있는지에 달려 있습니다. 이러한 분석을 통해 일반인도 이해할 수 있습니다: AI가 전력 반도체 산업을 활성화했지만, 기업들의 운명은 각기 다르며, 핵심은 “자체 공장을 보유하고 있는지”와 “AI의 흐름을 올바르게 타겟팅할 수 있는지”입니다.