核心内容总结
老虎国际和富途控股在2026年第二季度（这是二者被中国证监会罚款后的首个完整经营季度）交出了亮眼财报：营收、净利润双双增长，用户规模与资产持续扩张，且国际化战略成效显著，业务创新也带来新增长点。罚款的负面影响已在一季度计提完毕，二季度未对核心经营造成拖累。
一、罚单后首季业绩：营收利润双增，摆脱罚款阴影
两家公司在被罚后的第一个季度，经营数据均超预期：
- 老虎国际：营收1.82亿美元，同比涨31.4%、环比涨17.7%，创历史新高；调整后净利润（Non-GAAP，去掉罚款等非经常性支出）4284万美元，环比增20%（剔除一季度罚款影响）。
- 富途控股：营收9.18亿美元（约72亿港元），同比涨35.6%；调整后净利润4.75亿美元（约37.25亿港元），同比涨40.1%。
关键在于：罚款的影响已在一季度消化——富途一季度计提了21.33亿港元罚款，导致净利润同比降61.2%；老虎也将罚款计入一季度报表。二季度业务完全恢复正常增长，说明罚款未动摇其核心盈利能力。
二、用户与资产规模：客户持续流入，资产稳步增长
用户和资产是券商的“基本盘”，两家的数据都在扩张：
- 老虎国际：新增入金客户3.26万，总入金客户达131.5万（同比增10.3%）；全球零售客户净入金超15亿美元，客户总资产607.3亿美元（同比增16.7%）。
- 富途控股：注册用户3125万（同比增15%），账户数664万（增27%），有资产客户384万（增34%）；客户总资产1784亿美元（约1.4万亿港元，同比增43.6%）。
这意味着即使经历罚款，用户仍愿意把钱放在这两家平台，业务根基依然稳固。
三、国际化布局：海外市场成增长主力
两家都在大力推进国际化，海外业务增长迅猛：
- 老虎国际：
- 新加坡：总部交易额同比增92%、订单数增46%，美股交易额环比增114%；
- 香港：客户资产环比增30%，交易订单数同比增70.9%，美股期权交易额同比增231%；
- 美国：资产管理规模（AUC）环比增58.1%，订单数环比增215.7%；
- 澳新：客户资产增长超30%。
- 富途控股：马来西亚连续三个季度成为新增资金账户的主要来源，香港、新加坡紧随其后。
海外市场已经从“补充”变成“核心增长引擎”，帮助它们摆脱单一市场依赖。
四、业务创新：新功能+市场机会，拉动交易增长
两家通过推出新服务和抓住市场机会，进一步提升用户活跃度：
- 老虎国际：
- 新加坡上线CDP/SRS/CPF一键绑定（当地居民常用的养老/投资账户）、碎股交易；
- 香港推出美股指数期权，全面上线期货频道；
- 港股IPO申购金额近万亿港元（9687.9亿），同比增577%、环比增78%（赶上港股IPO回暖）。
- 富途控股：平台总交易额8183亿美元（约6.42万亿港元），同比增78.8%，说明用户交易活跃度很高。
这些创新不仅吸引新用户，也让老用户更愿意在平台上交易，直接带动营收增长。
总结
老虎和富途在经历罚款后，不仅没有“躺平”，反而通过国际化和业务创新实现了增长。这说明它们的核心竞争力（用户体验、全球布局）依然存在，未来海外市场的表现值得关注。对于普通投资者来说，这两家平台的稳定增长也反映出全球零售券商行业的潜力。