核要内容のまとめ
タイガー・インターナショナルとフートゥー・ホールディングスは2026年第2四半期（中国証監会から罰金を受けた後の最初の完全な営業四半期）に好調な財務報告を発表しました。収益と純利益が共に増加し、ユーザー数と資産規模が継続的に拡大し、国際化戦略の効果も顕著でした。また、ビジネスの革新により新たな成長点が生まれました。罰金の負の影響は第1四半期にすでに計上されており、第2四半期には核心的な営業に影響を与えませんでした。
1. 罰金後の最初の四半期の業績：収益と利益の両方が増加し、罰金の影響を脱却
罰金を受けた後の最初の四半期において、両社の業績データは予想を上回りました：
- タイガー・インターナショナル：収益は1億8,200万ドルで、前年比31.4%、前四半期比17.7%の増加となり、歴史的な新高を記録しました。罰金などの非経常的な支出を除外した調整後の純利益（Non-GAAP）は4,284万ドルで、前四半期比20%の増加でした（第1四半期の罰金の影響を除外）。
- フートゥー・ホールディングス：収益は9億1,800万ドル（約72億香港ドル）で、前年比35.6%の増加；調整後の純利益は4億7,500万ドル（約37億2,500万香港ドル）で、前年比40.1%の増加でした。
重要なのは、罰金の影響が第1四半期にすでに吸収されたことです。フートゥーは第1四半期に2億1,330万香港ドルの罰金を計上したため、純利益が前年比で61.2%減少しましたが、タイガーも罰金を第1四半期の報告に含めています。第2四半期の業績は完全に正常な増加に戻り、罰金がその核心的な収益能力を揺るがすことはありませんでした。
2. ユーザーと資産規模：顧客の継続的な流入と資産の安定した増加
ユーザーと資産は証券会社の「基盤」であり、両社のデータは拡大しています：
- タイガー・インターナショナル：新規の入金顧客は3万2,600人で、総入金顧客数は131万5,000人（前年比10.3%の増加）；全球の小売顧客の純入金額は15億ドルを超え、顧客の総資産は60億7,300万ドル（前年比16.7%の増加）。
- フートゥー・ホールディングス：登録ユーザー数は3,125万人（前年比15%の増加）、アカウント数は664万（27%の増加）、資産を持つ顧客数は384万（34%の増加）；顧客の総資産は1,784億ドル（約1.4兆香港ドル、前年比43.6%の増加）。
これは、罰金を受けたにもかかわらず、ユーザーが引き続きこれらのプラットフォームに資金を預ける意向があることを意味しており、ビジネスの基盤は依然として安定しています。
3. 国際化の展開：海外市場が成長の主力となる
両社とも国際化を積極的に推進しており、海外事業の成長が急速です：
- タイガー・インターナショナル：
- シンガポール：本社の取引額は前年比で92%増加、注文数は46%増加、米国株の取引額は前四半期比で114%増加；
- 香港：顧客資産は前四半期比で30%増加、取引注文数は前年比で70.9%増加、米国株のオプション取引額は前年比で231%増加；
- アメリカ：資産管理規模（AUC）は前四半期比で58.1%増加、注文数は前四半期比で215.7%増加；
- オーストラリアとニュージーランド：顧客資産の増加率は30%を超えました。
- フートゥー・ホールディングス：マレーシアが3四半期連続で新規資金口座の主要な源泉となり、香港とシンガポールがそれに続いています。
海外市場は「補完」から「核心的な成長エンジン」へと変わり、単一市場への依存から脱却するのに役立っています。
4. ビジネスの革新：新機能と市場機会による取引の増加
両社は新しいサービスの導入や市場機会の把握により、ユーザーの活動性をさらに高めています：
- タイガー・インターナショナル：
- シンガポールではCDP/SRS/CPFのワンクリック連携（地元住民がよく利用する年金/投資アカウント）、小額株の取引を開始；
- 香港では米国株の指数オプションを導入し、先物チャンネルを全面的に開始；
- 香港株のIPO申し込み額は約9,687億香港ドルで、前年比で577%、前四半期比で78%の増加（香港株のIPO市場の回復に伴う）。
- フートゥー・ホールディングス：プラットフォームの総取引額は8,183億ドル（約6.42兆香港ドル）で、前年比で78.8%の増加し、ユーザーの取引活動性が非常に高いことを示しています。
これらの革新は新規ユーザーを引き付けるだけでなく、既存ユーザーもプラットフォームでの取引をより積極的に行うようになり、収益の増加に直接寄与しています。
まとめ
タイガー・インターナショナルとフートゥー・ホールディングスは罰金を受けた後も「停滞」することなく、国際化とビジネスの革新によって成長を実現しました。これは、彼らの核心的な競争力（ユーザー体験、グローバルな展開）が依然として存在することを示しており、今後の海外市場でのパフォーマンスに注目が集まります。一般投資家にとって、これら2社の安定した成長はグローバルな小売証券会社業界の潜在力を反映しています。