**새도시 건설 관리, 상반기에 553만 평방미터의 신규 계약 체결** **새도시 홀딩의 경량 자산 사업, 변혁의 새로운 동력이 되다** (Translation: “New City Construction Management signed new contracts for 5.53 million square meters in the first half of the year; New City Holding’s light-asset business has become a new driving force for transformation.”) **Note:** The translation maintains the original meaning while adapting to Korean journalistic style and conventions. The phrase “경량 자산 사업” (경량 자산 사업) is used to refer to businesses that rely

핵심 내용 요약

신성홀딩은 부동산 업계의 새로운 사이클에서 중요한 전환을 완수했습니다. 기존의 대규모 자산 개발에 의존하던 전형적인 부동산 기업에서 상업 운영(우여광장)을 핵심으로 하는 자산 관리 플랫폼으로 탈바꿈했습니다. 상업 부문은 이제 수익의 주요 축으로 부상했으며, 총 매출의 약 80%를 차지하고 있습니다. 동시에 부채 상환 위반이 없으며, 고품질의 주택 납기를 보장하는 신용 우위를 유지하고 있습니다. 개발 사업은 축소되었지만 현금 흐름은 안정적이며, 경량 자산 기반의 건설 및 관리 사업이 새로운 성장 동력이 되고 있습니다. 향후에는 AI를 활용한 효율성 향상과 REITs를 통한 자산 활성화를 통해 위험 대응 능력을 지속적으로 강화할 계획입니다.

상세 분석

1. 상업 부문의 역전과 수익의 주요 축으로의 부상

이전에 신성홀딩은 주로 주택 판매를 통해 수익을 올렸지만, 이제는 상업 운영(우여광장의 임대 및 관리)이 가장 수익성이 높은 사업이 되었습니다. 상반기 상업 부문의 수입은 71억 위안으로 개발 사업 수입을 처음으로 초과했으며, 상업 부문의 총 이익은 46.67억 위안으로 전체 이익의 79.9%를 차지했습니다(약 80%). 이익률도 71%라는 높은 수준을 유지하고 있습니다.

이러한 성과는 우여광장의 규모와 운영 능력 덕분입니다. 전국 147개 도시에 181개의 우여광장을 운영하고 있으며, 임대율은 연평균 95% 이상(올해 2분기에는 98.35%)을 유지하고 있어 업계 평균을 훨씬 뛰어넘습니다. 더 중요한 것은, 상업 부문에서 벌어들인 수익이 모든 부채 이자를 충당할 수 있을 정도로 충분하다는 점입니다. 이는 “자체 수익 창출” 능력을 갖추었음을 의미하며, 주택 판매에 의존하지 않고도 이자를 갚을 수 있어 위험 대응 능력이 크게 향상되었습니다.

2. 부채 상환 위반 없음 + 주택 납기 보장, 민간 부동산 기업의 신용 모범

현재 부동산 업계에서 가장 우려되는 것은 부채 상환 위반입니다. 그러나 신성홀딩은 “공개 시장에서의 부채 상환 위반이 없음”을 실현했습니다. 상반기에는 국내외 채권 36.43억 위안을 상환했으며, 모든 상환은 제시간에 또는 사전에 이루어졌습니다. 자금 조달도 순조롭게 진행되었습니다. 3.55억 달러 규모의 채권을 발행했으며, 국내 최초의 소비자용 REITs 확대 발행(21.46억 위안)과 7.5억 위안 규모의 중장기 채권을 발행하여 시장이 그들의 상업 자산의 질을 신뢰하고 있음을 보여줍니다.

주택 납기 보장은 부동산 기업의 신용에 있어 매우 중요한 요소입니다. 상반기에는 1만 채 이상의 주택을 납기했으며, 아무런 문제가 없었으며, 주택 소유자들의 만족도가 높았습니다. 이러한 “부채 없음 + 제시간에 주택 납기”의 실적으로 신성홀딩은 민간 부동산 기업 중에서 신용 모범이 되었습니다.

3. 개발 사업의 규모 확대에 집착하지 않고, 안정적인 현금 흐름

신성홀딩은 과거처럼 무리하게 토지를 매입하고 확장하는 대신 “수익이 보장되는 판매”에 집중하고 있습니다. 상반기에 주택 판매로 75.3억 위안의 수익을 올렸으며, 수익 회수율은 118.45%였습니다(즉, 판매된 주택으로부터 모든 금액을 회수했을 뿐만 아니라 이전에 남아 있던 잔금도 받았습니다).

현금 흐름도 매우 건전합니다. 현금 보유액은 75.84억 위안이며, 순부채율은 56.87%입니다(빚과 순자산의 비율로, 낮을수록 안전함). 영업 현금 흐름도 수년간 양수였습니다. 이는 개발 사업이 축소되었지만 기반이 안정적이며, 자금 부족으로 인한 문제가 발생하지 않을 것임을 의미합니다.

4. 경량 자산 기반의 건설 및 관리 사업의 성장

신성홀딩은 수년간 쌓아온 개발 및 관리 능력을 외부에 서비스로 제공하고 있습니다(예: 다른 기업을 위해 주택 건설 및 프로젝트 관리를 대행함). 상반기에는 새로운 건설 프로젝트 553만 평방미터를 계약했으며, 총 관리 프로젝트는 179개에 달하며, 총 건축 면적은 3,200만 평방미터를 초과합니다.

이러한 경량 자산 기반의 사업은 자체적으로 투자하거나 토지를 매입할 필요가 없지만, 수익률이 매우 높아 “운영자”로서의 위상을 더욱 강화했으며, 미래 성장에 새로운 동력을 제공합니다.

5. 미래 방향성의 명확화: AI를 활용한 효율성 향상 + REITs를 통한 자산 활성화

신성홀딩의 왕샤오송 회장은 다음 단계의 계획을 이미 수립했습니다. 첫째, 공개 REITs를 추진하여 상업 자산을 거래 가능한 펀드로 전환하여 더 많은 자금을 활성화할 것입니다. 둘째, 주택 납기 보장과 건설 및 관리 사업을 계속 잘 이어갈 것입니다. 셋째, AI를 활용하여 운영 효율성을 향상시킬 것입니다. 넷째, 인재 양성과 자원 통합을 강화할 것입니다. 이러한 조치들은 모두 상업 부문의 핵심 위치를 공고히 하고, 회사가 변화하는 시장 환경에서 더 안정적으로 성장할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.

전반적으로 볼 때, 신성홀딩의 전환은 성공적이었습니다. “주택 건설 및 판매”에서 “상업 운영을 통한 임대 수입 및 관리 서비스 제공”으로의 전환을 이루었으며, 업계의 압력을 견뎌내면서 새로운 수익원을 찾았습니다. 이는 민간 부동산 기업의 전환 사례로서 모범적입니다. (참고: 이 글은 참고용이며 투자 조언으로 간주되지 않습니다.)