**解体！生命保険「先駆者」の上半期業績：資産・負債の連動性がさらに深まり、長期的な価値創造能力が継続的に強化されている** **解説：** このニュースは、生命保険業界におけるリーディングカンパニーの上半期の業績を分析したものです。資産と負債のバランスがより密接に連動し、長期的な価値創造能力が向上していることが示されています。金融ニュースウェブサイトでは、このような業績動向をタイトルにして報じることが一般的です。

2026年上半期の中国人寿の業績概要

2026年上半期、中国人寿の業績は大きく飛躍しました。純利益は前年比で228.6％増加し、新規契約の保険料や新規ビジネス価値などの主要指標が歴史的な最高水準を記録しました。しかし、この目覚ましい数字の背後には、資産運用（投資）と負債運用（保険販売）の協調的な運営によって経済サイクルを超える強靭性を構築している点がより注目に値します。また、同社は国家戦略に積極的に貢献しており、今後6つの取り組みを通じて発展の勢いをさらに固めていく予定です。

1. 資産運用：市場の回復と長期戦略により、投資収益は「安定しつつも成長」

中国人寿は上半期に3145億元の利益を上げ、総投資収益率は5.58％（前年同期比で2.29ポイント増）でした。なぜこれほどの成果が出たのでしょうか？

• 市場の回復による「成長」： 国内経済が安定した成長を続け、株式市場などが回復し、短期的な収益増加をもたらしました。
• 長期戦略による「安定」： 短期的な市場動向に賭けるのではなく、「長期的な資金」を使って長期投資を行っています。例えば、長期債券を購入して安定した収益を確保し、株式や代替資産（インフラや科学技術分野など）に分散投資しています。また、AIや新エネルギーなどの新しい生産力にも重点を置いています。このような組み合わせにより、市場の上昇の恩恵を受けつつも、株価の下落時には長期債券や高配当株が収益を安定させる効果があります。

2. 負債運用：保険販売の「質の向上」により、新規ビジネス価値が継続的に増加

負債運用とは保険商品の販売活動であり、これが保険会社の「基盤」です。中国人寿の上半期の新規ビジネス価値は33.7％増加しました。その鍵は「質の向上」にあります：

• 商品の向上： 販売される保険商品の中で、10年以上の長期契約の初年度保険料の割合が35.66％に達し、この種の保険は顧客の継続的な利用が期待でき、利益も安定しています。また、固定費用を削減し、投資と連動する保険商品（例：投資リターンを考慮した商品）を増やすことでリスクを分散しています。
• 販売チャネルの強化：
• 個人向け保険チャネル（代理店による販売）：総保険料は4000億元以上で、新規ビジネス価値の87.7％を占めています。代理店の年齢層が若く（45歳以下の割合が増加）、専門性も高まっており（人員が55.9％増加）、長期保険の販売比率も約50％に達しています。
• 銀行との協力による保険販売（銀行チャネル）：総保険料は12.4％増加し、店舗数や営業担当者の生産性も向上しています（例：一人当たりの生産性が37.1％増加）。
• 商品の革新： 顧客のニーズ（健康や年金など）に応じた多様な商品を開発し、投資との連動（例：商品設計に投資リターンを考慮）によって商品の魅力を高めています。

3. 資産運用と負債運用の連携：投資と保険販売の相互補完により、リスク対策を強化

中国人寿の競争力は、投資や保険販売のどちら一方に依存するのではなく、両者の「相互補完」にあります：

• 商品と投資の連携： 保険商品の設計時には、投資から得られるリターンを考慮しています。例えば、長期保険は長期資産（インフラプロジェクトなど）に対応しており、収益とリスクのバランスが取れています。
• 期間のマッチング： 保険負債（例：顧客が将来受け取る資金）と投資資産の期間をできるだけ一致させることで、「短期資金で長期プロジェクトに投資する」または「長期資金で短期プロジェクトに投資する」リスクを避けています。現在、彼らの期間のミスマッチ度は業界内で比較的低く、金利変動に対する抵抗力が強いです。
• 資本の充実： 偿還能力の充足率は197.78％（規制基準は100％）で、会社はリスクに対応するための資金を十分に持っており、投資の拡大を支えるとともに顧客の権益を守ることができます。

4. 国家戦略への貢献：「国家が必要とする保険」を提供し、社会的責任と商業的価値の両立

国有の大手保険会社として、中国人寿は自社の事業を国家戦略と結びつけています：

• 民生保障： 社会保障制度に参加し、健康保険や年金などを提供しています。また、14.7億人の農村人口に17兆元のリスク保障を提供し、災害対策や医療支援を行っています。
• 実体経済の支援： 実体経済に6兆元を投じており、科学技術金融（1兆元）や新しい生産力（5400億元）などに投資しています。さらに、国内最大のベンチャーキャピタルファンドを設立し、科学技術企業の成長を支援しています。

5. 下半期の展望：挑戦に対応し、6つの取り組みで成長を安定させる

下半期は国際経済が弱まり、国内の金利が低いという複雑な環境になりますが、中国人寿は以下の6つの取り組みを計画しています：

1. 国家戦略への貢献の継続： 国家戦略を引き続き支援する。

2. 強靭性の強化： 資産運用と負債運用の協力体制を固める。

3. 改革の深化： チャネルや商品の革新などを進める。

4. デジタル化による効率化： AIを活用した保険販売や自動的な理赔（損害査定）など、テクノロジーを活用して効率を向上させる。

5. 顧客サービスの向上： サービス体験を最適化する。

6. リスク管理： 安全性を確保する。

要するに、中国人寿の価値は短期的な利益だけでなく、長期的に安定した収益を上げる能力や社会への貢献にもあります。これこそが保険会社の「長期主義」です。

（全文は平易な言葉で解説されており、専門用語を避けているため、一般の人でも中国人寿の業績の背景や競争力を理解しやすいです。）