핵심 내용 요약
어제 SaaS 업계의 거인인 Salesforce의 주가가 하루 동안 22% 상승했는데, 이는 SaaS 업계가 중요한 전환점을 맞이하고 있음을 의미할 수 있습니다. 이전에는 대형 모델들이 SaaS를 대체할 것이라는 우려가 있었지만, 이제 대형 모델과 SaaS 사이에는 명확한 경계가 있다는 것이 밝혀졌습니다. 대형 모델은 고객 정보, 구매 규칙과 같은 SaaS가 축적한 비즈니스 데이터가 필요하며, SaaS 회사의 “소프트웨어 기반”은 대체할 수 없는 보호막이 됩니다. 기반이 있는 SaaS 회사(예: Salesforce, Snowflake)는 대형 모델과 협력하여 새로운 기회를 얻을 수 있지만, 기반이 없는 회사는 도태될 수 있습니다.
1. Salesforce의 22% 급등, 그 뒤에는 두 가지 확신 요소가 있습니다
Salesforce의 이번 급등은 우연이 아니었습니다. 시장은 두 가지 중요한 신호를 보았습니다:
1. 실적이 예상을 초과하고 AI가 성장 동력이 되었습니다: 재무 보고서에 따르면 순이익이 87%(35억 3천만 달러) 증가했으며, 향후 예상 수입(cRPO)은 335억 달러(전년 대비 14% 증가, 분석가 예상을 초과)에 이르렀습니다. AI 관련 제품(Agentforce, Data360)의 연간 수입은 39억 달러에 가까워졌습니다(전년 대비 210% 증가). 이는 AI가 사업을 빼앗는 것이 아니라 Salesforce가 더 많은 돈을 벌도록 돕는다는 것을 의미합니다.
2. 대형 모델 회사와의 협력: Salesforce는 Anthropic과 협력하여 “Claudeforce”를 출시했으며, Claude의 AI 기능과 자사의 CRM 데이터(고객 기회, 방문 기록)를 결합하여 영업사원이 Claude에서 직접 고객 정보를 확인할 수 있게 했습니다. 경영진은 이 협력이 양측 모두에게 이익이 될 것이라고 말했으며, 이는 “대형 모델 + SaaS”의 협력 모델이 가능하다는 것을 증명하며, 시장의 우려를 불식시켰습니다.
2. 대형 모델과 SaaS의 경계가 명확해졌습니다: 경쟁자가 아니라 파트너
이전에는 대형 모델이 발전할수록 SaaS가 물러나야 한다는 비관적인 전망이 있었지만, 이제 상황이 바뀌었습니다:
- 대형 모델은 기업의 핵심 비즈니스에 진입할 수 없습니다: 예를 들어, AI가 긴급 주문에 대한 조언을 제공하려면 재고, 생산 능력뿐만 아니라 기업의 긴급 주문 전략도 알아야 합니다. 이러한 “비즈니스 상황”은 SaaS 회사의 시스템에서만 얻을 수 있으며, 대형 모델은 스스로 얻을 수 없습니다.
- 대형 모델 회사들이 태도를 바꾸었습니다: OpenAI는 플랫폼을 제공하여 대형 모델 기능을 제공할 것이지, 모든 제품을 직접 만들지는 않겠다고 밝혔습니다. 즉, “우리는 SaaS 회사의 일자리를 빼앗지 않을 것입니다, 우리는 협력할 것입니다”.
따라서 대형 모델은 “지능”을 담당하고, SaaS는 “비즈니스 데이터와 논리”를 담당하며, 경계가 명확해졌으므로 SaaS 회사는 더 이상 위협을 느끼지 않아도 됩니다.
3. SaaS의 보호막은 AI가 아니라 “소프트웨어 기반”입니다
많은 SaaS 회사가 AI로 전환하고 있지만, 진정한 보호막은 AI 그 자체가 아니라 “소프트웨어 기반”, 즉 수년간 축적된 비즈니스 시스템과 데이터입니다. 예를 들어:
- 긍정적인 사례: Snowflake: 이 데이터 SaaS 회사의 주가는 지난 1년 동안 70% 상승했습니다. 그들의 AI 도구 Cortex Code는 Claude, Codex를 능가할 수 있는데, 이는 그들의 기반에 기업의 테이블 구조, 비즈니스 논리, 데이터 권한이 있기 때문입니다. AI는 이러한 “상황”을 직접 이해할 수 있습니다.
- 부정적인 사례: Medallia: 이 고객 경험 SaaS 리더는 최근 부채 재조정을 거쳤으며, 투자자들은 50억 달러의 손실을 입었습니다. 그들이 20년 동안 개발한 AI(텍스트 분류, 감정 분석)는 대형 모델에 의해 쉽게 능가되었습니다. 이는 그들이 “AI가 없이는 살 수 없는 소프트웨어 기반”을 축적하지 못했기 때문입니다.
결론: AI는 추가적인 이점이지만, 보호막은 “소프트웨어 기반”입니다.
4. 기반이 없는 지능형 도우미(Agent)는 모두 “공중의 건물”입니다
현재 많은 오피스 지능형 도우미(Agent)가 얼마나 많은 기능을 가지고 있고, 얼마나 많은 API를 호출할 수 있는지를 경쟁하고 있지만, 이것들은 장벽이 아닙니다. 대형 기업이나 대형 모델 회사는 쉽게 이를 만들 수 있습니다. 진정한 분수령은 “기업의 비즈니스 상황을 이해할 수 있는지”입니다. 예를 들어, 한 Agent가 DingTalk 파일을 읽고 쓸 수 있지만, 회사의 구매 규칙이나 부서 권한을 모른다면 동적 계획을 세울 수 없습니다.
DingTalk과 깊이 통합된 Agent는 이러한 상황을 이해할 수 있으므로 더 유망하지만, 기능만으로 만들어진 Agent는 쉽게 대체될 수 있습니다.
5. SaaS의 황금 시대가 돌아왔을까요? “단단한 기반”이 있는지에 달려 있습니다
Salesforce의 급등이 모든 SaaS 회사에게 기회가 되는 것은 아닙니다. 두 가지 경우가 있습니다:
- 기반이 있는 회사(예: Salesforce, Snowflake): 황금 시대가 실제로 도래했습니다. 그들의 기반은 튼튼하며, 대형 모델 회사들은 협력하여 기업 소프트웨어 시장을 확대할 것입니다.
- 기반이 없는 회사: 예: 무모하게 Agent로 전환하거나 기존 소프트웨어를 버린 SaaS 회사, 또는 기능과 API에만 의존하는 Agent 회사는 여전히 어두운 전망을 가지고 있습니다. 대형 모델이 업그레이드될 때, 이들은 쉽게 압축되거나 도태될 수 있습니다.
간단히 말해, 대형 모델은 기반이 없는 Agent의 일부를 대체할 수 있지만, 기반이 있는 SaaS 회사는 새로운 황금 시대를 맞이하고 있습니다. 이 분석은 SaaS 업계의 전환점을 쉽게 설명합니다. 핵심은 “소프트웨어 기반”이며, 이를 가진 회사는 대형 모델과 협력하여 성공할 수 있지만, 그렇지 않은 회사는 경쟁에서 밀려날 것입니다. 일반인도 쉽게 이해할 수 있습니다. 마치 식당을 운영하는 것처럼, 대형 모델은 “요리사”이고 SaaS의 기반은 “독점 레시피와 고객 데이터베이스”입니다. 요리사가 아무리 뛰어나도 레시피와 고객 정보가 없으면 돈을 벌 수 있는 음식을 만들 수 없습니다. 따라서 레시피가 있는 식당(SaaS 회사)만이 잘 살아남을 수 있습니다.