Краткое содержание анализа
В первой половине года новые игроки рынка новых энергетических автомобилей столкнулись с серьезными убытками. Типичным примером является компания Seres: в прошлом году в том же периоде она заработала 2,9 миллиарда юаней, а в этом году убытки составили 1,7 миллиарда юаней. Одной из основных причин является рост цен на сырье, однако необычно то, что цены на новые автомобили не увеличились. За этим стоят множество противоречий, связанных с конкуренцией на рынке, давлением затрат и стратегией компаний.
I. Каковы убытки новых игроков? Seres — не единственный пример
Не только Seres, большинство новых компаний понесли убытки в первой половине года: NIO потеряла 5,44 миллиарда юаней, Xpeng — 5,14 миллиарда юаней, Li Auto — 2,12 миллиарда юаней (хотя и меньше предыдущих двух, но тоже убытки). Особенно заметен контраст с Seres: в прошлом году благодаря успеху моделей Askar M5/M7 и сотрудничеству с Huawei компания заработала 2,9 миллиарда юаней; в этом году же продажи Askar снизились (с января по июнь было продано 37 тысяч единиц, что на 41% меньше, чем в прошлом году), а увеличение затрат привело к убыткам в размере 1,7 миллиарда юаней. Проще говоря, новые компании либо теряют больше, чем зарабатывают, либо теряют больше из-за меньших продаж, и это касается практически всех.
II. Почему рост цен на сырье стал основной причиной убытков? Высокая доля затрат на батареи
В стоимости новых энергетических автомобилей батареи составляют от 30% до 40%, а основными сырьевыми материалами для них являются литий, кобальт и никель. В прошлом году цены на литий были высокими (временами превышали 500 тысяч юаней за тонну), в этом году они снизились, но все еще значительно выше, чем в 2021 году (в 2020 году цена на литий составляла всего 40 тысяч юаней за тонну). Например, если для электромобиля используется батарея ёмкостью 50 киловатт-часов, рост цены на литий на 100 тысяч юаней за тонну приводит к увеличению стоимости батареи примерно на 1500 юаней. У Seres все модели серии Askar являются электромобилями, поэтому рост цен на сырье непосредственно снижает прибыль: деньги, заработанные в прошлом году, этим годом ушли на покрытие убытков из-за роста затрат.
III. Почему цены на автомобили не выросли? Рыночная конкуренция не позволяет повышать цены, а субсидии уменьшились
Не то чтобы компании не хотели повышать цены, но они не могут этого сделать из-за сильной конкуренции. В этом году рынок новых энергетических автомобилей находится в состоянии жесткой борьбы: Tesla снизила цены в начале года, за ней последовала BYD, и если новые компании попытаются повысить цены, клиенты перейдут к конкурентам. Например, цена на модель Seres Askar M5 осталась прежней — 259,8 тысяч юаней; Xpeng G6 был выпущен по цене ниже 200 тысяч юаней. Кроме того, в прошлом году государственные субсидии на новые энергетические автомобили были полностью отменены — раньше за продажу одного автомобиля компании получали 10–20 тысяч юаней субсидий, теперь эти средства приходится покрывать сами, что еще больше снижает спрос.
IV. Кроме роста цен на сырье, что еще увеличивает затраты? Исследования и разработки, расширение бизнеса
Новые компании находятся на этапе активного развития: с одной стороны, они вкладывают средства в исследования и разработки (например, в технологии автономного вождения и батарей), NIO в первой половине года потратила 3,9 миллиарда юаней, Xpeng — 3,2 миллиарда юаней; с другой стороны, они строят магазины и станции зарядки (у NIO уже более 1600 станций зарядки), что требует долгосрочных инвестиций и не приносит немедленной отдачи. Например, сотрудничество Seres с Huawei включает распределение затрат на исследования и разработки, а снижение продаж усугубляет финансовое положение компании.
V. Будут ли убытки продолжаться? Как это повлияет на потребителей?
В краткосрочной перспективе ситуация не изменится: пока рынок остается конкурентным, компании не смогут повысить цены; пока они продолжают расширяться и инвестировать в исследования, затраты не снизятся. Однако в долгосрочной перспективе ситуация может улучшиться, если увеличится объем продаж (эффект масштаба) или цены на сырье снова снизятся. Для потребителей снижение цен на автомобили — это хорошо, но стоит обратить внимание на два аспекта: во-первых, некоторые компании могут скрывать сокращение качества продукции (например, использование более дешевых компонентов); во-вторых, если убытки компаний слишком велики, это может повлиять на послепродажное обслуживание (например, банкротство или сокращение сервисных услуг). Рекомендуется при покупке автомобиля выбирать бренды с стабильными продажами и достаточным финансовым положением.
В целом, убытки новых компаний являются частью процесса их роста: им приходится справляться с давлением затрат, конкурировать по ценам и инвестировать в будущее. Потребители могут пользоваться преимуществами низких цен, но должны быть осторожны из-за связанных с этим рисков.