核心内容の要約
2026年上半期の格力電器の収益、利益、キャッシュフローはすべて減少しましたが、これは格力だけの問題ではありません。エアコン業界全体が圧力にさらされています。その背景には以下のような理由があります：
- 去年の政府補助金、高温、早期のプロモーションにより、将来の買い替え需要が前倒しで発生し（「タイムローン」が発生）、今年の需要が減少した。
- コストの上昇と価格競争により利益が圧迫されている。
- 輸出は減少しているが、一部の企業は現地化戦略により海外での成長を実現している。
- 業界は「製品の販売」から「サービスの提供と長期的なユーザー関係の構築」へと移行し、新たな成長路線を模索している。
一、格力だけがダメなのではなく、業界全体が昨年の「タイムローン」を返済している
去年（2025年）の政府補助金は非常に大きかった。一次エネルギー効率のエアコンを購入すると20％の補助金が受けられた（例えば4000元のエアコンに800元の補助金が支給される）。多くの家庭が来年に買い替える予定だったエアコンを、去年に前倒しで購入したのだ。これはまるで明日のお金を今日使うようなもので、結果として去年のエアコンの販売量が急増し（2025年の冷房需要シーズンのメーカーの出荷量は11.5％増加）、今年の需要は自然と減少した。
データを見ると、2026年第1四半期のエアコンの小売量は13％減少し、1～5月でも9.2％減少している。格力の家庭用電化製品の収益は2.89％減少し、海信の暖房・空調製品の収益は5.66％減少した。しかし、海信の冷蔵庫や洗濯機の収益は12.88％増加しており、すべての家電製品がダメなわけではなく、エアコンだけが昨年の補助金によって前倒しで需要が消費されたということだ。
したがって、格力の業績低下は企業の遅れではなく、業界が昨年の「タイムローン」を消化している過程だ。消費者はエアコンを買い替えたばかりで、すぐにまた別のエアコンを購入することはない。
二、エアコンの販売で利益が出ない？コスト上昇と価格競争により利益が圧迫される
販売量の減少だけが問題ではなく、利益も縮小している。格力の国内販売収益は1.9％増加したが、コストは5.96％増加し、毛利率は2.62ポイント減少した。海信の暖房・空調製品の収益は5.66％減少したが、コストは1.94％しか増加せず、毛利率も2.88ポイント減少した。
その理由は何か？一方で、銅やアルミなどの原材料の価格が上昇し、コンプレッサーや熱交換器などの核心部品のコストが上昇している。もう一方で、政府補助金やプラットフォームのプロモーション、ブランド間の価格競争が重なり、消費者は価格を比較するようになった。美的や格力は中高価格帯を守り、奥克斯や小米はコストパフォーマンスで競争しており、製品の機能が似通ってきているため、価格を下げて注文を獲得するしかない。
しかし、価格を下げても新規顧客を獲得できるわけではなく、来年の需要を前倒しで消費してしまう可能性がある。業界団体も指摘しているように、価格競争では企業を救えない。差別化された製品やサービス（エネルギー効率、スマートな空気管理、設置サービスなど）が必要だ。
三、海外市場への進出は単なる製品の販売ではなく、現地での根付きが必要
国内需要が減少しているため、海外市場が増加のチャンスとなるはずだが、格力の輸出は21.98％減少した。しかし、すべての企業がダメなわけではない。海信の海外収益は4.56％増加し（総収益の45.7％を占める）、北米での冷蔵庫の収益は29％増加した。海爾はヨーロッパや東南アジア市場での利益が10％以上増加している。美的はタイに工場を建設し、600万台の生産能力のうち80％をアメリカに供給している。
違いは何か？過去の海外進出は「製品を輸出する」ことだったが、今は「現地で根付く」ことが求められている。現地の気候（例えば東南アジアの湿気）、電圧、住宅構造に適応し、自社のブランドやチャネル、アフターサービスを構築する必要がある。例えば、海信は北米で冷蔵庫や洗濯機を販売しているが、OEMではなく現地ブランドとして活動している。美的は海外工場を建設し、貿易リスクを低減し、現地市場をより理解している。
格力の輸出減少は業界に警鐘を鳴らしている。海外市場での競争は、誰が製品を売るかではなく、現地市場の一部になれるかが鍵だ。
四、新製品の販売が難しい？既存のエアコンにサービスを提供する方が良い
エアコンは耐久性のある製品で、10年間使用できるため、買い替えサイクルが長い。新製品の需要は増加しにくいため、企業は考え方を変える必要がある。「一度製品を売る」から「10年間ユーザーを管理する」へと。
例えば、設置は適切に行われているか？フィルターは定期的に洗浄する必要があるか？いつメンテナンスが必要か？古い製品はどのように回収するか？これらのサービスは個別に見れば小さなビジネスだが、全国には数億台のエアコンがあり、合わせると大きな市場になる。格力のスマート機器の収益は19％増加したが、わずか3.74億元であり、短期的には全体を支えるには不十分だ。サービスがより実現可能な方向性かもしれない。
この道は難しいか？確かに難しい。製品の販売には工場やディーラーが必要だが、サービスには安定したネットワーク、明確な料金体系、継続的なユーザー管理が必要だ。しかし、新製品の需要が減少している今、これは業界が学ぶべき課題だ。将来求められるのは単にエアコンを売ることではなく、家庭との長期的なサービス関係の構築だ。
最後に
格力の半期報告は「エアコンの販売が難しい」という単純な問題ではない。それは家電業界全体の変革を反映している。過去は天候や補助金、販売量によって成長できたが、今後は利益、現地化、サービスによって成長を図る必要がある。政府補助金の盛り上がりが過ぎ去った後、企業は最終的に製品、ブランド、グローバル経営、長期的なサービスによってこの「タイムローン」を返済しなければならない。高温はエアコンの使用を促すが、消費者の財布を開くことはできない。真の成長には実力が必要だ。