Краткое содержание
Основатель компании Guangtian Group, Е Юаньси, смог вырасти из небольшой строительной бригады в Шэньчжэне в лидера отрасли декоративного строительства на рынке А-акций благодаря тесному сотрудничеству с компанией Evergrande. Однако из-за совместных инвестиций в бизнес и капиталы Evergrande компания попала в трудное положение из-за долгового кризиса последней. В итоге из-за невыплаты небольшой суммы в 1,4 миллиона юаней было объявлено о банкротстве и реструктуризации компании. После вмешательства государственных инвесторов Е Юаньси утратил контроль над компанией — это пример коммерческой трагедии, в которой успех и провал были связаны исключительно с Evergrande.
Подробный анализ
1. Тесное сотрудничество с Evergrande: путь к успеху
Компания Guangtian была основана Е Юаньси в 1993 году и вышла на биржу в 2010 году, но настоящий прорыв произошел благодаря сотрудничеству с Evergrande. В 2007 году Evergrande внес значительный вклад в доходы Guangtian (22,7%). Позже было подписано эксклюзивное соглашение: Evergrande ежегодно предоставлял Guangtian заказы на декоративные работы на сумму 3,5 миллиарда юаней (с ежегодным увеличением на 1 миллиард юаней), при этом доля заказов от других застройщиков не должна была превышать 10% от общих доходов Guangtian. Благодаря этому сотрудничеству компания стремительно развивалась: с 2017 по 2020 год доля доходов от Evergrande составляла от 40% до 48% (в 2020 году — 5,5 миллиарда юаней), а доля второго по величине клиента — всего 2%. Это означало, что более половины доходов компании зависело от Evergrande, что создавало значительные риски.
2. Огромные инвестиции в Evergrande: потеря контроля
В 2017 году, когда Evergrande планировал вернуться на рынок А-акций, Guangtian через свою дочернюю компанию инвестировала 5 миллиардов юаней и получила 1,6% акций Evergrande. Эта сумма казалась огромной, учитывая, что чистая прибыль Guangtian в 2017 году составила всего 647 миллионов юаней, а общая прибыль за 2016–2019 годы — 1,5 миллиарда юаней. Более того, согласно соглашению, в случае неудачи возвращения Evergrande на биржу Guangtian могла потребовать выкупа своих акций. Однако в 2020 году, когда вернуться на биржу стало невозможно, Е Юаньси отказался от этого права, в результате чего вложенные средства оказались под угрозой.
3. Долговой кризис Evergrande: банкротство компании
В 2021 году долговой кризис Evergrande оказал сильное влияние на Guangtian:
- Evergrande не смог выплатить долги, из-за чего Guangtан понес убытки в размере 5,6 миллиарда юаней и образовал дефицит денежных средств в 900 миллионов юаней;
- К концу 2022 года долг Evergrande перед Guangtian составлял 8,87 миллиарда юаней (6,3 миллиарда дебиторской задолженности и 2,5 миллиарда неоплаченных работ);
- Последним ударом стала невыплата небольшой суммы в 1,4 миллиона юаней: поставщик потребовал выплаты, и компания была вынуждена обратиться за банкротством и реструктуризацией. Это свидетельствовало о полном разрушении финансовой системы компании.
4. Итог: компания выжила, но не принадлежит основателю
В 2023 году Средний народный суд Шэньчжэня одобрил план реструктуризации Guangtian, и государственные инвесторы вошли в компанию, увеличив ее капитал. Е Юаньси все еще владеет частью акций, но у него отсутствует право голоса, что означает потерю контроля над компанией. Для Guangtian сохранение основного бизнеса и рабочих мест является положительным результатом; однако для Е Юаньси компания, которую он создал, выжила, но больше не принадлежит ему — это самый болезненный исход.
5. Урок для всех: не стоит сосредотачивать все инвестиции на одном источнике
Этот случай показывает важность следующих правил:
- Ведение бизнеса/работа: не следует слишком полагаться на одного клиента/платформу, иначе потеря этого партнера приведет к катастрофе;
- Инвестирование: не стоит рисковать всем своим имуществом и не следует отказываться от мер, обеспечивающих безопасность инвестиций (например, от права на выкуп акций);
- Изменения в условиях рынка: золотой век недвижимости прошел, отрасли, зависящие от недвижимости, должны как можно скорее перейти на другие формы деятельности, иначе они потерпят убытки при изменении рыночных условий.
В конечном итоге в мире бизнеса не существует гарантированных успехов; распределение рисков — единственный путь к долгосрочному успеху.