핵심 내용 요약
2026년 상반기, 이리(伊利)와 몽니우(蒙牛)는 수년간 이어진 수요 압박과 가격 전쟁을 마침내 종식시키고 수익 측면에서 명확한 회복 신호를 보였습니다. 이리의 매출은 4.1% 증가했으며, 몽니우는 7.8% 증가했으며, 액체 우유 시장도 동시에 반등했습니다(특히 몽니우의 액체 우유 매출 증가율이 5.2%로 더 두드러졌습니다). 그러나 이익 성과는 엇갈렸습니다. 이리는 오유유업(澳优乳业)의 가치 하락으로 인해 순이익이 20% 감소했지만, 몽니우는 제휴 회사의 성과로 인해 순이익이 15.9% 증가했습니다. 하지만 업계 수요가 전반적으로 반전된 것은 아니며, 이익의 전환점은 원유 가격의 회복, 고부가가치 사업의 성공, 그리고 과거 인수한 자산의 개선에 달려 있습니다.
1. 수익 회복: 기존 채널의 정리와 새로운 채널의 확대
두 선두 기업의 수익 증가는 “기존 채널의 회복”과 “새로운 채널의 개발”에 기반을 두고 있습니다:
- 기존 채널: 재고 정리와 질서 개선
이리는 2024년부터 “재고 감축”과 “신선도 전략”을 추진해왔으며, 2026년 상반기에는 딜러들의 액체 우유 재고가 합리적인 수준으로 줄어들었고, 제품의 신선도와 유통 효율성이 향상되었습니다. 또한 두 기업 모두 온라인에서의 가격 혼란과 재고 유통을 엄격히 통제하여 최종 소비자 가격 체계를 더 안정적으로 만들었습니다.
- 새로운 채널: 멤버십 스토어와 스낵 판매점의 성장
과거에는 샘(山姆), 알레치(奥乐齐)와 같은 멤버십 스토어에서 주문 제작된 유제품을 중소 유제품 기업에 의뢰했지만, 올해부터는 이리와 몽니우로 전환했습니다. 예를 들어, 이리는 샘을 위한 맞춤형 블랙커피를 출시했고, 몽니우는 샘의 유기농 신선 우유를 생산했습니다. 스낵 판매점, 즉시 소매(미탄 스완구), B2B(식당) 사업도 급성장했으며, 이리의 새로운 채널 수익은 두 자릿수 증가를 기록했습니다. 몽니우의 재고 회전일수는 36일에서 30.5일로 줄어들었고, 특런수(特仑苏)와 신선 우유의 매출이 크게 증가했습니다.
- 마케팅 효과: 동계 올림픽과 월드컵의 직접적인 영향
몽니우는 동계 올림픽 기간 동안 매출이 12% 증가했으며, 월드컵 기간 동안 온라인 GMV가 14% 증가했습니다. 편의점 채널도 함께 성장했습니다. 이제는 단순히 광고를 하는 것이 아니라, 대회 트래픽을 실제 주문으로 전환하는 전략을 사용하고 있습니다.
2. 이익의 미흡수: 외부 자산의 영향과 가격 전쟁의 후유증
수익은 증가했지만 이익은 그에 따라오지 못했는데, 주된 이유는 두 가지입니다:
- 외부 자산의 부정적 영향
이리의 문제는 오유유업에서 비롯되었습니다. 상반기 오유의 수익이 20% 감소하여 7억 이상의 손실을 기록했고, 이리는 이로 인해 15억의 상각을 계상해야 했습니다(간단히 말해, 이전에 오유를 구매한 비용 중 일부가 손실로 돌아갔습니다). 또한 재고 가치 하락으로 인한 손실도 순이익을 20% 감소시켰습니다.
몽니우의 경우는 반대로, 지난해 벨라미(贝拉米) 등의 자산을 감가평가한 후, 올해 제휴 회사(예: 현대목업)가 5.85억의 손실에서 0.4억의 이익으로 전환되었습니다. 벨라미의 수익은 60% 증가했고, 치즈 매출도 30% 증가하여 순이익을 15.9% 끌어올렸습니다. 하지만 이러한 사업의 규모는 아직 작으며, 액체 우유 매출이 전체 수익의 75%를 차지하고 있어 이익의 안정성은 여전히 불확실합니다.
- 가격 전쟁의 후유증
몽니우는 지난해 하반기 일부 기본 우유 제품의 가격을 인하했으며, 이 영향이 상반기까지 이어져 총이익률이 0.9% 포인트 감소했습니다. 이리도 가격 유지를 강조했지만, 소비자의 구매력이 완전히 회복되지 않았으며, 업계 평균 판매 가격도 여전히 낮은 수준입니다. 유일한 완화 요소는 원유 비용의 감소였습니다: 이리의 총이익률은 0.25포인트 상승했지만, 몽니우는 일부 원자재 가격 상승으로 인해 그 이점이 상쇄되었습니다.
3. 업계의 전반적인 회복은 아직: 수요가 약하고 가격이 낮은 현실
두 선두 기업의 수익 증가가 업계 전체의 회복을 의미하는 것은 아닙니다:
- 수요가 여전히 약함: 닐슨(Nielsen) 데이터에 따르면 5월과 6월의 유제품 전체 채널 매출은 각각 9.7%와 8.6% 감소하여 소비자의 구매력이 약하다는 것을 보여줍니다.
- 가격이 여전히 낮음: 6월의 우유 관련 CPI가 1.7% 하락하여 기업들은 가격을 인하하거나 할인을 제공해야 했습니다.
- 공급과 수요의 불균형이 해소되지 않음: 상반기 규모 이상의 유제품 생산량은 5.8% 증가했지만, 수요는 따라오지 못했으며, 제품 단가와 소비 구조(예: 고급 우유의 비중)도 여전히 약합니다.
4. 이익의 전환점은 언제 올까? 두 가지 핵심 요소를 주목해야 합니다
업계가 “많이 판매하는 것”에서 “많이 벌는 것”으로 전환하려면 두 가지 과제를 극복해야 합니다:
- 원유 가격의 회복: 상류 유제품 생산의 감소(6월 말 기준 전년 대비 4.3% 감소, 사육업자 20% 감소)로 인해 공급이 축소되어 우유 가격이 최저점에 도달했습니다. 7월 주요 생산 지역의 신선 우유 평균 가격은 3.05위안/킬로그램으로 전년 대비 처음으로 상승했습니다. 우유 가격이 상승하면, 브랜드 없는 제품과 소규모 제조업체의 비용 경쟁력이 사라지고, 소비자들은 이리와 몽니우와 같은 신뢰할 수 있는 브랜드를 더 선호하게 될 것입니다. 두 기업 모두 하반기에 우유 가격이 안정적으로 회복될 것으로 예상하며, 2027년에는 공급과 수요가 균형을 이룰 것으로 기대합니다.
- 고부가가치 사업의 성공: 일반 우유의 이익률이 낮은 반면, 고부가가치 제품의 개발과 마케팅이 필수적입니다. 이를 통해 업계의 전반적인 성장을 이끌 수 있습니다.
결론적으로, 이리와 몽니우는 각각의 전략과 노력으로 시장에서 성공을 거두고 있지만, 업계 전체의 회복을 위해서는 외부 요인과 내부 문제를 모두 해결해야 합니다. 이를 위해서는 정부의 지원, 기업의 혁신, 소비자의 인식 변화가 필요합니다.