Краткое содержание
Бывший председатель совета директоров компании Яои Гоу (Yao Yi Guo) Чэнь Шуньцзюнь подал в отставку из-за неполного раскрытия информации о своих связанных сторонах, став вторым председателем совета директоров на бирже А, который покинул свой пост по этой причине. Он через прямое и косвенное владение акциями создал сеть из более чем 50 компаний, имеющих связи с Яои Гоу, включая крупные закупочные сделки (предполагаемая сумма закупок в 2026 году превысит 250 миллионов юаней, что составляет 41% от общего объема связанных сделок). До отставки компания уже столкнулась с рядом рисков: в финансовых отчетах за 2022–2024 годы были обнаружены ошибки, требующие корректировки (корректировка откладывалась трижды); результаты деятельности в 2025 году изменились с прибыльных на убыточные; аудиторская организация выразила оговорки по отчетам. В настоящее время председателем совета директоров стал Чжоу Юэву, муж основателя компании Ли Яньфэй, и семья Ли Яньфэй вновь взяла под контроль компанию.
Подробное разъяснение
1. Отставка по вине: редкий случай на бирже А, ключевым фактором является скрытие информации
Причина отставки Чэнь Шуньцзюня очевидна — он не сообщил компании о всех своих связанных сторонах. Публичные компании требуют, чтобы высшее руководство раскрывало информацию о своих связанных лицах (например, о компаниях, в которые они инвестируют или контролируют), чтобы предотвратить передачу интересов (например, использование средств компании для покупки собственных активов, что наносит ущерб интересам других акционеров). Он стал вторым председателем совета директоров на бирже А, который покинул свой пост по этой причине; предыдущим примером был председатель компании Шэньда Тун (Shen Da Tong), который ушел в 2019 году после активного сопротивления регулированию.
Стоит отметить, что после отставки Чэнь Шуньцзюнь не полностью покинул компанию, а продолжил работать в управлении, сосредоточившись на развитии новых бизнес-проектов, но уже не занимая должности высшего руководства. Он присоединился к Яои Гоу в 2021 году и стал председателем совета директоров в июле 2025 года; его срок полномочий должен был истечь в 2028 году, но он ушел уже через год, что говорит о серьезности ситуации.
2. Сеть связанных компаний: более 50 предприятий тесно связаны с Яои Гоу
Связанные с Чэнь Шуньцзюнем компании представляют собой сложную сеть:
- Прямое и косвенное владение акциями: лично он владеет небольшим количеством компаний, но через две ключевые компании — «Шэньнiao Хуанью» (Shen Niao Huan Yu) и «Шэньнiao Шицзи» (Shen Niao Shi Ji) — косвенно инвестировал в 54 предприятия (например, компания «Шэньнiao Шицзи» контролирует 99% компании «Шэньнiao Шудзhi», которая, в свою очередь, инвестировала в 11 дочерних компаний).
- Финансовые связи с Яои Гоу: Яои Гоу является акционером компании «Шэньнiao Хуанью» (7,94%); в 2019 году Яои Гоу и Чэнь Шуньцзюнь совместно владели компанией «Шэньнiao Шицзи» (10% против 90% соответственно); компания Яои Гоу неоднократно осуществляла покупки и увеличение капитала в связанные с ним компании — например, в ноябре 2025 года вложила 8 миллионов юаней в компанию «Шэньнiao Шанъи Юнь» (Shen Niao Shang Yi Yun), а в июле этого года купила компанию «Шаньсонг Игоу» (Shan Song Yi Guo), контролируемую им, за 1 юань (чистые активы этой компании были отрицательными, что фактически означало ее приобретение за счет средств компании).
Если бы эти связи не были раскрыты, инвесторы никогда бы не узнали о таких тесных отношениях между компанией и председателем совета директоров.
3. Связанные сделки: суммы растут с каждым годом, некоторые компании выживают благодаря сотрудничеству с Яои Гоу
Связанные с Чэнь Шуньцзюнем компании получали большое количество заказов от Яои Гоу:
- Рост сумм закупок: в 2021 году сумма составляла всего 3,77 миллиона юаней, в 2025 году — 30 миллионов юаней, а в 2026 году ожидается более 250 миллионов юаней (41% от общего объема связанных сделок). Например, в 2024 году почти весь доход компании «Шэньнiao Шицзи» (21,86 миллиона юаней) пришел от Яои Гоу; компания «Зхэньту Цзянкан» (Zhen Tu Jian Kang) в 2024 году понесла убытки в размере 340 тысяч юаней, но после получения заказа от Яои Гоу в 2025 году ее чистая прибыль увеличилась до 3,11 миллиона юаней.
- Покупка проблемных компаний по низким ценам: в июле этого года Яои Гоу купила компанию «Шаньсонг Игоу» за 1 юань, при этом чистые активы этой компании составляли минус 61 тысячу юаней (компания была банкротом); такие сделки могут восприниматься как передача интересов председателю совета директоров за счет средств компании.
Если бы эти связи не были раскрыты, такие сделки могли бы быть признаны проявлением коррупции.
4. Риски перед отставкой: ошибки в финансовых отчетах, убытки в деятельности, аудиторская организация не может подтвердить достоверность отчетов
До отставки проблемы компании уже были очевидны:
- Ошибки в финансовых отчетах: в апреле этого года компания заявила, что финансовые отчеты за 2022–2024 годы содержат ошибки (например, в определении объема консолидированных отчетов, начислении резервов под сомнительные долги), и корректировка отчетов откладывалась трижды. Аудиторская организация «Синь Йонг Чжунхэ» (Xin Yong Zhong He) выразила оговорки, указав на возможность серьезных ошибок и невозможность подтверждения достоверности отчетов.
- Убытки в деятельности: после выхода на биржу в 2021 году результаты деятельности компании начали снижаться; в 2024 году чистая прибыль упала, а в 2025 году ситуация не улучшилась.
5. Заключение
Ситуация с Яои Гоу свидетельствует о серьезных проблемах в управлении и финансовой отчетности, что может повлиять на доверие инвесторов и репутацию компании. Раскрытие связей между председателем совета директоров и связанными компаниями, а также проверка финансовых отчетов могло бы предотвратить дальнейшие убытки и способствовать улучшению ситуации в компании.