核心内容の要約
農業銀行の2026年上半期の収益（4,109億元、前年比11.1%増）と利益（1,463.81億元、前年比4.9%増）は共に増加したが、収益の構造には明らかな変化が見られた。利息収入の主な増加源は貸出から債券投資へと移行しており、小売業務は顧客規模の優位性を維持しつつも新たな成長点を見つける必要がある。今後、農業銀行は債券運用、消費金融、スマートバンキングの構築に力を入れ、預金構造を最適化してコストを抑えることで、金融構造の変化とAI技術の進化に対応していく。
一、業績は増加したが「収益の主力」は貸出から債券へ
上半期の農業銀行の収益と利益は共に増加したが、収益の源泉を詳しく見ると以下のような変化があった：
- 貸出利息の増加はほとんどなかった：貸出による利息収入はわずか0.83億元増加にとどまり、市場金利の低下により貸出からの利益が減少した。
- 債券利息が「収益の柱」となった：債券投資による利息収入は136.21億元増加し、利息収入の増加額の90％以上を占めた。つまり、以前は貸出からの利息収入が主だったが、今では債券投資からの収入の方が大きくなっている。
- 非利息収入は相反する動向：手数料（振込みや資産運用サービス料など）は8.7％減少したが、投資収益と債券の価格上昇による利益（帳簿上の利益）は43.4％増加し、手数料の減少を補った。
これは金融構造の変化を反映しており、企業は債券を利用した資金調達を好むようになり、銀行も資産構造を調整して債券を増やし、貸出を減らすことで利益の増加を図っている。
二、なぜ債券投資が魅力的なのか？
農業銀行の債券投資規模は半年間で1.53兆元増加し（総規模は17.85兆元）、収益も安定している。その理由は3つある：
1. 早期の購入と低コスト：以前は金利が高かったため長期債券（5年以上のもの）を多く購入していたが、現在の市場金利の低下によりこれらの債券の利息が新しい債券よりも高く、価値がある。
2. 金利の低下による利益：上半期に金利が下がり、債券価格が上昇したため、保有している債券から利益を得た。
3. リスク管理の徹底：農業銀行は債券の期限や口座管理を調整することで金利変動に対応している。例えば、金利が上昇すると長期債券を売り、短期債券を購入することで損失を避けている。
今後も債券投資による収益は安定する見込みだ。現在の低金利環境では債券価格の変動による取引機会が多く、農業銀行は「上半期の好調なパフォーマンスが続く」としている。
三、小売業務は「堅固な基盤」だが新たな成長点が必要
農業銀行の小売業務は重要な収益源である。個人顧客数は9.05億人（業界トップ）、預金額は21兆元、貸出額は9.5兆元（いずれも業界リード）だが、課題もある。個人住宅ローンは881億元減少した（住宅購入が減少したため）。今後は以下の取り組みが必要だ：
- 消費金融の強化：自動車や家電の買い替えを支援し、スマート家電、介護サービス、文化観光消費への融資を拡大する。また、政府の補助金を活用して消費者の借入を促す。
- 資産運用の向上：資産運用商品やファンド、保険の販売を増やし（上半期のファンド販売は71％増、貴金属は112％増）、32万件の富裕層顧客に高品質のサービスを提供する。
- 店舗の活用：2.3万店舗を活用して顧客に包括的なサービスを提供し、消費者の権利を守る。
つまり、以前は住宅ローンからの収益が主だったが、今後は消費ローンや資産運用サービスによる収益を増やす必要がある。
四、預金管理の「ノウハウ」
農業銀行の預金は安定した収益源である。1日平均預金額は39.59兆元（前年比10.2%増、業界トップ）で、預金の安定性が高い。今後の管理方針は以下の通りだ：
- 構造の最適化：低コストの預金（企業の決済資金や個人の当座預金）を増やし、高金利の定期預金を減らす。
- 定期預金の更新：定期預金が満期になる際には、より低コストの商品に切り替えるよう顧客を誘導する。
- 積極的な負債の調達：預金が不足した場合は中央銀行や他の銀行から資金を借りてコストを抑える。
これらの措置は、銀行が支払う利息を減らし、純利息差（利益の差額）を安定させるためのものだ。
五、未来に向けた「3つの戦略」
経済の変化、金融構造の変化、AIの進化に対応するために、農業銀行は以下の3つの取り組みを行う：
1. 実体経済への深い関与：地方や農村振興、中小企業への投資を強化し、融資構造を調整する（住宅ローンを減らし、実体経済向けの融資を増やす）。
2 金融市場での能力向上：債券投資だけでなく、取引能力を強化し、国際化されたビジネスを展開する。
3 AIを活用したスマートバンキング：AIを活用して管理を最適化し、顧客サービスを向上させる（例：インテリジェントなカスタマーサービス、AIによるリスク管理）。
これらの措置は、金融構造の変化やAIの進化に適応するためのものであり、銀行は貸出だけに依存することなく、デジタル化を進めなければ競争に勝てない。
まとめ：農業銀行の上半期の業績は好調だが、貸出中心の銀行から総合的な金融サービス提供者への転換を進めている。債券投資と小売業務が将来の鍵となる。一般消費者にとっての変化としては、農業銀行でのサービスがよりスマートになり、借入の選択肢が増え、資産運用サービスが充実することが期待される。