Краткое содержание анализа
Компания Yuanrong Qixing стала „черной лошадкой“ на рынке интеллектуального вождения в последние годы, быстро выделившись благодаря передовым технологиям, таким как работа без карт и прямой обработки данных от камер до выдачи управляющих команд. Она вошла в тройку лидеров среди поставщиков систем автономного навигационного вождения в городах (NOA) и получила заказы от производителей автомобилей, таких как Great Wall и Leapmotor, а также планирует выйти на биржу в Гонконге. Однако цель основателя компании Чжоу Гуана — достичь миллиона поставок к 2026 году — сталкивается с реальными трудностями: темпы установки систем значительно ниже ожидаемых, продажи основных моделей снижаются, а модель выбора опций ограничивают развитие бизнеса; процесс выхода на биржу неясен, хотя финансирование достаточно. В то же время конкуренция на рынке усиливается, и производители автомобилей сокращают долю поставщиков третьих сторон. Yuanrong также разрабатывает решения для Robotaxi и области физического искусственного интеллекта, поэтому впереди компании ждут как вызовы, так и возможности.
I. Как компания стала „черной лошадкой“? — правильный выбор направления и использование технологий
Yuanrong Qixing начала свою деятельность на два года позже Huawei и Momenta (первая модель была сдана в сентябре 2024 года), но вместо конкуренции в сегменте низкого уровня интеллектуального вождения сосредоточилась на разработке систем автономного навигационного вождения в городах (NOA) высокого уровня. Этот шаг оказался удачным: в 2024 году рынок NOA начал быстро развиваться, и Yuanrong смогла воспользоваться этими изменениями.
С технологической точки зрения компания действует довольно агрессивно: в 2023 году она представила первое в отрасли решение для интеллектуального вождения, не зависящее от детальных карт (работа без карт), а позже разработала технологию прямой обработки данных от камер до выдачи управляющих команд, что сделало систему еще более интеллектуальной. Хотя сотрудничество с Huawei в начальный период не увенчалось успехом, компания смогла получить заказ от Great Wall благодаря своим технологиям. Собственные решения Great Wall оказались устаревшими, в то время как технологии Yuanrong идеально соответствовали новым требованиям рынка, и они были успешно внедрены в моделях Wei Brand Blue Mountain и High Mountain. К 2025 году компания сдала более 200 000 единиц продукции и вошла в тройку лидеров среди поставщиков.
II. Почему цель в миллион единиц поставок не достигается? — медленный прогресс и два основных препятствия
Чжоу Гуан планирует достичь миллиона поставок к 2026 году, но по состоянию на апрель 2026 года было сдано лишь 300 000 единиц, то есть за пять месяцев удалось увеличить объем поставок всего на 100 000 единиц. В чем проблема?
1. Снижение продаж основных моделей: в прошлом году месячные продажи модели Wei Brand Blue Mountain превышали 10 000 единиц, но в первой половине этого года они упали до нескольких сотен единиц, что существенно снизило общий объем поставок;
2. Проблемы с моделью выбора опций: в начале проектов с Great Wall система интеллектуального вождения была включена по умолчанию (покупатель получал ее вместе с автомобилем), но позже такие производители, как Geely и Leapmotor, предложили возможность выбора опций (покупатель мог ее приобрести или не приобретать), что снизило эффективность использования этой функции.
Стоит отметить, что Huawei потратила четыре года, чтобы достичь миллиона поставок, а Momenta только недавно превысила этот показатель; для Yuanrong переход от 300 000 до миллиона единиц за год кажется крайне сложным.
III. Выход на биржу и финансирование: достаточно средств, но процесс затягивается
В начале года Yuanrong представила документы для выхода на биржу в Гонконге, но за полгода никаких новостей нет, в то время как конкурент Momenta уже вышел на биржу и привлек 6 миллиардов юаней. Однако секретное представление документов имеет свои преимущества: компания может продолжать финансирование. В прошлом году она получила инвестиции от компаний Desay SV и Porsche Venture Capital, а в этом году привлекла капитал от крупной азиатской группы, что обеспечивает ее достаточными ресурсами. Однако процесс выхода на биржу затягивается (обычно более шести месяцев, а иногда и до года), и результаты неопределены.
IV. Технологический путь: от уровня L4 к вспомогательному вождению
Изначально Yuanrong сосредотачивалась на разработке систем автономного вождения уровня L4 (Robotaxi, беспилотные грузовые перевозки), но поняла, что их внедрение слишком сложно, поэтому переключилась на разработку систем вспомогательного вождения. Сейчас компания снова активно работает над проектами Robotaxi (в этом году планируется запуск в Уси и Шэньчжэне) и стремится выйти за рамки роли обычного поставщика автомобильных комплектующих, разрабатывая решения для физического искусственного интеллекта (например, для роботов). Чжоу Гуан считает, что массовое производство обеспечит стабильность бизнеса, а Robotaxi позволит компании добиться еще больших успехов, но в настоящее время вспомогательное вождение остается основой ее деятельности.
V. Конкуренция на рынке: сильные конкуренты со всех сторон
Рынок интеллектуального вождения очень конкурентный: Huawei и Momenta являются лидерами, а также компании, такие как Horizon Robotics и Lightship Intelligence, также борются за заказы. Более того, производители автомобилей, такие как Great Wall, Leapmotor, Li Auto и Xpeng, разрабатывают собственные системы интеллектуального вождения, сокращая долю поставщиков третьих сторон. Yuanrong должна как можно скорее завоевать новых клиентов (например, совместные предприятия или государственные компании), иначе может быть вытеснена с рынка.
В общем, у Yuanrong есть технологии и финансовые ресурсы, но для достижения цели в миллион единиц поставок и выхода на биржу ей предстоит преодолеть ряд препятствий, связанных с продажами моделей, уровнем использования опций и конкуренцией на рынке. Ее амбиции велики, но путь впереди долог.