핵심 내용 요약
버크셔헤이스웨이의 새로운 대표인 아벨은 최근 인터뷰에서 회사의 세 가지 주요 투자 방향을 공개했습니다. 첫째, AI 분야에 대한 투자로 구글에 큰 비중을 두고 있으며, 자회사의 에너지 사업도 AI 데이터 센터의 전력 수요로 인해 이익을 얻고 있습니다. 둘째, 일본 자산에 장기적으로 투자하고 있으며, 올해에는 도쿄 해상 보험사의 지분을 추가로 매입했습니다. 셋째, 미국 부동산 시장에 진출하여 테일러 모리슨을 인수했는데, 단기적으로는 어려움이 있지만 장기적으로는 긍정적인 전망을 하고 있습니다. 아벨은 미국 소비자들이 높은 인플레이션과 높은 주택 담보 대출 금리라는 이중 압박을 받고 있어 부동산 시장이 단기적으로 불안정할 것이라고 지적했습니다.
상세 분석
1. AI는 큰 기회, 버크셔헤이스웨이는 두 가지 분야에 투자
아벨은 자회사들의 실제 응용 사례를 통해 AI가 창출할 수 있는 가치를 확인했으며, AI에 대해 확신을 가지고 있습니다.
- 구글은 AI 분야의 ‘거물’입니다: 버크셔헤이스웨이는 2분기에 구글 주식을 170억 달러 추가로 매입하여 현재 애플과 아메리칸 익스프레스에 이어 세 번째로 큰 보유 자산이 되었습니다. 더욱이 시장 가격보다 6.5% 저렴한 가격에 100억 달러의 구글 주식을 구입하여 ‘할인 구매’를 했습니다.
- 에너지 사업도 AI의 혜택을 받습니다: AI 데이터 센터는 많은 전력을 소비하는데, 버크셔헤이스웨이의 자회사는 아이오와주에 위치해 있으며, 지난해 현지 데이터 센터에 전력을 공급했습니다. 아벨은 에너지가 AI 발전의 걸림돌이 될 수 있으며, AI가 발전할수록 더 많은 전력이 필요해져 에너지 사업이 더 많은 이익을 가져올 것이라고 보고 있습니다.
2. 일본 투자는 수십 년간 지속될 예정, 버핏도 매우 긍정적
버크셔헤이스웨이는 2019년부터 일본의 5대 종합 상사(이토추, 마루홍 등)에 투자를 시작하여 현재 각 회사의 지분이 10% 이상입니다. 올해에는 도쿄 해상 보험사의 지분 2.49%를 추가로 매입했습니다.
- 장기적인 투자 계획: 아벨은 이러한 일본 자산을 ‘수십 년’ 동안 보유할 계획이며, 단기적인 투기가 아닙니다. 그들은 이 회사들과 좋은 관계를 유지하며 일본과 해외에서 더 많은 협력 기회를 모색하고 있습니다.
- 수익률에 대한 부담은 적음: 일본의 10년 만기 국채 수익률이 수십 년 만에 최고치를 기록했지만, 5대 상사들은 이를 큰 문제로 보지 않고 있습니다. 버크셔헤이스웨이는 일본의 낮은 이자율을 활용하여 계속해서 일본 엔으로 자금을 조달하고 있습니다.
- 버핏의 아쉬움: 아벨이 도쿄를 방문할 예정이었지만 버핏은 함께 갈 수 없어 아쉬워했는데, 이는 그가 일본 투자를 얼마나 중요하게 생각하는지 보여줍니다.
3. 미국 부동산 시장은 단기적으로 불안정, 소비자들의 지갑이 타이트함
버크셔헤이스웨이는 주택 건설업체인 테일러 모리슨을 인수했으며, 다른 두 개의 부동산 회사의 지분도 보유하고 있지만, 현재 부동산 시장 상황이 좋지 않습니다.
- 왜 좋지 않을까요?: 연방준비제도는 금리를 인하하지 않았고, 주택 담보 대출 금리가 6% 수준(역사적으로 높은 수준)을 유지하고 있으며, 이란 전쟁으로 인한 불확실성으로 7월의 단독 주택 신규 건설량이 2022년 11월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.
- 소비자들의 압박: 아벨은 소비자들이 모든 돈을 신중하게 사용해야 한다고 말합니다. 높은 인플레이션으로 인해 일상 지출이 증가하고, 높은 주택 담보 대출 금리로 인해 주택 구매가 어려워져 구매 의욕이 낮아졌습니다.
- 장기적으로는 여전히 긍정적: 단기적으로는 회복이 보이지 않지만, 5~10년 후에는 더 많은 사람들이 자신의 집을 소유하고자 할 것이며, 테일러 모리슨과 같은 우수한 부동산 회사는 가치가 있을 것입니다.
4. 버크셔헤이스웨이의 투자 논리: 트렌드를 따르고 장기적으로 보유
AI부터 일본, 그리고 부동산에 이르기까지 버크셔헤이스웨이의 투자 방식은 명확합니다:
- 대세를 잡기: AI는 미래의 방향이므로 구글과 에너지 분야에 투자합니다; 일본 상사들은 다양한 사업(무역, 자원 등)을 하고 있어 장기적으로 안정적입니다; 부동산은 장기적인 수요가 있으므로 우수한 부동산 회사에 투자합니다.
- 빠른 수익을 얻지 않기: 구글, 일본 상사, 부동산 모두 ‘수십 년’ 동안 보유할 계획으로 단기적인 변동에 따라 매각하지 않습니다.
- 기회를 놓치지 않기: 예를 들어, 할인된 가격에 구글 주식을 구입하거나 낮은 이자율의 일본 엔으로 자금을 조달하는 등 비용을 줄이고 수익을 높이는 전략을 사용합니다.
전반적으로, 버크셔헤이스웨이는 여전히 ‘장기주의’의 전형적인 모습을 보이고 있지만, 새로운 대표인 아벨은 AI와 같은 신흥 트렌드를 적극적으로 받아들여 회사의 투자 포트폴리오에 전통적인 안정적 자산과 미래의 성장 동력을 모두 포함시키고 있습니다.