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La cotización de la empresa Yangguang Power ha disminuido debido a las políticas de regulación de equipos eléctricos en Estados Unidos, lo que ha llevado a que su valor de mercado caiga por debajo de los 200 mil millones de yuanes. Como líder global en energía fotovoltaica y almacenamiento, los mercados extranjeros (especialmente Estados Unidos) son una fuente importante de ingresos y ganancias para la compañía: los ingresos provenientes del extranjero representan más del 70% de su total, y las ganancias brutas en este mercado son más del doble que en el mercado interno. El mercado estadounidense representa alrededor del 10%-20% de los ingresos totales. Frente al riesgo de las políticas estadounidenses, Yangguang Power ha decidido no establecer fábricas allí, debido a preocupaciones sobre costos elevados, competencia desleal y dudas de los consumidores. En lugar de ello, está adoptando tres estrategias para contrarrestar estos riesgos: intensificar la innovación tecnológica, expandirse a mercados extranjeros no estadounidenses y profundizar su presencia en los canales de distribución, al tiempo que apuesta por un nuevo sector de negocio relacionado con el suministro de energía para computadoras. Sin embargo, este nuevo negocio aún está en su fase inicial y presenta una gran incertidumbre.
I. ¿Por qué ha disminuido el valor de mercado de Yangguang Power debido a las políticas estadounidenses?
Recientemente, Estados Unidos emitió órdenes de regulación para equipos eléctricos que han afectado directamente la cotización de la compañía. Hasta el 1 de septiembre, el valor de mercado de Yangguang Power había caído de 200 mil millones a alrededor de 180 mil millones de yuanes. ¿Por qué el impacto de las políticas estadounidenses es tan significativo? Porque Estados Unidos es un mercado extranjero clave para la empresa: en 2025, la compañía indicó que este país era uno de los mercados prioritarios para su desarrollo a largo plazo. Además, las ganancias brutas en el mercado extranjero son mucho más altas que en el mercado interno (más del 40% frente a menos del 20%). Aunque el mercado estadounidense representa solo el 10%-20% de los ingresos totales, genera una importante cantidad de dinero. Con la implementación de estas políticas, los inversores temen que las ganancias de la empresa se vean afectadas, lo que ha provocado la caída de su cotización.
II. Los mercados extranjeros son una fuente importante de ingresos para Yangguang Power
Los ingresos de Yangguang Power provienen principalmente de inversores fotovoltaicos y sistemas de almacenamiento de energía (90%), y los ingresos del extranjero representan el 73,4% (primera mitad de 2026). Lo más importante es que el rendimiento financiero en estos mercados es mucho mejor: mientras que en el mercado interno se puede ganar menos del 20% por cada 100 yuanes vendidos, en el extranjero se puede ganar más del 40%. ¿Cuán importante es el mercado estadounidense? Según datos de sus filiales, en 2025, las ventas de la filial estadounidense ascendieron a 17,2 mil millones de yuanes, lo que representa el 31,94% de los ingresos extranjeros. Con una participación del 10%-20%, los ingresos en Estados Unidos en la primera mitad de 2026 fueron de aproximadamente 3 a 6,2 mil millones de yuanes. Aunque la proporción no es muy alta, el alto rendimiento financiero de este mercado tiene un impacto significativo en las ganancias netas de la empresa.
III. ¿Por qué no establecer fábricas en Estados Unidos? Costos elevados y falta de confianza
Muchos se preguntan por qué Yangguang Power no establece fábricas allí para evitar los riesgos políticos. La respuesta de la empresa es clara:
1. Competencia desleal: Las políticas estadounidenses hacia las empresas chinas no son favorables, y aun si se establecieran fábricas, es probable que los consumidores no confiaran en los productos.
2. Desventaja en costos: Los costos laborales y de la tierra en Estados Unidos son más altos, lo que hace que los productos producidos localmente no sean competitivos.
3. Presión de activos pesados: Establecer fábricas implica inversiones significativas, lo que convertiría a la empresa de una con activos ligeros en una con activos pesados, aumentando los riesgos.
Por lo tanto, la empresa ha optado por «reducir moderadamente sus operaciones en Estados Unidos» en lugar de enfrentar estos desafíos de manera directa.
IV. Tres estrategias para contrarrestar los riesgos: nuevos mercados, innovación tecnológica y nuevos sectores de negocio
Yangguang Power ha adoptado tres enfoques para enfrentar estos desafíos:
1. Expansión a mercados extranjeros no estadounidenses: La empresa se está centrando en Europa, Asia-Pacífico y Oriente Medio. Por ejemplo, ha construido una fábrica en Polonia (que comenzará a operar en la primera mitad de 2027) y ya tiene una fábrica en Tailandia en funcionamiento. Aunque el mercado de Oriente Medio registró un gran pedido el año pasado, los ingresos disminuyeron un 91% este año debido a una base alta, por lo que sigue dependiendo de pedidos dispersos en Europa y Asia-Pacífico. Aunque también hay riesgos políticos en Europa (algunos proyectos no permiten el uso de inversores chinos), Yangguang Power afirma que el impacto en sus operaciones es reducido y que no representa un problema inmediato.
2. Intensificación de la innovación tecnológica: Aunque la tasa de inversión en I+D disminuyó del doble dígito al 2,85% en la primera mitad de 2026, la empresa sigue apostando por la tecnología para mejorar su competitividad, como aumentar la eficiencia de sus productos y reducir costos.
3. Apuesta por nuevos sectores de negocio: La empresa ha desarrollado transformadores sólidos de alta eficiencia (con un 98,5%) y está colaborando con Alibaba Cloud y Dongguang para suministrar energía a centros de datos de gran tamaño. Espera que este negocio experimente un crecimiento explosivo, pero como aún está en su fase inicial y los pedidos no son masivos, es difícil predecir si generará ganancias significativas.
V. ¿Puede el nuevo sector de negocio salvar la situación? Gran potencial, pero aún se necesita observación
El suministro de energía para computadoras representa una nueva oportunidad para Yangguang Power, con un gran potencial. Los centros de datos necesitan una gran cantidad de energía, y la combinación de energías renovables con equipos de suministro eficientes es una tendencia. Sin embargo, hay varios desafíos:
- El sector está en su fase inicial: La comercialización de este tipo de tecnología aún está en sus inicios; ¿los clientes comprarán en gran escala?
- Feroz competencia: Otras empresas también están trabajando en este sector; ¿podrá Yangguang Power obtener suficientes pedidos?
- Incertidumbre en las ganancias: Actualmente, los suministros se realizan en cantidades pequeñas; ¿se podrán reducir los costos y alcanzar las ganancias deseadas con la producción a gran escala?
Por lo tanto, este nuevo sector es una esperanza, pero aún se necesita tiempo para ver sus resultados reales. No se puede esperar que cubra inmediatamente el vacío dejado por el mercado estadounidense.
En resumen, Yangguang Power enfrenta presiones en el mercado estadounidense, pero está intentando contrarrestar estos riesgos diversificando sus mercados y explorando nuevos negocios. Sin embargo, todos estos esfuerzos requerirán tiempo para dar frutos, y tanto los inversores como la empresa deben tener paciencia.