Краткое содержание анализа
Недавно Alibaba получило крупное финансирование в размере 8 миллиардов гонконгских долларов, провело реструктуризацию своей бизнес-структуры (разделение на четыре основных сегмента) и осуществило стратегическое обновление, определив цель перехода от компании, занимающейся электронной коммерцией и облачными услугами, к экономике, основанной на токенах, управляемой технологиями искусственного интеллекта (ИИ). Компания планирует использовать денежные потоки от электронной коммерции для инвестиций в ИИ, создать основу для развития ИИ с помощью облачных услуг, чипов и алгоритмов, а также исследовать новые бизнес-модели с помощью сервисов Qianwen Office и Qianwen App. Однако на данный момент слой приложений, использующих ИИ, все еще несет убытки. Успех перехода зависит от того, смогут ли эти продукты доказать, что токены (единицы измерения ИИ-услуг) станут основной движущей силой бизнеса группы компаний Alibaba.
Детальный анализ
1. Кардинальное изменение стратегии: от использования ИИ для улучшения бизнеса к организации бизнеса вокруг ИИ
Ранее Alibaba основывалась на двух основных направлениях — электронной коммерции и облачных услугах, при этом ИИ использовался лишь для оптимизации поисковых систем и рекомендаций или стимулирования спроса на облачные услуги. Теперь ИИ стал главным направлением развития, и все бизнес-процессы должны быть адаптированы под принципы работы ИИ:
- Была продана прибыльная компания Lingxi Huyu, несмотря на ее прибыльность, так как она плохо сочеталась с циклом использования токенов;
- Сервис мгновенной розницы (Taobao Flash Sale) больше не финансируется отдельно и теперь используется для реализации ИИ-решений в повседневной жизни пользователей;
- В финансовой отчетности Alibaba выделены два основных сегмента: «ИИ-облачные услуги и вычислительные ресурсы» и «ИИ-лаборатории и приложения».
Alibaba рассчитывает, что в будущем ИИ изменит способы, которыми пользователи формулируют свои потребности и платформы организуют предложения, поэтому необходимо полностью перестроить структуру компании в соответствии с принципами работы ИИ.
2. Финансирование в 8 миллиардов гонконгских долларов: инвестиции в «инфраструктуру» эпохи ИИ
Все собранные средства будут направлены на создание ИИ-связанной «инфраструктуры»: расширение мировых вычислительных мощностей, строительство крупных центров обработки данных, модернизация систем хранения и сетевых решений. Почему такие инвестиции необходимы?
ИИ потребляет большие объемы вычислительных ресурсов: тренировка алгоритмов и обработка пользовательских запросов требуют значительных ресурсов; кроме того, строительство данных центров и покупка чипов сопряжены с высокими затратами.
В первом квартале Alibaba уже потратила 67,6 миллиардов гонконгских долларов, а ее свободный денежный поток остается отрицательным. Финансирование необходимо для поддержки инвестиций в инфраструктуру — это похоже на строительство крупного города: сначала нужно создать дороги, электроснабжение и водоснабжение, чтобы привлечь больше пользователей (компаний), желающих использовать ИИ-услуги.
3. Трехуровневая структура новой Alibaba: как функционирует цикл токенов
Alibaba представила четкую схему цикла использования токенов в своих новых бизнес-процессах:
- Нижний уровень (производство токенов): чипы Pingtouge (снижение затрат) + вычислительные ресурсы и системы хранения Alibaba Cloud + алгоритмы Qianwen (преобразование вычислительных ресурсов в интеллектуальные решения). Этот уровень уже доказал свою прибыльность: доходы от ИИ-услуг Alibaba Cloud выросли на 45%, а прибыльность составила 11,6%;
- Средний уровень (реализация задач с использованием токенов): старые бизнес-процессы, такие как электронная коммерция, платежи и мгновенная розница. Например, пользователь может использовать Qianwen App, чтобы заказать билет на завтрашний рейс, и ИИ будет использовать сервисы Feizhu и Gaode для выполнения заказа;
- Верхний уровень (интерфейсы для пользователей): сервисы Qianwen Office и Qianwen App. Пользователи через них формулируют свои запросы (например, заказ отчета за квартал или покупку оборудования для кемпинга), и ИИ преобразует эти запросы в токены, которые затем распределяются между нижним и средним уровнями для обработки.
4. Самая большая проблема: убытки в сегменте приложений, использующих ИИ
Доходы сегмента «ИИ-лаборатории и приложения» в первом квартале составили всего 3,3 миллиарда гонконгских долларов, в то время как убытки достигли 13,8 миллиардов гонконгских долларов. Это показывает, что Alibaba доказала, что продажа токенов (единиц измерения ИИ-услуг) приносит прибыль, но еще не доказала, что токены могут стать основной движущей силой всего бизнеса группы:
- Хотя 250 миллионов пользователей уже попробовали функции Qianwen App для покупок, неясно, смогут ли они привыкнуть к использованию этих сервисов в повседневной жизни (заменив традиционные инструменты, такие как поисковые системы или витрины магазинов);
- Неясно, смогут ли сервисы Qianwen Office заставить компании платить за свои услуги (например, у сервиса для искусственного интеллекта для трансграничных продаж уже 50 тысяч платных пользователей, но масштабы использования все еще невелики);
- Рост традиционной электронной коммерции замедлился (доходы от электронной коммерции в Китае снизились на 8%). Если сегмент приложений, использующих ИИ, не сможет стать прибыльным, Alibaba окажется в трудном положении: ей придется одновременно финансировать инвестиции в ИИ и сохранять конкурентоспособность в области электронной коммерции.
5. Почему стоит рисковать с ИИ? Иначе нет будущего
Преимущество Alibaba заключается в полном охвате всей производственной цепочки: у компании есть собственные чипы, облачные услуги, алгоритмы и приложения, поэтому она может извлекать выгоду из любых развитий в области ИИ. Однако ситуация становится все более критической:
- Темпы роста рекламных и комиссионных доходов в традиционной электронной коммерции замедлились, и компания сталкивается с конкуренцией со стороны таких сервисов, как Pinduoduo и Douyin;
- Tencent получает стабильный доход от WeChat и игр, но Alibaba не может полагаться только на эти источники дохода. Поэтому компания готова инвестировать средства и продавать активы в надежде, что ИИ позволит ей совершить кардинальные изменения в своей деятельности.
Вывод
Alibaba уже разработала план развития новой версии своего бизнеса, но успех перехода от компании, занимающейся электронной коммерцией с использованием ИИ, к экономике, основанной на токенах, зависит от того, смогут ли сервисы Qianwen Office и Qianwen App стать неотъемлемыми инструментами для пользователей и компаний. Это решающий шаг для Alibaba, ведь потенциал традиционной электронной коммерции уже достиг своего пика.