核心内容の要約
このニュースは、今年のヨーロッパにおける天然ガスの「冬備え」が完全に失敗している現状を詳しく報じています。従来の暖房期間まであと2ヶ月もなく、ヨーロッパ全体の天然ガスの貯蔵率はわずか65.85％にとどまり、過去15年間で同時期の最低値を記録しました。これは前年の平均値よりも約14ポイントも低いです。安全な貯蔵率80％を達成するためには、ヨーロッパは110億ユーロ以上を投じてガスを購入する必要があり、さらにガスを貯蔵タンクに充填するための物理的な時間的な余裕もほとんどありません。その根本的な原因は、中東の地政学的な対立によって世界中の天然ガスの輸送が乱れたことです。以前はヨーロッパの貯蔵業者が「夏に安くガスを買い込み、冬に高値で売る」という安定したビジネスが成り立っていましたが、それがもはや不可能になりました。さらに、ユーラシアの買い手がLNG輸送船を争奪するため、ヨーロッパの基準ガス価格は2ヶ月で75％も上昇しました。現在、ヨーロッパ各国の貯蔵状況は極端に分極化しており、政府は「即時的なリスクはない」と強弁していますが、産業界では既に広く警鐘が鳴らされています。極寒などの極端な状況に遭遇した場合、2021年のエネルギー危機が再び起こる可能性が高いとされています。
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詳細な解説
1. 現在のヨーロッパのガス貯蔵の不足はどれほどか？
65％の貯蔵率という数字は理解しにくいかもしれませんが、簡単に言えば、ヨーロッパの冬の天然ガス需要の3分の1は事前に地下の貯蔵タンクに蓄えられたガスに依存しています。つまり、冬の暖房は家で事前に貯めた石炭に頼っているのですが、現在の石炭の量は必要量の3分の2にしか達していません。
現在の市場価格で計算すると、安全な貯蔵率80％に達するためには約870億人民元が必要です。さらに問題なのは、たとえ多額のお金を投じても、貯蔵タンクへのガスの充填速度には物理的な上限があるということです。まるで水筒に小さな蛇口しかなく、水道管をすべて使っても1秒で水筒を満たすことはできないのと同じです。暖房期間まであと2ヶ月もなく、現在の充填速度では、購入したガスをすべて貯蔵タンクに優先的に送っても、80％の目標には間に合わない可能性が高いです。
2. なぜ以前は安定して利益を上げていたガス貯蔵ビジネスが、今年は誰もやりたがらないのか？
過去数十年間、ヨーロッパの貯蔵業者のビジネスモデルは非常にシンプルでした。春や夏には暖房が必要ないため、天然ガスの需要が少なく価格も安いので、安く大量にガスを購入してタンクに貯蔵し、冬の需要が高まると価格が上昇するのを待って売ります。これは夏にアイスクリームを買い込み、冬に高値で売るのと同じで、ほぼ確実に利益を上げることができるビジネスでした。
しかし、今年の中東の混乱によりこのモデルは崩れました。ホルムズ海峡のLNG輸送船が閉鎖されることを恐れ、ガスの輸送ができなくなり、夏のガス価格が急騰しました。その結果、夏に購入したガスの価格が冬に売る予想価格を上回り、夏にアイスクリームを買うコストが冬に市場で売る価格よりも高くなりました。これでは損をするだけなので、誰もこの損失を伴うビジネスをしたがりませんでした。市場は当初、「海峡がすぐに開放され、ガス価格が下落する」という幻想を抱いていましたが、9月になっても開放の見込みが立たず、皆がパニックになりました。
3. ユーラシアのガス争奪が悪循環を生んでいる：
ヨーロッパが急いでガスを購入するほど、ガス価格はさらに高騰しています。
元々、中東からのLNGの多くは中国、韓国などのアジア諸国に輸送されていましたが、ホルムズ海峡が閉鎖されたため、アジアの買い手も国際市場で残りのLNG輸送船を争奪せざるを得なくなりました。これは、もともと2つの地域の人々が冬のための石炭を争っていたのに、石炭の量が半分に減り、両者が価格を上げて争うことになり、船の運賃やガス価格が急騰しています。
ヨーロッパは当初、価格が下落するのを待って買い込もうとしていましたが、冬が近づいて急いで購入しなければならなくなり、さらにガス価格を押し上げています。投資銀行の推計によると、中東からの供給が継続的に中断される場合、ヨーロッパのガス価格はさらに40％上昇する可能性があり、冬に必要なガスを確保するためには年初よりも2～3倍の費用がかかるでしょう。
4. ヨーロッパ内の貯蔵状況の極端な差：
ヨーロッパの貯蔵状況は単純に「全体が不足している」というわけではありません。ポルトガルやポーランドのような工業用ガスの需要が少ない国では、貯蔵率が90％を超えており、冬には問題ありません。イタリア、スペイン、フランスも70％以上でほぼ十分です。
一方で、ヨーロッパで最も工業が発展しておりガスの需要が多いドイツでは、貯蔵率がわずか53.67％です。北西ヨーロッパのエネルギーのハブであるオランダやベルギーも貯蔵率は52％に満たない状態です。これらの地域にはヨーロッパで最も多くの化学工場や機械工場が集まっており、ガス不足や価格急騰が発生すると、最初に停止するのはこれらの工場です。ドイツの工業協会はすでに警告を発しており、業界全体が供給停止のリスクを懸念しています。オランダはすでに10億ユーロを補助金として支出し、企業に貯蔵タンクへのガス充填を急がせています。
5. 「即時的なリスクはない」というのは単なる希望的観測
EUの政府は「供給の安全リスクはないので介入する必要はない」と強弁していますが、これは3つの理想的な仮定に基づいています。第一に、今年の冬は暖かい冬になり、連続して極寒な天気が続くことはない。第二に、これから数ヶ月間は風力や水力発電が十分に機能し、追加の天然ガスが必要にならない。第三に、残りのLNG輸送船に何の問題も発生しない。しかし、過去のエネルギー危機の経験から、リスクは決して単独で発生することはありません。もし極寒な天気が続き、暖房用のガス需要が急増し、さらに1週間風が吹かず風力発電ができなくなると、既に不足している天然ガスの備蓄はすぐに枯渇します。その結果、ガス価格は一般人が支払えないほどに上昇するか、工業企業にガス供給が停止されるかのどちらかになり、ヨーロッパは再び大規模な工場の停止という事態に直面する可能性があります。