Résumé en une phrase
Il s’agit d’un important ajustement des règles de trading des actions A, officiellement mis en œuvre le 6 juillet. Deux règles anciennes et très controversées ont été modifiées : premièrement, la limite de variation des actions à risque (ST/*ST) a été relevée de 5 % pour toute la bourse pour la mettre au même niveau que celle des actions ordinaires de leur secteur respectif ; deuxièmement, la transaction à prix fixe pendant une demi-heure après la clôture, initialement testée uniquement sur le marché des start-ups (GEM) et le marché des innovations scientifiques et technologiques (STAR), a été étendue à toutes les actions de la bourse, avec des arrangements de transition adaptés pour chaque secteur. L’objectif est d’améliorer la flexibilité des investisseurs ordinaires et de réduire les opportunités de spéculations sur des actions de mauvaise qualité. Il est conseillé de se familiariser avec les nouvelles règles avant d’agir, afin d’éviter de commettre des erreurs basées sur des habitudes anciennes.
Explication détaillée
1. **Ajustement de la limite de variation des actions ST**
Il ne s’agit pas de relâcher les contraintes sur les actions de mauvaise qualité, mais plutôt de mettre en évidence les risques de manière claire. Auparavant, que ce soit pour les actions ordinaires du marché principal avec une limite de variation de 10 % ou celles du marché des start-ups avec 20 %, toutes les actions étiquetées ST étaient soumises à une limite de variation maximale de 5 % par jour. De nombreux investisseurs expérimentés savaient que spéculer sur des actions ST était une tactique classique utilisée par les fonds spéculatifs pour exploiter les petits investisseurs : avec peu d’argent, ils pouvaient provoquer plusieurs hausses consécutives. Les petits investisseurs, attirés par une augmentation de 5 % par jour, risquaient de perdre jusqu’à 5 % en une seule journée. La nouvelle règle égalise désormais la limite de variation des actions ST à celle des actions ordinaires du même secteur : les actions ST du marché principal peuvent varier de 10 % par jour, tandis que celles du marché des start-ups/STAR peuvent varier de 20 %, ce qui double les fluctuations potentielles. Bien que cela puisse sembler plus profitable, les fonds spéculatifs n’oseront plus agir de manière imprudente, car ils devront investir plus d’argent pour provoquer une telle augmentation. Par conséquent, les actions ST sur lesquelles les spéculatifs oseront s’engager seront beaucoup plus rares, et seules celles présentant réellement des perspectives de restructuration bénéfiques seront concernées. Pour les investisseurs ordinaires, le risque de faire des mauvaises affaires sera beaucoup plus élevé.
2. **Expansion de la transaction à prix fixe après la clôture**
Cette mesure offre aux investisseurs une période de transaction plus stable, surtout pendant les heures de travail. Auparavant, les transactions sur le marché A se déroulaient de 9h30 à 11h30 et de 13h00 à 15h00, et il n’était pas possible de acheter ou de vendre après 15h00. Seuls les investisseurs du marché des start-ups et du marché des innovations scientifiques et technologiques avaient la possibilité de placer des ordres pour acheter ou vendre à le prix de clôture de la journée pendant cette demi-heure. La nouvelle règle étend cette facilité à toutes les actions, y compris les actions blue-chip du marché principal et les actions ST. Par exemple, si vous détenez des actions du marché principal et que des mauvaises nouvelles apparaissent pendant la journée, vous n’aurez pas le temps d’agir ; auparavant, vous deviez attendre le lendemain pour éviter de subir de pertes. Avec la nouvelle règle, vous pouvez placer un ordre pour vendre au prix de clôture dès 15h10 et effectuer la transaction immédiatement. Si vous êtes optimiste concernant une action et que vous pensez que le prix de clôture est avantageux, vous pouvez également placer un ordre d’achat après la clôture sans craindre de voir le prix monter brusquement pendant la journée.
3. **Approche différenciée selon les secteurs**
Les règles ne sont pas uniformes pour tous les secteurs :
- Marché principal : Les actions ordinaires avaient déjà une limite de variation de 10 % et aucune transaction après la clôture ; la nouvelle règle ajoute simplement une demi-heure de transaction après la clôture, et la limite de variation des actions ST est relevée de 5 % à 10 %.
- Marché des start-ups/STAR : Les actions ordinaires avaient déjà une limite de variation de 20 % et une transaction après la clôture ; la nouvelle règle inclut également les actions ST dans cette catégorie.
- Bourse du Nord : Les actions avaient déjà une limite de variation de 30 %, et la limite de variation des actions ST a également été relevée à 30 %, avec l’introduction de la transaction à prix fixe après la clôture.
Les règles anciennes, telles que le fait que trois hausses consécutives provoquaient une suspension temporaire des transactions pour les actions ST, ne s’appliquent plus.
4. **Logique sous-jacente des nouvelles règles**
Les nouvelles règles visent à éliminer progressivement les méthodes peu légales de gain rapide sur le marché A. La limite de variation de 5 % sur les actions ST servait en fait à protéger les petits investisseurs des entreprises en faillite sur le point d’être radiées du marché, permettant à ces entreprises de maintenir leur valeur boursière grâce à des spéculations. Avec la nouvelle règle, ces entreprises peuvent chuter de 10 % ou même 20 % en une journée en cas de mauvaises nouvelles, sans laisser de temps aux fonds spéculatifs de se débarrasser de leurs actions. Les fonds seront donc plus incités à investir dans des entreprises à bonne performance. L’expansion de la transaction à prix fixe après la clôture offre également aux grandes institutions un moyen de procéder à de gros achats et ventes sans avoir besoin de manipuler le prix de l’action. Cela devrait réduire les fluctuations de fin de journée et stabiliser le marché.
5. **Conseils pour les investisseurs ordinaires**
- Évitez les actions ST pendant les premiers temps : Les fluctuations des actions ST pourraient être extrêmes dans les jours suivant la mise en œuvre des nouvelles règles. Il est préférable de ne pas spéculer sur ces actions tant que vous n’avez pas suffisamment d’expérience.
- Les ordres après la clôture ne sont pas toujours exécutés : Les prix des ordres doivent correspondre au prix de clôture de la journée. Si votre prix d’achat est inférieur ou supérieur à celui de clôture, l’ordre ne sera pas exécuté. Il est plus sûr de placer des ordres pendant la journée.
- Considérez ces règles comme un outil d’éducation : Ces analyses ne constituent pas de conseils d’investissement. Prenez toujours en compte votre capacité à assumer des risques avant de prendre des décisions.