ملخص الخبر بجملة واحدة:
كشف هذا الخبر عن “أسوأ أوقات” صناعة تربية الخنازير في البلاد: من بين 22 شركة مدرجة في سوق الأوراق المالية، خسرت 21 شركة خلال النصف الأول من العام الحالي، بينما كانت الصناعة تحقق أرباحًا طائلة العام الماضي. هذا العام، خسرت ثلاث من أكبر الشركات في الصناعة مجتمعة مبلغ 12.1 مليار يوان، وبلغ إجمالي ديونها أكثر من 230 مليار يوان، وأصبحت السيولة النقدية لدى الصناعة شحيحة للغاية. لقد استمرت الخسائر لما يقرب من عام، والشركات تعمل حاليًا على تقليل عدد الإناث الحوامل التي تنتج الخنازير الصغيرة. هناك خلافات كبيرة داخل الصناعة حول ما إذا كانت أسعار الخنازير سترتفع في المستقبل، والتوقعات العامة هي أن العرض والطلب سيتحسنان تدريجيًا في الربع الرابع من هذا العام، لكن من الصعب جدًا أن تعود الصناعة إلى حالة تحقيق الأرباح في الأجل القصير.
---
تفسير مفصل للنقاط:
1. من بين 22 شركة، خسرت 21 شركة، وانتقلت الصناعة من الربح السهل إلى الخسارة الجماعية:
ربما يتذكر الكثيرون الأوقات التي كانت فيها أسعار الخنازير مرتفعة، حيث كان بإمكان تربية خنزير واحد تحقيق أرباح كبيرة، وكان بإمكان الشركات زيادة الإنتاج بسهولة. لكن هذا العام تغير الوضع تمامًا: من بين الـ22 شركة المدرجة، كانت هناك فقط شركتان تحققان أرباحًا إيجابية مقارنة بالعام الماضي، بينما انخفضت أرباح الـ20 الأخرى بشكل كبير. حتى شركة “موروان”، التي تعتبر من أفضل الشركات في الصناعة من حيث السيطرة على التكاليف، لم تتمكن من تجنب الخسائر خلال النصف الأول من العام. الوضع أسوأ بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة.
2. الديون أكبر بكثير من الأموال النقدية المتاحة، والعديد من الشركات لا تستطيع سداد ديونها حتى الشهر المقبل:
الأمر الأكثر إثارة للقلق في التقارير نصف السنوية ليس مبلغ الخسائر، بل الضغط الديني الشديد الذي تواجهه الشركات: إجمالي الديون لدى الـ22 شركة يبلغ 358 مليار يوان، وتتحمل ثلاث شركات رئيسية وهي “موروان” و“وينشي” و“شينشيوانغ” ما يقرب من 64% من هذا المبلغ، أي 232.7 مليار يوان. التفاصيل المهمة هي أن أكثر من 70% من الديون تستحق خلال عام واحد، والأموال النقدية المتاحة لدى الشركات لا تكفي حتى لسداد جزء بسيط من هذه الديون. على سبيل المثال، تمتلك شركة “تيانبانغ فود” 155 مليون يوان نقدًا فقط، بينما عليها سداد 7.7 مليار يوان خلال عام واحد، وهو ما يعادل أنك تملك 100 يوان في جيبك وعليك سداد 2300 يوان في الشهر المقبل. الوضع أكثر سوءًا بالنسبة لشركة “ST لونغدا”， حيث تمتلك فقط 137 مليون يوان نقدًا، بينما تبلغ ديونها قصيرة الأجل 23 مرة هذا المبلغ. العديد من الشركات لديها معدلات ديون تزيد عن 80%، وهو ما يعني أنه إذا خسرت قليلاً، فإنها قد تصبح معسرة. شركة “تيانبانغ فود” حاولت بالفعل التقدم بطلب لإعادة الهيكلة المالية منذ عام 2024، ولم تنتهِ من العملية بعد.
3. على الرغم من الخسائر، بعض الشركات لا تزال قادرة على الاستمرار، والفرق يكمن في تنوع مصادر الدخل:
السبب في أن بعض الشركات تستمر في العمل بينما أخرى لا تستطيع هو اختلاف هيكل الدخل: تعتمد شركة “موروان” بنسبة 88% من دخلها على بيع الخنازير الحية، بينما تعتمد شركة “وينشي” على تربية الدجاج، وتعتمد شركة “شينشيوانغ” بنسبة 74% على بيع أعلاف الخنازير (و23% فقط على تربية الخنازير). إذا خسرت شركة تربية الخنازير، يمكن للشركات الأخرى التي لديها أعمال متنوعة أن تعوض الخسائر. تحاول شركة “موروان” الآن توسيع أعمالها في قطاع الذبح وبيع اللحوم لتنويع مصادر دخلها وتقليل تأثير التقلبات الدورية في صناعة تربية الخنازير.
4. الصناعة تعاني منذ عام تقريبًا، وهناك خلافات حول ما إذا كانت أسعار الخنازير سترتفع:
تنتظر جميع الشركات “انعكاس الدورة الاقتصادية لتربية الخنازير”， أي عندما يتم قتل معظم الإناث الحوامل، مما يقلل من عدد الخنازير الصغيرة المنتجة وبالتالي يرتفع سعر الخنازير. لكن هناك خلافات كبيرة حول موعد حدوث هذا الانعكاس:
- الجانب المتفائل يقول إن عدد الإناث الحوامل التي تنتج الخنازير الصغيرة قد وصل تقريبًا إلى المستوى المعقول الذي حددته الدولة، وأن انخفاض عدد الإناث الحوامل سيؤدي إلى انخفاض العرض في الربع الرابع من هذا العام، مما يؤدي إلى تحسن أسعار الخنازير في عام 2027.
- الجانب المتشائم يقول إن تحسين سلالات الإناث الحوامل سيؤدي إلى إنتاج المزيد من الخنازير الصغيرة سنويًا، وبالتالي لن ينخفض العرض بشكل كبير، ولن تكون هناك أساس لارتفاعات طويلة الأمد في أسعار الخنازير.
من المثير للاهتمام أن أسعار الخنازير ارتفعت مؤخرًا إلى 11 يوان للكيلوغرام، مما يعادل تكلفة تربية الخنازير لدى شركة “موروان”. عندما رأى المزارعون ارتفاع الأسعار، ترددوا في قتل الإناث الحوامل، مما أدى إلى تأخير تقليل الإنتاج، وسيستمر الوضع السيء للصناعة.
بالنسبة للمستهلكين العاديين، لا داعي للقلق: من المتوقع أن ترتفع أسعار اللحوم بشكل تدريجي وبنسبة طفيفة، ولن ترتفع فجأة بشكل كبير. ومع ذلك، من المتوقع أن تخرج العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة من السوق خلال النصف القادم، وستبقى فقط بعض الشركات الكبرى ذات السيولة النقدية الأكثر استقرارًا والأعمال المتنوعة.