核心内容总结
2025年中国乘用车市场整体实现正增长（同比增3.8%），新能源车成为增长主力（同比增17.6%，渗透率超53%），但年末12月整体车市突然“降温”（同比降14%）。新能源车中纯电动车全面开花，而插混、增程车型增速放缓；政策变动（购置税、以旧换新）是年末遇冷和明年走势的关键变量；2026年乘用车预计呈“U型”走势，商用车增长将好于乘用车，新能源车仍能保持10%左右增长但小微型车会减速。
详细拆解解读
#### 一、全年正增长但年末“踩刹车”：倒U型走势背后的冷热反差
2025年乘用车全年卖了2374.4万辆，比2024年多3.8%，走势是“前低中高后低”的倒U型——上半年卖得一般，年中起来了，年底又掉下去。尤其是12月，销量同比降14%，为啥？
- 政策对冲效应：本应因新能源车购置税免税到期引发“年末抢购”，但多数省市以旧换新补贴资金花光了，优惠没了，消费者反而观望；
- 原材料涨价压力：碳酸锂等有色原材料涨价，车企成本上升，加上年底需求不旺，只能减产去库存“过冬”；
- 政策调整观望：多地以旧换新政策深度调整，消费者怕买早了吃亏，干脆等一等。
#### 二、新能源车：纯电“挑大梁”，插混增程“掉链子”
新能源车全年卖了1280.9万辆，渗透率过半（53.9%），但内部分化明显：
- 纯电全面爆发：高中低端都卖得好，尤其是A级电动车（比如比亚迪秦PLUS、特斯拉Model 3这类）直接抢燃油车的市场；小微型电动车（五菱宏光MINI、奇瑞小蚂蚁）贡献大，但12月已开始减速；
- 插混增程增速放缓：增程车型仅增6%，插混仅增9%，远低于预期。崔东树分析这是市场阶段性调整，可能消费者更认纯电，或插混车型竞争太激烈。
- 年末新能源逆势增长：12月新能源车卖了133.7万辆（创历史新高），全靠购置税到期前的最后一波抢购。
#### 三、政策变动：影响2025年末和2026年走势的“指挥棒”
政策是车市的“晴雨表”，2025-2026年的变化直接左右销量：
- 2025年底的“双刃剑”：新能源车购置税免税到期→刺激新能源抢购；但以旧换新资金告罄→抵消了部分优惠，整体车市没起来；
- 2026年政策转向：
- 乘用车：车购税从全免变减半，以旧换新补贴从固定金额变比例补贴→小微型电动车最受影响（本来利润薄，补贴少了卖不动）；
- 商用车：更新补贴力度不变→预计增长比乘用车好；
- 报废更新补贴：乘用车降20%，以旧换新降30%→消费者换车积极性下降。
#### 四、2026年预测：乘用车U型走势，新能源车仍有增长
崔东树对2026年车市判断清晰：
- 乘用车走势：前高中低后高的U型——年初靠2025年底未释放的需求和政策初期效应增长，年中调整，年底再回升；
- 新能源车：预计增10%，但小微型车减速会拖累整体；纯电仍会是主力，插混增程可能慢慢回暖；
- 商用车更稳：政策补贴不变，加上物流、货运需求恢复，增长效果比乘用车好。
#### 五、小微型电动车：明年增长“拖油瓶”
小微型电动车2025年贡献大，但2026年要“刹车”：
- 12月已现苗头：A00级（最小的微型车）12月销量减速明显；
- 政策影响直接：2026年车购税减半和比例补贴，小微型车本身价格低，补贴减少后性价比下降；
- 消费升级趋势：消费者可能更愿意买大点的A级电动车，小微型车需求被分流。
整体来看，2025年车市是“有喜有忧”，新能源车仍是主线，但2026年政策调整和市场分化会更明显，小微型车和插混增程的日子可能不好过，商用车反而有机会。