Resumen en lenguaje sencillo
En los últimos años, los sectores de energías renovables (fotovoltaica, almacenamiento de energía y puntos de carga) han experimentado una intensa competencia: la producción total supera con creces la demanda mundial, y los precios de venta son incluso más bajos que los costos de producción. Las cinco principales empresas han perdido un total de 18 mil millones de yuanes en los últimos seis meses. Incluso en el sector de generación de energía, se han registrado precios negativos (es decir, se paga dinero por suministrar electricidad). La capacidad de generación de ingresos del mercado tradicional está prácticamente agotada. Por otro lado, el auge del AI ha generado una gran demanda de energía en los centros de cómputo inteligentes, que utilizan miles de GPU de alto costo, y la velocidad de expansión de la red eléctrica no es suficiente para satisfacer esta demanda. Esto ha dado lugar a un nuevo mercado prometedor, en el que las empresas de energías renovables pueden reutilizar sus tecnologías de inversores, almacenamiento de energía y energía verde para proporcionar servicios de suministro eléctrico fiables a estos centros. El mercado financiero ya ha valorado positivamente a estas empresas, pero solo aquellas que logren obtener pedidos, cumplir con las regulaciones y ofrecer entregas estables convertirán este concepto en un negocio rentable a largo plazo.
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Descripción detallada
¿Hasta qué punto ha llegado la situación en el sector de energías renovables?
La situación del sector fotovoltaico ha trascendido las simples fluctuaciones cíclicas y es el resultado de una expansión descontrolada de la capacidad de producción: se producen 1100 GW de componentes fotovoltaicos al año, mientras que la demanda mundial es de solo 600 GW, lo que representa una relación de oferta/demanda de 2:1. Como resultado, las empresas deben reducir los precios para obtener pedidos, lo que lleva a precios inferiores a los costos de materiales primarios. Solo el 30%-40% de las empresas están operativas, y una cuarta parte ha reportado pérdidas durante tres años consecutivos. La guerra de precios se ha extendido hasta el sector de generación de energía: el precio del silicio, que antes era de más de 50 yuanes por kilogramo, ha caído a 32 yuanes. En muchas bases de energías renovables del noroeste, el precio de venta de la electricidad es incluso inferior a 0.1 yuan por kilowatt-hora, lo que significa que las empresas que generan energía pierden dinero. El mercado tradicional no tiene más margen de crecimiento, por lo que las empresas deben encontrar nuevos mercados capaces de absorber la capacidad excedente y generar altos beneficios.
¿Por qué las empresas de energías renovables pueden aprovechar la escasez de energía en el sector AI?
Muchos piensan que la entrada de estas empresas en el sector AI es solo un aprovechamiento de la tendencia, pero en realidad las tecnologías subyacentes son muy similares. Por ejemplo, las empresas que han fabricado camiones durante años pueden utilizar sus conocimientos para desarrollar sistemas de suministro eléctrico fiables para centros de cómputo inteligentes. Los requisitos clave para estos centros incluyen la conversión de corriente continua y alterna, el control preciso de la tensión y la capacidad de cambiar a fuentes de energía de reserva en cuestión de milisegundos, habilidades que las empresas de energías renovables han desarrollado durante años. Tecnologías como los transformadores de estado sólido, utilizados en los gabinetes AI de NVIDIA, son también de dominio de estas empresas. Por ejemplo, SunPower ya suministra estos transformadores a centros de datos, y Chint ha obtenido pedidos de gigantes tecnológicos de Norteamérica, aprovechando así su experiencia técnica.
El nuevo mercado ha cambiado las reglas: ya no se compite por los precios bajos, sino por la fiabilidad del servicio.
Antes, en el sector de energías renovables, los pedidos se otorgaban al proveedor con la oferta más baja, lo que llevaba a pérdidas. Sin embargo, en el sector AI, la fiabilidad es de prioridad absoluta. Un gabinete lleno de GPU cuesta millones de yuanes, y cualquier inestabilidad en la tensión eléctrica puede interrumpir el entrenamiento de modelos complejos, causando pérdidas significativas. Por eso, los centros de datos están dispuestos a pagar más por sistemas de suministro eléctrico que garanticen una disponibilidad del 99.999% (es decir, menos de 5 minutos de interrupciones al año), lo que aumenta significativamente los beneficios en comparación con los pedidos tradicionales de almacenamiento de energía. La escasez de energía en EE. UU. ha llevado a que muchas empresas de energías renovables se dirijan a este mercado, aprovechando su capacidad de suministro independiente y su rápida capacidad de entrega.
La desigualdad de oferta y demanda a nivel internacional favorece a las empresas chinas.
La lentitud en la expansión de la red eléctrica estadounidense ha llevado a que muchas empresas chinas se dediquen a construir sus propias redes eléctricas independientes en zonas como el noroeste. Estos centros de cómputo inteligente utilizan energía verde producida localmente, lo que conecta estos mercados con la capacidad de suministro de China. Esto ha convertido a las empresas chinas en los principales proveedores en este nuevo mercado, aprovechando su capacidad de producción a gran escala.
¿Hay riesgos en este nuevo mercado?
Aunque parece prometedor, hay muchos obstáculos para quienes intenten aprovechar la tendencia sin una base sólida. La regulación geográfica es un obstáculo importante: EE. UU. ha aumentado los aranceles a las baterías de almacenamiento de energía y ha incluido los inversores conectados a la red en su lista de revisión de seguridad. Además, las empresas que solo dependen de la venta de equipos a bajos precios enfrentan grandes riesgos. Solo aquellas que han establecido presencia local en regiones como el Medio Oriente y el Sudeste Asiático y han demostrado su capacidad de cumplir con las regulaciones podrán tener éxito. En el mercado interno chino, se requiere acceso a recursos de energía verde a bajo costo y la capacidad de suministrarla directamente a los centros de cómputo inteligente para reducir los costos. El mercado financiero ha valorado positivamente a estas empresas, pero solo aquellas que pueden cumplir con estos requisitos lograrán convertir este concepto en un negocio rentable a largo plazo.
¿Quienes ganarán en este nuevo mercado?
En el nuevo mercado, las empresas que estén más cerca de la tecnología de cómputo inteligente tendrán más poder de negociación. Aquellas que ofrecan servicios de suministro eléctrico fiables y de alta calidad obtendrán los mejores pedidos. El ranking de las empresas en este sector ya está claro: las que desarrollan componentes y módulos de suministro para servidores están en la posición más ventajosa, seguidas por las empresas especializadas en almacenamiento de energía para centros de cómputo. El alto valoración del mercado financiero es solo un indicador de la potencialidad de estas empresas; aquellos que no puedan cumplir con los requisitos serán eliminados.