1. 핵심 내용의 간단한 요약
이 기사는 매우 반직관적인 새로운 추세를 다루고 있습니다. 원래는 상류층 부자들만이 사용하던 특수한 장난감이었던 전용기가 AI를 활용한 부의 창출 흐름 속에서 가장 먼저 인기를 얻는 분야가 되었습니다. 세계 최고의 PE(사모펀드) 기업들인 블랙스톤(Blackstone), KKR, 아폴로(Apollo) 등은 이미 조용히 이 분야에 투자를 시작했으며, 현재 미국의 전용기 서비스 시장을 거의 독점하고 있습니다. 특히 KKR은 5년 전에 45억 달러 미만의 비용으로 인수한 애틀랜틱 에어웨이즈(Atlantic Airways)의 가치가 현재 100억 달러로 급상승하여 5년 만에 두 배 이상으로 늘었습니다. 이것은 단순히 항공 산업의 트렌드가 아니라, AI가 창출한 엄청난 부가 상위 1%의 인구에게 집중되면서, 이들에게 서비스를 제공하는 자본도 AI 기업에 직접 투자하는 것보다 더 안정적이고 높은 수익을 가져다주고 있습니다.
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2. 자세한 분석
1. 누가 AI의 파생 혜택이 전용기에 먼저 적용될 것이라고 예상했을까요?
모두들 AI가 성공하면 칩, GPU, 데이터센터와 같은 분야에 가장 큰 이익이 돌아갈 것이라고 생각했지만, 실제로는 전용기 분야에 가장 먼저 영향을 미쳤습니다. 이는 예상치 못한 일이지만 논리적인 결과입니다. 최근 몇 년 동안 AI 산업에서는 수십억 달러에서 수백억 달러 규모의 투자가 이루어지며, 창업자와 초기 직원들이 하룻밤 사이에 수억 달러에서 수십억 달러의 재산을 축적하는 것이 일반적입니다. 이들에게는 시간이 매우 귀중합니다. 도시 간을 이동하여 컴퓨팅 자원을 활용하거나 투자자를 만나거나 프로젝트 회의에 참석하기 위해 민간 항공기를 이용하면 두 시간 이상 미리 도착해야 하며, 이로 인해 많은 시간이 낭비됩니다. 하지만 전용기를 구입하면 이러한 시간을 절약할 수 있으며, 이는 막대한 수익으로 이어집니다. 미국의 베이워터(Bay Water), 봄바디(Bombardier)와 같은 전용기 제조업체들의 재고는 거의 없으며, 주문은 3년 후에도 이루어집니다. 심지어 스페이스X(SpaceX)의 발사 기지 옆 공항의 주차 공간조차 경쟁이 치열합니다. 10년 전에는 전용기 고객의 20%만이 기술 업계 출신이었지만, 지금은 그 비율이 80%에 가까워졌으며, 구매자의 평균 연령도 10살이나 낮아졌습니다. 20대의 AI 창업자들도 일반인처럼 쉽게 전용기를 구입하고 있습니다.
2. PE 거대 기업들의 교활한 전략: AI 프로젝트에 투자하지 않고도 AI 부자들의 돈을 벌다
현재 VC 업계는 AI 프로젝트에 열중하고 있으며, 약간의 기술력만 있는 AI 기업들의 가치도 수십억 달러에서 수백억 달러로 폭등시키고 있습니다. 일반 기관들은 이러한 시장에 진입할 수 없으며, AI 투자의 위험도 매우 높습니다. 언제든지 OpenAI가 새로운 기능을 출시하면 투자한 기업이 사라질 수 있습니다. 하지만 이러한 최고의 PE 기업들은 이러한 경쟁에 참여하지 않고, AI 시대의 “통행료”를 벌 수 있는 안정적인 분야를 찾았습니다. AI의 기반 인프라는 데이터센터와 전력이지만, AI 부자들이 갑자기 필요로 하는 전용기 서비스도 AI의 숨겨진 기반 인프라입니다. 어떤 AI 기업이 결국 유니콘이 되든 상관없이, AI를 통해 부자가 된 사람들은 전용기를 이용해야 하므로 그들에게 돈을 지불해야 합니다. 이는 마치 AI 부의 창출 과정에서 필수적인 “통행료”를 징수하는 것과 같습니다. 기술적인 리스크가 전혀 없으며, AI 기업에 투자하는 것보다 훨씬 수익성이 높습니다.
3. KKR의 놀라운 거래 분석: 장부상으로는 5년 만에 두 배가 되었지만, 실제로는 훨씬 더 많은 수익을 올렸습니다
2021년 팬데믹이 가장 심각할 때 항공 산업은 거의 멈추었지만, KKR은 44억 7,500만 달러를 투자하여 애틀랜틱 에어웨이즈를 인수했습니다. 당시 업계에서는 이 가격이 비싸다고 생각했지만, 현재 그 가치는 100억 달러로 급상승하여 5년 만에 장부상 수익률이 123%가 되었습니다. 하지만 KKR의 실제 수익은 이 수치보다 훨씬 더 많습니다. KKR은 인수 당시 자신의 펀드에서 29억 달러만 투자했으며, 나머지는 저금리 대출로 조달한 돈이었습니다. 이는 다른 사람의 돈을 이용하여 수익을 올린 것입니다. 그동안 애틀랜틱 에어웨이즈가 벌은 수익의 거의 4억 달러를 배당금으로 받았으며, 이는 원금의 약 14%에 해당합니다. 이 거래를 통해 KKR은 75억 달러를 현금화했으며, 남은 지분의 35%를 보유하고 있습니다. 앞으로 AI 부자들이 더 많아지면 회사의 가치가 상승할수록 계속해서 수익을 얻을 수 있습니다. 가장 놀라운 점은 최근 연방준비제도(Fed Reserve)의 금리 인상으로 인해 많은 PE 기업들이 대출금을 갚지 못해 파산 위기에 처했지만, 애틀랜틱 에어웨이즈는 오히려 이익이 두 배로 증가했으며, 서비스 지점도 69개에서 105개로 늘었습니다. 이는 KKR이 아무도 관심을 갖지 않던 자산을 저렴하게 인수하여 쉽게 수익을 올린 사례입니다.
4. 이 사업에는 경쟁자가 없으며, 마치 핵심 공항의 “인쇄기”를 독점한 것과 같습니다
PE 거대 기업들이 경쟁하는 것은 전용기 자체가 아니라 전용기의 관련 서비스입니다. 즉, 전용기가 공항에 착륙한 후에는 주차, 연료 공급, 유지보수, 제설 등의 모든 서비스를 제공하는 것입니다. 이 사업의 진입 장벽은 매우 높습니다. 미국의 주요 도시 공항들은 이미 건설이 완료되었으며, 새로운 전용기 전용 서비스 구역을 만들 수 있는 가능성이 거의 없습니다. 설령 1조 달러를 가지고 있더라도 뉴욕이나 샌프란시스코의 핵심 공항에서 주차 공간을 확보하는 것은 불가능합니다. 하지만 블랙스톤과 KKR은 지난 3년 동안 수십억 달러를 투자하여 북미의 거의 모든 주요 공항의 서비스를 독점했습니다. 이는 마치 중국의 알리바바(Alibaba)가 전자상거래 시장을 독점한 것과 같습니다.
5. AI 부의의 미래
AI 기술의 발전으로 인해 부의 분배가 더욱 불균등해질 수 있습니다. 하지만 동시에 새로운 일자리와 기회도 창출될 것입니다. AI를 활용하는 기업들은 더 많은 수익을 올릴 수 있으며, 이는 사회 발전에 기여할 것입니다. 따라서 우리는 AI 기술의 발전을 긍정적으로 바라보며, 이를 활용하여 새로운 경제 성장을 이끌어야 합니다.