I. Краткое изложение сути
В этой новости рассказывается о крайне необычном тренде: частные самолеты, которые раньше считались эксклюзивным развлечением для самых богатых людей, стали одним из самых популярных направлений в волне создания богатства с помощью технологий ИИ. Ведущие мировые компании по приватному инвестированию, такие как Blackstone, KKR и Apollo, уже давно начали активно инвестировать в эту сферу и теперь практически монополизировали рынок частных авиаперевозок в США. Например, компания KKR за 5 лет приобрела компанию Atlantic Aviation за менее чем 4,5 миллиарда долларов, а сейчас ее стоимость выросла до 10 миллиардов долларов, что в два раза больше первоначальной суммы. По сути, речь идет не о новом тренде в авиационной индустрии, а о том, как огромные доходы, создаваемые технологиями ИИ, сосредотачиваются в руках 1% населения. Капитал, обслуживающий этих новых богачей, получает более стабильные и высокие доходы, чем если бы инвестировался непосредственно в компании, работающие в области ИИ.
---
II. Подробный анализ ситуации
1. Кто мог подумать, что первыми от выгод от технологий ИИ пострадают владельцы частных самолетов?
Раньше все считали, что главными отраслями, выигравшими от распространения ИИ, будут производство чипов, графических процессоров и строительство центров обработки данных. Однако оказалось, что наибольшее влияние это оказало на рынок частных авиаперевозок. В последние годы в индустрии ИИ появилось множество компаний-юникорнов стоимостью в несколько миллиардов долларов, и основатели и сотрудники этих компаний могут за одну ночь стать миллионерами или даже миллиардерами. Цена их времени крайне высока: для поездок в центры обработки данных, встреч с инвесторами или участия в проектах им приходится заранее прилетать на несколько часов раньше, что приводит к потере значительного времени. Сэкономленное время позволяет им зарабатывать миллионы долларов, поэтому покупка частного самолета для них не является большой тратой.
Сейчас у ведущих производителей частных самолетов, таких как Gulfstream и Bombardier, осталось совсем немного запасов, и заказы приходится ждать на три года. Даже места для посадки рядом с базами запуска космических ракет компании SpaceX становятся редкостью. 10 лет назад среди клиентов частных самолетов было только 20% представителей технологической сферы; сейчас этот показатель увеличился почти до 80%. Средний возраст покупателей снизился на 10 лет, и многие молодые предприниматели, только что заработавшие деньги, покупают частные самолеты так же легко, как обычные люди покупают смартфоны.
2. Хитрый подход ведущих инвестиционных компаний (PE)
В то время как венчурные фонды соревнуются за право инвестировать в компании, работающие в области ИИ, эти компании выбирают более стабильные направления для получения доходов. Они не инвестируют в конкретные проекты, а зарабатывают на новых богачах, появившихся благодаря технологиям ИИ. Стоимость компаний с некоторыми инновациями в этой сфере может вырасти до нескольких миллиардов долларов, но риск инвестирования очень высок. Например, если компания OpenAI выпустит новую функцию, инвестиции могут оказаться напрасными. Ведущие инвестиционные компании же находят способы получения доходов без рисков: они зарабатывают на услугах, необходимых новым богачам, созданным технологиями ИИ. Например, на аренде самолетов или обслуживании этих клиентов.
3. Анализ сделки KKR
В 2021 году, в разгар пандемии, авиационная индустрия практически остановилась, и многие избегали инвестиций в эту сферу. Однако KKR рискнула и приобрела компанию Atlantic Aviation за 4,475 миллиарда долларов. Сейчас ее стоимость выросла до 10 миллиардов долларов, что означает рост капитала на 123% за 5 лет. Однако фактический доход KKR значительно превышает этот показатель: изначально компания вложила только 2,9 миллиарда долларов, а оставшуюся сумму получила в виде низкопроцентных займов от банков. За это время компания Atlantic Aviation выплатила KKR дополнительные дивиденды на сумму почти 400 миллионов долларов, что позволило компании восстановить почти 14% первоначальных инвестиций. Кроме того, KKR получила 750 миллионов долларов от продажи акций, а оставшиеся 35% акций остались у нее. С учетом роста числа новых богачей, созданных технологиями ИИ, компания будет продолжать приносить доходы. В последние годы, благодаря повышению процентных ставок Федеральной резервной системы, многие инвестиционные компании столкнулись с проблемами, но компания Atlantic Aviation увеличила свои прибыли и расширила сеть до 105 аэропортов. Это пример идеального выхода из инвестиций в период нестабильности.
4. Отсутствие конкурентов на рынке
Ведущие инвестиционные компании не соревнуются за самые самолеты, а за услуги, связанные с их эксплуатацией: парковка, топливо, обслуживание и т. д. Барьеры на этом рынке крайне высоки: в крупных американских городах уже не осталось свободных мест для частных самолетов. Несмотря на огромные инвестиции (несколько сотен миллионов долларов), компании Blackstone и KKR монополизировали более 90% рынка. Это похоже на ситуацию с парковками в крупных торговых центрах Китая: новые игроки не смогут войти на этот рынок и получить свою долю доходов.
5. Несправедливость распределения доходов от технологий ИИ
Распространение частных самолетов лишь подтверждает очевидный тренд в мировой экономике — усиление неравенства между богатыми и бедными. Большая часть доходов, созданных технологиями ИИ, попадает в руки 1% населения, в то время как большинство людей не получают никакой выгоды. Это приводит к увеличению разрыва между богатыми и бедными. Раньше считалось, что технологии ИИ сделают все более богатыми, но на деле они усиливают неравенство.