핵심 내용 요약
일급 시장 투자 기관인 갱신 자본(Gengxin Capital)이 발표한 이 업계 관찰 보고서는 2015년부터 2020년까지 실제로 경험된 신에너지 자동차 산업의 성장 주기를 기준으로 현재의 AI 및 신체화된 지능 기술(Augmented Intelligence) 분야의 시장 변동을 분석합니다. 많은 사람들이 로봇 관련 주식의 급락과 시장 자금 조달의 감소를 보고 패닉에 빠지지만, 이는 전혀 필요 없습니다. 이번 AI 혁명의 기반은 전력이며, 이는 우리가 이미 성공적으로 추진해온 에너지 혁명의 이점과 정확히 맞물리고 있습니다. 현재의 조정은 대규모 산업 성장 이전에 발생하는 ‘꿈틀거림’에 불과하며, 이는 한 세대에게 몇 번밖에 없는 장기적인 투자 기회입니다. 이는 시장에서 빠져나가야 할 신호가 아닙니다.
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간단한 설명
1. 현재 AI 분야에서 가장 인기 있는 자원은 더 이상 칩이 아니라 ‘전력 사용 권리’입니다
몇 년 전 AI가 인기를 끌었을 때, 사람들은 GPU 칩을 서로 쟁탈했습니다. 하지만 지금 가장 희귀한 자원은 ‘전력망 접속 자격’입니다. 대규모 모델을 실행할 수 있는 컴퓨팅 성능 센터를 구축하려면 먼저 전력 사용량을 승인받기 위해 대기해야 합니다. 이미 전 세계의 기술 거대 기업들이 향후 2~3년간의 전력망 확장 일정을 모두 선점했습니다.
왜 이런 일이 일어날까요? 간단히 생각해보면, AI가 생성하는 모든 텍스트와 이미지는 전력을 기반으로 합니다. 전력은 발전소에서 생산되어 데이터 센터로 전송되고, 그곳에서 서버가 결과를 계산한 후 광섬유를 통해 사용자의 스마트폰으로 전달됩니다. 이 전체 과정에는 전력이 필요합니다. AI의 컴퓨팅 성능은 매월 업그레이드되지만, 전력망 확장은 수년이 걸립니다. 이러한 ‘컴퓨팅 성능의 빠른 발전’과 ‘전력망의 느린 확장’ 사이의 시간 차이가 바로 다음 성장 기회입니다. 앞으로 컴퓨팅 성능 센터는 새로운 공장이 되고, 전력 사용량은 새로운 산업 자원이 될 것입니다. 누가 먼저 충분한 전력 사용 권리를 확보하느냐에 따라 다음 산업의 핵심 자원을 차지하게 됩니다.
2. 현재의 인간형 로봇 분야는 2017년의 신에너지 자동차 산업과 똑같은 상황입니다
최근 유수과학기술(Yushu Technology)의 주가가 급등하고 하락하는 것을 보고 많은 사람들이 로봇 산업이 끝났다고 생각합니다. 하지만 2017년의 신에너지 자동차 산업을 돌아보면 이해할 수 있습니다. 당시에도 모든 사람들이 개념만을 과열적으로 추종하며 주가가 폭등했다가 갑자기 시장이 냉각되었습니다. 모두가 신에너지 산업이 사기라고 말했고, 테슬라의 시가총액은 2019년에 400억 달러로 떨어졌으며 파산 소문이 돌았습니다. 그러나 테슬라가 모델 3을 대량 생산하면서 시가총액이 25배까지 상승했습니다.
현재의 신체화된 지능 기술도 마찬가지로 ‘사기’라고 여겨지는 단계에 있습니다. 과열적인 기대가 있었기 때문에 이제는 실제 성과가 필요합니다. 대량 생산과 실제 주문이 없는 회사들은 분명히 하락할 것입니다. 하지만 테슬라처럼 인간형 로봇의 비용을 낮추고 대량 생산을 이루는 회사가 나온다면 주가는 10배, 100배까지 상승할 것입니다. 현재의 시장 변동은 산업의 미래 가능성에 대한 투자가 아니라 실제 성과에 대한 투자로 전환하는 시기입니다. 이러한 변동은 매우 정상적인 현상입니다.
3. 우리 세대는 특별히 운이 좋습니다: 두 개의 대형 산업 혁명이 겹친 시기에 태어났습니다
과거에는 신에너지가 첫 번째 혁명이고 AI가 다음 혁명이라고 생각했지만, 실제로는 두 혁명이 하나로 합쳐졌습니다.
지난 5년 동안 우리나라는 신에너지 기반을 탄탄히 다졌습니다. 이제 판매되는 신차 3대 중 2대가 전기차이며, 태양광 및 배터리 생산 능력은 전 세계의 절반을 차지합니다. 야루츠랑부강 하류의 수력 발전소도 이미 가동되었습니다. 이는 우리가 ‘저렴하고 충분한 전력’이라는 기반을 마련했다는 것을 의미합니다. 이제 AI가 실제로 적용되면, 단순히 스마트폰에서 동영상을 보거나 콘텐츠를 작성하는 데만 사용되지 않을 것입니다. 인간형 로봇, 무인차, 산업용 지능 장비 등은 모두 전력을 필요로 합니다. 우리가 축적한 전력 자원이 다음 AI 산업의 성장에 충분할 것입니다.
게다가 우리는 다른 나라들보다 두 가지 장점을 가지고 있습니다. 미국은 칩 분야에서 강하지만, 전력 사용 효율을 높일 수 있지만, 대규모 수력 발전소 건설과 전력망 확장 속도는 중국에 미치지 못합니다. 우리는 전력 비용을 낮출 수 있으며, 엔지니어 팀은 적은 자원으로도 충분한 컴퓨팅 성능을 제공할 수 있습니다. 이 두 가지 이점을 모두 활용하면 다음 40년간의 산업 혁명의 최전선에 설 수 있습니다.
4. 현재 AI 분야의 자금 조달이 ‘감소’하는 것은 사람들이 무모하게 투자하지 않기 때문입니다
많은 사람들이 AI 산업이 침체되었다고 말하지만, 실제로는 자본이 빠져나간 것이 아닙니다. 이전에는 무분별하게 자금이 투자되었지만, 이제 모든 기관들이 더 신중해졌습니다. 투자 대상은 두 가지 경우에만 해당합니다: 하나는 아직 시작 단계에 있는 스타트업 팀으로, 저렴한 가격에 핵심 팀의 능력을 평가하는 것이며, 다른 하나는 곧 상장할 준비가 된 성숙한 회사로, 실제 주문이 있는 경우입니다. 중간 단계의 회사들은 아무도 관심을 갖지 않습니다.
현재의 상황은 2018년 신에너지 산업이 가장 침체되었을 때와 똑같습니다. 모든 투자자들이 관망 중이며, 누구도 먼저 투자하지 않습니다. 결국 관망을 깨는 것은 구호를 외치는 것이 아니라, 최초로 제품을 판매하고 고객에게 실제로 제품을 공급하는 회사들입니다. 스타트업 기업들은 이제 반대로 자금을 낭비하며 확장하는 것이 아니라, 시장의 합의가 다시 형성될 때까지 현금을 충분히 모아야 합니다.
5. ‘모두가 투자를 주저하는’ 이런 저점은 한 세대에 한 번뿐입니다
이러한 저점은 한 세대에 한 번뿐입니다. 이 기회를 잘 활용해야 다음 성장을 이끌 수 있습니다.