Резюме основного содержания
В последние два года бум спроса на AI-карты и GPU распространился на самый верхний этап производства чипов: все мировые фабрики по изготовлению кристаллических пластин, независимо от того, занимаются ли они производством передовых AI-чипов или более традиционных чипов для бытовой электроники и автомобилей, повышают цены. Максимальный рост цен достиг 25%. Это не краткосрочное явление спекуляций, а результат дисбаланса между предложением и спросом во всей цепочке поставок AI, который, по всей видимости, продлится до 2027 года. Старая логика полугодичного избытка производственных мощностей и снижения цен в полупроводниковой индустрии полностью изменилась.
---
Подробное разъяснение
1. Насколько явными являются эти повышения цен? Ведущие производители прямо указывают на дополнительные сборы за приоритетное обслуживание (до 25%)
Теперь фабрики по производству кристаллических пластин не скрывают увеличение цен, а устанавливают разные тарифы в зависимости от спроса и предложения:
- Правила Samsung очень прозрачны: для новых заказов на 4-нм технологию цены повышаются на 15%, заказы от китайских клиентов стоят на 10–15% дороже, в то время как заказы от клиентов из Тайваня, находящихся ближе к TSMC и имеющих альтернативные возможности производства, подвергаются увеличению цен на 5–10% — по сути, те, у кого нет выбора, должны платить больше.
- Правила TSMC более «рыночны》: с 2027 года цены повысятся на все виды технологий, включая те, что используются ниже 7-нм уровня. Однако для получения дополнительных производственных мощностей для производства AI-чипов по долгосрочным заказам потребуется доплата в размере 10–15%. В сумме максимальный рост цен может достигать 25%. Это похоже на ситуацию в популярных ресторанах, где не только увеличиваются цены на блюда, но и взимается доплата за без очереди.
- Intel, ранее почти не игравший значительной роли из-за конкуренции с TSMC и Samsung, теперь востребован: Nvidia, OpenAI, Apple, Microsoft направляют свои новые заказы именно к нему. Даже SK Hynix, ранее полностью зависевший от TSMC для производства памяти, теперь делит заказы с Intel, опасаясь нехватки производственных мощностей у TSMC.
2. Никто не ожидал, что чипы старых технологий станут дефицитными
Многие думали, что цены вырастут только на передовые технологии вроде 4-нм и 3-нм, используемые в AI, но на более традиционные технологии вроде 28-нм и 45-нм, которые были внедрены десятилетия назад, цены выросли еще сильнее. Причины следующие:
- Первая причина — исчерпание производственных мощностей: ведущие производители, такие как TSMC и Samsung, переоборудовали свои линии для производства старых технологий под производство AI-чипов, что привело к существенному сокращению их объема. Оставшиеся заказы перешли к менее крупным производителям.
- Вторая причина — огромный спрос, вызванный развитием AI: одна AI-карта не может работать самостоятельно и требует дополнительных компонентов (питания, сигнализации). Например, серверный шкаф, содержащий 72 AI-карты, требует более 16 000 питающих чипов, произведенных по старым технологиям. Каждая проданная AI-карта стимулирует спрос на десятки таких компонентов.
- Третья причина — невозможность быстрого расширения производства старых технологий: для производства автомобильных и промышленных чипов необходимо специальное оборудование, которое требует нескольких лет сертификации и настройки. Это не позволяет быстро удовлетворить растущий спрос.
3. Кто больше всего выигрывает от повышения цен? Прибыль фабрик по производству кристаллических пластин увеличилась в несколько раз
В настоящее время все производственные мощности фабрик заняты до второй половины 2027 года, и ведущие компании получают огромную прибыль:
- Компания SMIC во втором квартале впервые заработала более 3 миллиардов долларов, а ее чистая прибыль выросла на 261,7% по сравнению с прошлым годом, что в три раза больше. Уровень использования производственных мощностей компании Hua Hong Hong Li достиг 102,8%. Это означает, что фабрики работают на полной мощности: рабочие работают сверхурочно, оборудование работает круглосуточно, и даже резервные мощности используются для производства дополнительных кристаллических пластин. Ранее китайские фабрики беспокоились о недостатке заказов, но теперь зарубежные клиенты активно обращаются к ним за услугами, стремясь получить производственные мощности с зрелыми технологиями. Экономика индустрии достигла исторического пика.
4. Кто находится в наиболее трудном положении? Компании, разрабатывающие чипы, страдают от двойного давления
Все увеличения цен ложатся на компании, разрабатывающие чипы: производители кристаллических пластин явно указывают на дополнительные сборы, а клиенты из сферы потребительской и автомобильной электроники не готовы их принимать. Ведущие мировые компании, такие как STMicroelectronics, уже трижды повышали цены в 2026 году. Компании, производящие аналоговые чипы, в Китае, в среднем увеличили цены на 10–20%, а некоторые высокотехнологичные продукты — на 40%. Тем не менее, их прибыль сокращается из-за большего роста затрат на производство по сравнению с тем, что они могут взимать с клиентов. Крупные игроки отрасли заявляют, что снижения цен в 2026 году не ожидается, и повышения продолжатся до 2027 года. Многие компании, не заключившие долгосрочных контрактов с производителями кристаллических пластин, сталкиваются с проблемами с получением необходимых ресурсов и могут быть вытеснены с рынка.
5. Кто в итоге понесет убытки? Обычные потребители будут платить больше за электронику
Все увеличения цен в конечном итоге отразятся на потребителях:
- Цены на AI-ПК и флагманские смартфоны, вероятно, вырастут на несколько сотен долларов из-за увеличения стоимости AI-чипов и компонентов питания.
- Борьба за цены в сфере новых электромобилей станет менее активной, поскольку цены на чипы растут, а производители не могут снизить их из-за высоких затрат.
- Это приведет к увеличению общей стоимости электроники для потребителей.