Обзор основного содержания
Это обзор рынка средней важности для широкой инвесторской аудитории от компании Samsung, отличающийся осторожным подходом. В нем не пропагандируется скорый начало масштабного роста рынка, но и не предсказывается его резкое падение. В центре внимания — два наиболее распространенных заблуждения среди инвесторов-любителей: во-первых, многие считают, что после длительного падения цен все плохие новости уже известны и рынок скоро начнет расти, однако на самом деле это небольшое восстановление не имеет устойчивости и в конечном итоге приведет к новому спаду; во-вторых, хотя международная обстановка кажется спокойной, на самом деле различные конфликты интересов находятся на этапе накопления сил для будущего развития, и в ближайшие месяцы неопределенность очень высока. Будет уже неплохим результатом, если рынок сможет удержаться на уровне и не упасть, поэтому лучше сосредоточиться на выборе инвестиций с высокой степенью надежности в оборонительных секторах.
---
Подробный анализ
Почему мнение о том, что «все плохие новости уже известны», является иллюзией? Ответ на этот вопрос уже содержится в самом ходе рыночных событий
Несколько дней назад многие инвесторы заметили, что рынки Азии, Японии и Кореи открылись с ростом, а американский рынок прекратил трехдневный спад из-за замедления темпов роста занятости в США, и предположили, что Федеральная резервная система (ФРС) в сентябре не осмелится повысить процентные ставки, и что настало время для покупки акций по низким ценам. Однако в тот же день все рынки показали тенденцию к росту с последующим падением; рынок Азии даже потерял всю приростную скорость. Это показывает, что эти небольшие положительные сигналы не могут стать основой для значительного роста рынка:
Во-первых, данные о занятости являются лишь справочными, а ключевые показатели, влияющие на решения ФРС, еще не опубликованы, поэтому делать выводы о невысоких процентных ставках — это всего лишь риск. Во-вторых, два основных фактора, влияющих на глобальные рынки, все еще не решены: во-первых, доходность долгосрочных американских государственных облигаций остается высокой, что означает, что инвесторы могут получать высокий доход без риска, поэтому средства не стремятся в фондовый рынок; во-вторых, цены на нефть по-прежнему находятся на уровне более 90 долларов за баррель. Ожидания относительно поставок нефти из Венесуэлы не оправдались, так как поставки начнутся только через полгода-год, что не уменьшает инфляционное давление, и угроза повышения процентных ставок ФРС остается реальной. Откуда взяться представлению о том, что «все плохие новости уже известны»?
Сможет ли США повторить ситуацию с «Площадным соглашением», чтобы навредить Китаю? Сейчас для этого нет условий
Недавно США предприняли попытки на саммите G20 утверждать, что китайский торговый профицит слишком велик и что китайские товары забирают рабочие места у местных предприятий, предлагая совместно с другими странами добиться значительного повышения курса юаня. По сути, это попытка повторить сценарий 1980-х годов, когда США заставили японский юань резко укрепиться, что привело к резкому росту цен на японские товары и краху рынков недвижимости и акций, что ослабило японскую экономику на три десятилетия. Однако сейчас ситуация с Китаем совсем иная: Китай не является зависимым государством, и центральный банк Китая уже публично заявил, что курс юаня будет определяться рыночными законами и не будет подвержен нерациональным колебаниям. Хотя юань может постепенно укрепляться, он не будет резко расти, как юань в 1980-х годах, и обычные инвесторы не должны поддаваться паническим настроениям в сети.
Каков самый большой скрытый риск на данный момент? После промежуточных выборов в США может произойти резкий сдвиг в политике
Почему до сих пор не произошло никаких серьезных конфликтов между Китаем и США? Дело в том, что США находятся в ключевой период промежуточных выборов, и все стороны сосредоточены на привлечении голосов. Многие радикальные политические инициативы еще находятся на этапе накопления сил и не будут реализованы до окончания выборов в ноябре. После этого могут появиться дополнительные тарифы на китайские товары и ограничения в торговле и технологической сфере. Рынок уже учитывает этот риск, поэтому не имеет сил для роста. Даже вмешательство правительства Кореи с использованием валютных резервов для поддержки ведущих технологических компаний не смогло изменить общую тенденцию рынка.
Лучше не инвестировать в высокорискованные сектора, такие как ИИ: они менее стабильны
Ситуация с финансированием на американском рынке явно ухудшилась: рискованные инвестиции с использованием левеража сократились на 5,5 миллиардов в день, а объем торгов снизился до менее 1,8 триллиона, что является новым минимумом за последнее время. Инвесторы и институты не хотят рисковать. Секторы, связанные с ИИ и высокими технологиями, росли благодаря рискованным инвестициям, но сейчас капитал уходит, и эти сектора не имеют устойчивости для дальнейшего роста. Обычным инвесторам лучше сосредоточиться на более надежных оборонительных секторах, таких как сельское хозяйство, страхование и брокерские услуги, которые менее подвержены влиянию рыночных колебаний.
---
Выводы
Обзор показывает, что рынок находится в осторожном состоянии, и инвесторам следует избегать слишком рискованных инвестиций и сосредоточиться на более стабильных секторах.