Краткое содержание анализа
Этот анализ бросает холодный душ на, казалось бы, «стабильно улучшающуюся» ситуацию в китайском кинематографе летнего сезона 2026 года: общий объем кассовых сборов в 12,4 миллиарда юаней достиг исторического максимума, и уже третий год подряд общий объем сборов растет, но при более детальном рассмотрении становится очевидно, что это лишь внешний эффект. Увеличение кассовых сборов в основном обусловлено привлечением иностранных фильмов, в то время как сборы от отечественных фильмов снизились по сравнению с прошлым годом. Подавляющее большинство кассовых сборов приходится на несколько крупных блокбастеров, а малые и средние фильмы практически не приносят дохода. Если смотреть вверх по цепочке поставок, то инвестиции в киноиндустрию и количество запускаемых проектов резко сократились за последние два года, и индустрия пользуется ресурсами, накопленными 2–3 года назад; это создает предпосылки для дефицита новых фильмов в ближайшие 2–3 года. С другой стороны, количество кинотеатров увеличивается, но количество зрителей за сеанс снижается до менее 9 человек, цены на билеты падают, и кинотеатры в целом не могут получить прибыль. Кроме того, зрители становятся все более требовательными, и фильмы без уникальных особенностей не привлекают публику, что приводит к зловредному кругу, когда все фильмы соревнуются за «золотые» сроки показа, а в обычные сроки никто не решается их выпускать. Таким образом, хотя внешне индустрия кажется стабильной, реальные источники роста почти иссякли.
---
Популярное объяснение анализа
1. «Вода» в кассовых сборах летнего сезона в 12,4 миллиарда юаней: обычный человек сразу поймет, в чем дело
Когда мы смотрим финансовые данные, мы обычно предполагаем, что рост общего объема означает улучшение ситуации в индустрии, но рост летнего сезона 2026 года не был достигнут за счет отечественных фильмов. В 2026 году кассовые сборы от отечественных фильмов увеличились на 532 миллиона юаней по сравнению с 2025 годом, но если вычесть сборы от иностранных фильмов, то отечественные фильмы заработали на 157 миллионов юаней меньше. Это похоже на ситуацию, когда общий оборот местной улицы с ресторанами увеличился, но новые иностранные рестораны принесли больше дохода, чем все китайские рестораны вместе в прошлом году. Еще более поразительно различие в доходах между крупными и малыми компаниями: в этом году 18 фильмов заработали более 100 миллионов юаней, но первые четыре фильма получили 61% от общего объема сборов, остальные 14 фильмов — менее 40%. Пятый фильм упал с уровня доходов в 1 миллиард юаней до уровня в 600 миллионов юаней, а многие малые фильмы заработали так мало, что даже не покрыли свои расходы на промоушен. Таким образом, хотя общий объем сборов растет, большинство участников индустрии сталкиваются с большими трудностями по сравнению с прошлым годом.
2. Фильмы, выходящие сейчас, — это результат инвестиций, сделанных два года назад
Съемка обычного коммерческого фильма занимает от 1 до 2 лет: от поиска финансирования, написания сценария до выхода в прокат. Фильмы, которые вы видите в кинотеатрах в 2026 году, были сняты примерно в 2024 году. Однако в 2023 году было запущено более 700 новых проектов, а в 2025 году — всего 200. Это означает, что индустрия использует ресурсы, накопленные два года назад, и через два года может возникнуть дефицит новых фильмов. Ситуация с кинокомпаниями еще более печальна: более половины из 15 котирующихся на бирже кинокомпаний продолжают терпеть убытки в первой половине года. Даже компания Light Media, заработавшая более миллиарда юаней на фильме «Нэчжа», в этом году потеряла 98% своей прибыли. Инвесторы теперь очень осторожны: если из 10 инвестированных фильмов 9 терпят убытки, кто захочет вкладывать деньги в новые проекты? Сокращение предложения на рынке — это не предупреждение о будущем, а уже факт.
3. Зрители стали более избирательными, и кинотеатры сталкиваются с еще большими трудностями
Зрители больше не покупают билеты просто из-за известности актеров или плохого качества фильма. Раньше обычный любовный или комедийный фильм с оценкой 70 баллов мог заработать несколько миллионов благодаря хорошему промоушену, но сейчас это невозможно. Если у фильма нет уникальных особенностей, он не привлекает зрителей. Кинотеатры вынуждены сосредотачиваться на крупных блокбастерах, а малые фильмы практически не приносят дохода. Кроме того, существует зловредный круг: все фильмы соревнуются за «золотые» сроки показа, и в обычные сроки никто не решается их выпускать. В результате вся индустрия сталкивается с серьезными проблемами.
4. Все индустриальные секторы работают в условиях дефицита ресурсов
Кинотеатры строятся во всей стране, количество экранов увеличивается, но количество зрителей за сеанс снижается. Цены на билеты падают, и кинотеатры не могут получить прибыль. Зрители становятся все более требовательными, и без уникальных фильмов индустрия не может развиваться. Все фильмы соревнуются за «золотые» сроки показа, что приводит к еще большему дефициту ресурсов. Уже сейчас существуют примеры того, как можно преодолеть эту ситуацию: например, фильм «Письмо бабушке» сначала вышел в нескольких городах Чаошань, затем стал популярен благодаря местному резонансу и распространился по всей стране. Малобюджетные фильмы могут найти свою аудиторию и постепенно развивать рынок, не соревнуясь с крупными проектами. Однако в целом индустрия сталкивается с серьезными проблемами, которые требуют серьезных решений.