Zusammenfassung der Kerninhalte
In den letzten Wochen haben die Aktien von Unternehmen im Bereich Unternehmenssoftware an der US-Börse extreme Schwankungen erlebt: Zunächst stiegen die Kurse rasant an, nur um anschließend wieder stark zu fallen. Vor zwei Wochen veröffentlichten führende Softwareunternehmen ihre neuesten Geschäftszahlen, die eindeutig zeigten, dass KI von einem bisherigen Kostenfaktor zu einer neuen Wachstumsmotor geworden ist, der zusätzliche Einnahmen in Höhe von Milliarden von US-Dollar erzielt. Dadurch stiegen die Aktien von Unternehmen wie Salesforce und Snowflake um 14 bis 20 Prozent. Doch als OpenAI das intelligente Tool Astra veröffentlichte, das in der Lage ist, mehrere Softwareprozesse automatisch abzubilden, wurde die Marktangst, dass KI traditionelle Software ersetzen könnte, erneut geweckt – die Aktien dieser Unternehmen fielen daraufhin um 3 bis 5 Prozent. Im Grunde spiegeln diese Schwankungen die Tatsache wider, dass die ganze Unternehmenssoftwarebranche mit einem Umfang von mehreren Milliarden US-Dollar von KI dazu gezwungen wird, ihre seit über einem Jahrzehnt geltenden Geschäftsmodelle grundlegend zu überdenken. Bislang ist noch unklar, ob KI den Softwareunternehmen dabei helfen wird, mehr neue Einnahmen zu erzielen – oder ob sie die alten Geschäftsmodelle vollständig zerstören wird.
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Detaillierte Analyse
1. Die „rasanten“ Schwankungen der Softwareaktien innerhalb von zwei Wochen
Diese Kursbewegungen sind eine extreme Umkehrung der Markterwartungen: Bereits zwischen Oktober letzten Jahres und April dieses Jahres hatte der S&P-Softwareindex um mehr als 33 Prozent nachgegeben. Die Hauptbesorgnis der Anleger war, dass KI in der Lage sein könnte, selbst Code zu schreiben und Software zu bedienen, wodurch Unternehmen keine Software mehr kaufen müssten – sie verkaufen ihre Softwareaktien in Massen.
Als jedoch die Geschäftszahlen des zweiten Quartals veröffentlicht wurden, zeigten alle führenden Softwareunternehmen, dass KI tatsächlich zu neuen Einnahmen führen kann. Die Anleger stellten ihre Befürchtungen als überflüssig ein und kauften die Aktien wieder auf. Doch kaum zwei Wochen später veröffentlichte OpenAI Astra, und plötzlich wurde klar: Die Probleme waren noch immer vorhanden – die Bedrohung durch KI wurde sogar konkreter. Die Anleger verkauften ihre Aktien erneut, was zu den starken Kursrückgängen führte.
2. KI hat sich von einem Kostenfaktor zu einer echten Einnahmequelle entwickelt
Früher galt KI in der Softwarebranche als reiner Kostenfaktor, da Softwareunternehmen Milliarden von US-Dollar in die Entwicklung investieren mussten. Die neuen Geschäftszahlen zeigten jedoch, dass KI tatsächlich zu neuen Einnahmen führen kann:
- Die sogenannten „jährlichen regelmäßigen Einnahmen“ (Annual Recurring Revenue, ARR) der Softwareunternehmen bestehen aus den jährlichen Wiederholungsgebühren der Kunden. Allein Salesforce erzielte durch Produkte wie Agentforce fast 3,9 Milliarden US-Dollar an Wiederholungsgebühren – ein Anstieg von 210% im Vergleich zum Vorjahr.
- Unternehmen wie Snowflake, die Cloud-Datendienste anbieten, nutzen KI-Assistenten, die bereits bei mehr als 9.100 Kunden eingesetzt werden; dies erhöhte ihre Jahreserwartungen um 230 Millionen US-Dollar.
- Selbst traditionelle Softwaregiganten wie Adobe und SAP erzielten durch KI-Produkte jährlich mehr als 500 Millionen US-Dollar an Wiederholungsgebühren. 90 Prozent der großen Aufträge beinhalten KI-Dienste.
Das bedeutet: Statt Millionen in neue Renovierungen zu investieren, können Unternehmen durch KI neue Dienstleistungen anbieten, was zu höheren Einnahmen führt.
3. Warum gerieten alle in Panik, als Astra veröffentlicht wurde?
Astra trifft direkt auf die Kernprobleme traditioneller Software: Bisher mussten Kunden Software öffnen, um KI-Funktionen zu nutzen. Astra hingegen funktioniert unabhängig von der verwendeten Software – es übernimmt alle notwendigen Aufgaben direkt. Traditionelle Softwareunternehmen verdienen ihr Geld hauptsächlich durch die Anzahl der Nutzer. Wenn Mitarbeiter jedoch keine Software mehr öffnen müssen, entfallen diese Einnahmen. Laut Gartner könnte dieser Trend bis 2030 zu einem Verlust von 234 Milliarden US-Dollar an Unternehmenssoftware-Einnahmen führen.
4. Softwareunternehmen haben bereits ihre Geschäftsmodelle angepasst
Führende Softwareunternehmen haben bereits begonnen, ihre Geschäftsmodelle zu ändern, um den Anforderungen von KI gerecht zu werden. Statt nur Tickets für die Nutzung ihrer Software zu verkaufen, bieten sie nun „Lizenzen für die Nutzung bestimmter Funktionen“ an.
Beispielsweise bietet ServiceNow die Action Fabric-Plattform an, über die externe KI-Systeme auf die Unternehmensdaten zugreifen können. Salesforce erfasst die Anzahl der durch KI durchgeführten Aktionen und erzielt dafür Gebühren. Diese neue Geschäftslogik könnte dazu führen, dass Unternehmen weniger Geld durch die Verkauf von Lizenzen verdienen – doch die Unternehmen, die über die richtigen Daten, Prozesse und Berechtigungen verfügen, werden in Zukunft wettbewerbsfähiger sein.
5. Die Spielregeln der Softwarebranche haben sich grundlegend geändert
Die Branche befindet sich derzeit in einer Übergangsphase zwischen alten und neuen Modellen. Es ist noch unklar, ob die neuen, nach Aufwand und Aufgaben abgerechneten Einnahmen die alten, auf der Anzahl der Nutzer basierenden Einnahmen ausgleichen können – und ob die Kosten für KI-Rechenleistung einen Großteil der neuen Einnahmen verschlingen werden.
Eines ist jedoch sicher: Die Wettbewerbsbedingungen in der Softwarebranche haben sich grundlegend verändert. In Zukunft werden Unternehmen, die über die richtigen Daten, Prozesse und Berechtigungen verfügen, im Vorteil sein. Unternehmen, die nur auf eine gute Benutzeroberfläche und die Verkauf von Lizenzen setzen, werden wahrscheinlich als erste aus dem Markt gedrängt werden.