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Aperçu général du contenu principal
Il s’agit d’un « rapport d’examen collectif » de la situation économique en 2026, réalisé par l’Institut de Recherche Financière de China Business News en collaboration avec les chefs économistes de 12 institutions de premier plan en Chine. Ce rapport représente l’évaluation unanime de l’économie actuelle par le groupe de conseillers les plus éclairés du pays : l’économie dans son ensemble a mis fin aux attentes de récession précédentes et est retournée sur une voie de reprise modérée après trois mois. Il est très probable qu’elle atteigne l’objectif de croissance annuel. Cependant, cette reprise n’est pas une forte rebondisse, mais plutôt une « réparation faible » caractérisée par des points forts et des points faibles. Les politiques ne viseront pas une stimulation massive, mais se concentreront précisément sur deux domaines qui freinent la croissance : la consommation des ménages et l’investissement privé. Des prévisions claires ont également été émises concernant les indicateurs tels que les prix, les taux d’intérêt et les taux de change, qui ont un impact direct sur le portefeuille des citoyens.
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Interprétation simplifiée des points principaux
1. La confiance économique a franchi la ligne de séparation entre récession et croissance : ce n’est pas une explosion, mais la tendance à la baisse s’est définitivement arrêtée
L’indice de confiance des chefs économistes, qui s’élevait à 50, peut être considéré comme la ligne de démarcation entre la prospérité et la récession : un indice supérieur à 50 indique que la plupart des experts estiment que l’économie se développe et s’améliore, tandis qu’un indice inférieur à 50 signifie que l’économie est en récession. Le fait que l’indice ait récemment dépassé ce seuil de 50 de seulement 0,1 montre que les attentes négatives qui avaient persisté pendant trois mois ont été complètement inversées, et que les politiques de soutien mises en place ont commencé à porter leurs fruits. La reprise actuelle présente une forte différenciation structurelle : les exportations, les nouvelles technologies comme l’IA et les semi-conducteurs, ainsi que la production industrielle sont fortes, tandis que la demande intérieure, le secteur immobilier et les consommations de biens de base sont faibles. La reprise n’est pas explosive, mais plutôt une lente amélioration. L’objectif de croissance annuel de 4,5 % à 5 % est donc bien réalisable.
2. Les données de août confirment les perceptions des citoyens sur la situation économique
Tous les changements économiques ressentis par les citoyens sont reflétés dans les prévisions d’août :
- Les prix sont presque stables : la prévision de l’inflation (CPI) est de 0,9 %, ce qui signifie que les prix des aliments, des fruits et des produits de consommation quotidienne n’ont augmenté que de moins de 1 % par rapport à l’année précédente. De nombreux produits de saison sont même moins chers que d’habitude, ce qui exclut tout risque d’inflation. L’augmentation des prix des matières premières, tels que le pétrole (3,6 %), n’a pas eu d’impact sur les prix au niveau des ménages. Les prix continueront de baisser au second semestre.
- Une forte polarisation de la consommation : la croissance du commerce de détail n’est que de 0,8 %, ce qui signifie que le montant total dépensé par la population pour des biens physiques n’a augmenté que de 0,8 % par rapport à l’année dernière. D’un côté, les services tels que les voyages d’été, les spectacles et les séjours en hôtel connaissent une forte croissance, tandis que les ventes de voitures à essence ont chuté de 22 % au cours des 23 premiers jours d’août. La demande dans le secteur immobilier freine également la consommation.
- Les usines reprennent du rythme, mais l’investissement reste un frein : la croissance de la valeur ajoutée industrielle est de 4,7 %, ce qui est le meilleur niveau des derniers six mois, et le taux d’utilisation des usines a nettement augmenté, en particulier dans les secteurs pétrolier et des biens de consommation. Cependant, la croissance de l’investissement en capital fixe a chuté de 7 % par rapport à l’année dernière, principalement en raison du secteur immobilier. Les investissements immobiliers ont diminué de près de 20 %, et les entreprises immobilières sont moins disposées à acquérir des terres ou à lancer de nouveaux projets. Seules les politiques gouvernementales, notamment l’émission de dettes spéciales, soutiennent l’investissement dans les infrastructures.
- Le commerce extérieur est une grande surprise : le solde commercial en août s’est élevé à 119,09 milliards de dollars, et les exportations de semi-conducteurs liés à l’IA ont augmenté de près de 200 % par rapport à l’année précédente. La demande économique en Europe et en Amérique a également dépassé les attentes, ce qui est un facteur de stabilité pour l’économie.
3. Des changements financiers directement liés à votre portefeuille : aucune baisse des taux d’intérêt ni de dévaluation du yuan pour l’instant
Les changements financiers qui préoccupent le plus les citoyens ont également été clairement évalués dans cette étude :
- En juillet, les emprunts ont même diminué de 340 milliards de yuans, mais en août, ils ont augmenté pour atteindre 411 milliards de yuans. La volonté d’emprunter reste faible, que ce soit pour les ménages souhaitant un prêt immobilier ou les entreprises cherchant à étendre leurs activités. Il est encore trop tôt pour une forte augmentation des taux d’intérêt.
- Il est peu probable que les taux d’intérêt (LPR) ou les ratios de réserve monétaire soient ajustés dans les prochains mois, et il n’y aura pas de baisse significative des taux d’intérêt sur les prêts immobiliers. Les politiques ne cherchent pas à stimuler l’économie de manière agressive pour l’instant.
- Le taux de change du yuan reste stable et monte légèrement : 1 dollar équivaut actuellement à 6,78 yuans, et il devrait atteindre 6,71 yuans à la fin de l’année. Le yuan devient de plus en plus précieux, ce qui rend les achats en ligne ou les voyages en Europe et en Amérique plus avantageux. Les réserves monétaires de la Chine ont atteint 3,43 billions de dollars, ce qui exclut tout risque de dévaluation soudaine du yuan.
- Le volume total de monnaie (M2) est stable à 7,7 %, ce qui correspond bien au rythme actuel de reprise économique.
4. Les politiques de la seconde moitié de l’année seront ciblées et précises : pas de stimulation massive, mais un soutien aux secteurs les plus nécessiteux
Les politiques de coordination financière et budgétaire visant à stimuler la demande intérieure seront mises en œuvre de manière ciblée. Par exemple, l’État fournira un petit montant d’argent pour inciter les banques à accorder des prêts à bas coût, sans avoir besoin de financer directement de grands projets. Les ressources seront concentrées sur les secteurs qui freinent la croissance : pour la consommation, des subventions seront accordées dans les domaines de la santé, de la culture et de l’éducation ; pour l’investissement, des garanties et des subventions seront fournies aux entreprises privées pour encourager l’investissement dans les infrastructures et la modernisation des usines. Pour le secteur immobilier, les efforts se concentreront sur la livraison des logements et le soutien aux acheteurs à la nécessité, sans financer directement les entreprises immobilières. L’objectif est de transformer les mesures de soutien à court terme en une force de croissance à long terme, afin d’éviter à la fois l’inflation et une chute soudaine de l’économie.