Resumen en lenguaje sencillo del contenido principal
Recientemente, la situación en el Oriente Medio se ha intensificado nuevamente, lo que ha llevado a una disminución drástica en el volumen de tráfico del estrecho de Ormuz, la vía de transporte de petróleo más importante del mundo, hasta solo una cuarta parte de los niveles previos a la guerra. Esto ha provocado un aumento continuo en los precios internacionales del petróleo, que han alcanzado los 90 dólares por barril, justo durante las vacaciones del Día del Trabajo en Estados Unidos. Como resultado, los precios de la gasolina en la región han alcanzado el récord histórico para esta fecha, siendo casi 1 dólar más caros por galón en comparación con el mismo período del año pasado. Anteriormente, el mercado era optimista, pensando que los conflictos se resolverían rápidamente y los precios del petróleo volverían a bajar. Sin embargo, ahora un grupo de las principales instituciones de inversión y figuras del sector advierten que este aumento de precios no es solo un efecto de especulaciones geopolíticas a corto plazo. En los últimos diez años, el mundo ha dejado de invertir en energías tradicionales, y la situación geopolítica se ha vuelto cada vez más dividida. Además, las enormes deudas de los países están provocando la devaluación de sus monedas, lo que ha dado inicio a una gran tendencia alcista en activos tangibles como el petróleo, el oro y los productos agrícolas, que aún no ha llegado a su punto final.
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Interpretación detallada de cada punto
1. El sobreprecio geopolítico no es solo una especulación; la parálisis de las vías de transporte de petróleo es real y no hay bases para que los precios del petróleo bajen rápidamente
Muchas personas pensaban que los conflictos en el Oriente Medio serían de poca importancia y que los precios del petróleo volverían a los 70 dólares en unas pocas semanas. Sin embargo, los datos reales demuestran lo contrario: el volumen de petróleo transportado a través del estrecho de Ormuz es solo una cuarta parte del nivel previo a la crisis. Arabia Saudita intentó encontrar alternativas, como transportar el petróleo de sus yacimientos del este al Mar Rojo a través de tuberías y luego por mar, pero las fuerzas huzíes en el Mar Rojo podrían intensificar sus ataques en cualquier momento, lo que hace que ambas rutas de transporte sean inseguras. No existe otra vía de exportación de petróleo a gran escala que pueda reemplazar al estrecho de Ormuz. Incluso si todas las partes declararan un alto el fuego inmediatamente y las vías de transporte se abrieran completamente, la capacidad de producción de petróleo no volvería al nivel previo a la guerra hasta dentro de al menos cuatro meses. Goldman Sachs incluso predice que las interrupciones en el transporte marítimo podrían durar hasta 2027. Los precios del petróleo se han estancado entre los 90 y 100 dólares, y solo hay dos posibles escenarios futuros: o los conflictos se calman completamente y los precios bajan a los 75 dólares, o las vías de transporte se cierran y los precios superan los 110 dólares. No hay un escenario intermedio de fluctuaciones moderadas, y los movimientos futuros serán muy significativos.
2. Los altos precios del petróleo ya están afectando directamente al bolsillo de las personas comunes en Estados Unidos, y la inflación que se había controlado probablemente volverá a aumentar
Este aumento de precios no es solo un juego numérico en los mercados financieros; ha tenido un impacto real en la vida cotidiana de las personas. El Día del Trabajo en Estados Unidos es una temporada de alto tráfico por carretera, pero ahora el precio promedio de la gasolina es de 4.15 dólares por galón, lo que representa un aumento de más del 30% en comparación con el récord histórico de 2012. Las refinerías estadounidenses están operando al 98% de su capacidad máxima, el nivel más alto desde 2018, pero los inventarios de gasolina siguen siendo más bajos de lo habitual. Como resultado, el gobierno estadounidense ha extendido por 90 días la exención de la Ley Jones, que exige que los transportes entre puertos nacionales se realicen en barcos fabricados en el país. Dado que no hay suficientes barcos, se ha permitido que los barcos extranjeros transporten combustible, temiendo que no haya suficiente petróleo para abastecer al país. Los costos de transporte también han aumentado: los precios de los billetes de avión en rutas populares han subido casi un 20% en comparación con el año pasado. La Reserva Federal logró reducir la inflación del 9% al 3%, pero con este aumento de precios del petróleo, las esperanzas de una reducción de las tasas de interés se han desvanecido.
3. El aumento de los precios del petróleo no es exclusivamente culpa del Oriente Medio; las deudas acumuladas en los últimos diez años son la verdadera causa a largo plazo
Muchas personas piensan que el aumento de los precios del petróleo se debe únicamente a los conflictos en el Oriente Medio, pero en realidad, la tendencia al alza de los precios ya estaba presente antes de estos conflictos. Después de 2014, el mundo comenzó a promover las inversiones en energías sostenibles (ESG), lo que llevó a las instituciones a retirar fondos de proyectos de energías tradicionales y a invertir en nuevas tecnologías como la IA. Como resultado, ha surgido un gran déficit de inversión en el sector de energías tradicionales. Corey, exjefe de commodities en Goldman Sachs, calculó que, después de deducir todos los costos y pagar las deudas, los siete mayores gigantes energéticos del mundo solo podrían utilizar el 15.5% de sus ingresos netos para inversiones. En cambio, los ingresos de los gigantes tecnológicos son solo del 2%, y las empresas que operan centros de datos basados en IA casi no generan ganancias en efectivo. Esto significa que la gente está invirtiendo en conceptos tecnológicos aún no implementados, mientras que nadie está dispuesto a invertir en yacimientos de petróleo que produzcan realmente petróleo. El déficit entre la oferta y la demanda ya existía; los conflictos en el Oriente Medio solo han revelado este problema.
4. La lógica de inversión a nivel mundial ha cambiado; los activos financieros se han vuelto cada vez más inestables, mientras que los activos tangibles están en su inicio
Anteriormente, la recomendación general era comprar dólares o bonos estadounidenses como medida de protección contra riesgos. Sin embargo, esta estrategia ya no es efectiva. La deuda soberana de Estados Unidos es extremadamente alta, y los gastos en intereses aumentan año tras año. En esencia, el gobierno estadounidense está intentando diluir la deuda imprimiendo más dinero, lo que debilitará el poder adquisitivo a largo plazo del dólar y los bonos. Los activos financieros como acciones y bonos pueden colapsar en cualquier momento, pero activos tangibles como el petróleo, el oro y los alimentos son necesarios para la vida diaria y su producción no puede aumentar rápidamente. Además, existe la percepción de que los gobiernos occidentales están minimizando la escasez real de energía y productos agrícolas para evitar pánico entre la población. Los expertos creen que este ciclo económico liderado por activos tangibles acaba de comenzar y que todavía hay mucho por delante. Invertir en estos activos puede ayudar a protegerse de la inflación y los riesgos geopolíticos.