Resumen del contenido principal
Este artículo analiza los últimos avances en un conocido caso de fraude financiero que ha durado casi 10 años en el mercado de valores chino (A-share). Xu Xiang, conocido como el “gran maestro de las inversiones privadas”, conspiró en 2015 con Xu Changjiang, el entonces controlador de la empresa Wenfeng Shares, para manipular los precios de las acciones y así obtener beneficios a costa de los inversores minoritarios. Juntos, obtuvieron miles de millones de yuanes de forma ilegal y fueron condenados por manipular el mercado de valores. Tras el final del proceso penal, miles de inversores afectados presentaron demandas civiles. Las sentencias de la segunda instancia han aclarado las responsabilidades de cada parte, y en algunos casos, se ha decidido que Xu Xiang deberá asumir personalmente todos los costos de indemnización. Xu Xiang, que salió de prisión en 2021, ha intentado varias veces volver al mercado financiero, pero siempre ha fracasado. Los problemas legales que dejó detrás, incluyendo una multa de miles de millones de yuanes y las demandas de los inversores, aún no se han resuelto.
Desglose detallado del caso
1. La estrategia de fraude de los dos “jefes Xu”
Es sorprendente cómo lograron engañar a los inversores minoritarios. La lógica era muy simple: simplemente estaban robando dinero abiertamente. En ese momento, el precio de las acciones de Wenfeng Shares era estable, y Xu Changjiang quería vender sus acciones para obtener efectivo, pero temía que una venta masiva pudiera causar una caída en el precio de las acciones. Por lo tanto, contactó a Xu Xiang, quien era conocido por su habilidad para manipular los precios de las acciones. Acordaron que venderían las acciones a un precio mínimo de 14 yuanes por acción, y la diferencia entre ese precio y el precio final sería dividida entre ambos. Xu Xiang utilizó cientos de cuentas de inversores para comprar grandes cantidades de acciones de Xu Changjiang y luego las vendió a precios elevados en el mercado secundario, lo que provocó un aumento drástico en su valor. Al final, Xu Changjiang obtuvo 6700 millones de yuanes de forma ilegal, y Xu Xiang también se enriqueció significativamente. Los inversores que compraron las acciones a esos precios altos quedaron perjudicados.
2. Por qué las demandas de los inversores han tardado tanto en resolverse?
El motivo principal es la regla legal de “procedimiento penal primero, luego civil”. Primero se debía demostrar que Xu Xiang y Xu Changjiang habían manipulado el mercado y obtener una sentencia penal para que los inversores pudieran presentar demandas. Esto llevó hasta 2021 antes de que el tribunal comenzara a procesar las primeras demandas. En total, 1017 inversores han presentado demandas, por un total de más de 86 millones de yuanes en pérdidas. Irónicamente, la suma de dinero que Xu Xiang y Xu Changjiang han pagado en compensación es de solo 109.63 yuanes, lo que prácticamente significa que no han pagado nada; los 430.000 yuanes que se pagaron inicialmente provinieron de la empresa Wenfeng Shares. En dos casos de la segunda instancia, se decidió que Xu Xiang deberá asumir personalmente todos los costos de indemnización, lo que indica que el tribunal está supervisando sus activos personales para pagar las compensaciones.
3. ¿Por qué Xu Xiang, que una vez fue considerado un ídolo en el mercado de valores, no puede causar más problemas ahora?
Xu Xiang gozaba de una gran influencia en el mercado de valores chino; se creía que seguir sus consejos garantizaba ganancias. Sin embargo, después de su liberación, sus intentos de intervenir en la gestión de empresas y manipular el mercado fracasaron repetidamente. Esto se debe a tres razones: primero, sus éxitos anteriores se basaban en prácticas ilegales (conspiraciones con empresarios de empresas y uso de información privilegiada); segundo, sus activos fueron congelados y se le impuso una multa de 1100 millones de yuanes; y tercero, el entorno del mercado de valores chino ha cambiado drásticamente, y los inversores ya no confían ciegamente en los “grandes maestros” del mercado. Además, las regulaciones son ahora más estrictas, y cualquier actividad ilegal puede ser detectada fácilmente.
4. Lecciones para los inversores comunes
Este caso sirve como advertencia: no crean en mitos sobre ganancias fáciles al seguir a “grandes inversores”. Las acciones asociadas a ellos suelen ser parte de estrategias preestablecidas por ellos mismos para vender sus acciones al precio más alto. Si ven noticias que parecen prometedoras, es posible que sea justo el momento en que están listos para vender. Además, si un inversor resulta perjudicado por la manipulación de precios de acciones o por la divulgación de información falsa por parte de una empresa, existe un sistema de reclamos colectivos en el mercado de valores chino que puede ayudarlos a obtener compensación. En muchos casos, los inversores pueden recuperar la mayor parte de sus pérdidas.