Обзор основного содержания
Это анализ текущей ситуации на рынке акций категории А для обычных инвесторов с уровнем приоритета «три звезды». Основной вывод очень прост: в настоящее время глобальные финансовые ресурсы в целом ограничены, технологические сектора, ранее поддерживаемые хитами в области искусственного интеллекта и чипов, вошли в фазу, когда положительные факторы исчерпаны, и падение цен стало более вероятным, чем рост. Единственным исключением является сегмент специальных газов, вызванный ответными мерами против Японии – это редкий случай, когда появляются внезапно определенные рыночные возможности. Более перспективными с точки зрения краткосрочных инвестиций считаются традиционные, стабильные сектора, такие как разведение свиней, оборудование для электросетей и крупный финансовый сектор. Обычным инвесторам не стоит рисковать, пытаясь удерживаться на высоких уровнях цен на технологические акции; лучше сосредоточиться на секторах с высокой степенью предсказуемости роста.
---
Популярное объяснение по пунктам
Почему технологические акции, которые ранее были так популярны, сейчас не могут восстановиться?
Ситуация с технологическими акциями связана с исчерпанием всех факторов, способствующих их росту, и недостатком новых стимулов:
Во-первых, интерес к новой модели OpenAI давно угас, и не появилось никаких новых сенсационных продуктов, способных изменить рыночные ожидания. Более того, во всем мире сейчас не хватает средств: долгосрочные процентные ставки по американским облигациям очень высоки, и люди предпочитают инвестировать свои деньги в американские государственные облигации, получая более 5% дохода без риска. Кроме того, японская валюта скоро начнет повышать процентные ставки, и международные инвесторы, которые ранее использовали японские деньги по практически нулевым процентам для инвестиций в акции, будут вынуждены вернуть их в Японию для погашения долгов. Это приведет к сокращению финансирования мировых рынков.
Что касается китайского рынка акций, объем торгов снизился до уровня 1,98 триллиона юаней, и инвесторы проявляют крайнее равнодушие к технологическим акциям. Ранее считавшиеся мотивирующими факторы, такие как новые смартфоны Huawei, нехватка памяти на чипах и планы по развитию коммуникационных сетей на сумму 3,8 триллиона юаней, были известны заранее и уже отражены в ценах акций; когда эти факторы реализовались на практике, интерес инвесторов иссяк. Для роста цен на технологические акции требуется что-то по-настоящему значимое, например, новый продукт, превосходящий ChatGPT, но таких продуктов пока нет. Вместо этого появляется все больше негативных новостей, связанных с ускорением роста цен и переизбытом на рынке, что облегчает падение цен.
Почему специальные газы, вызванные ответными мерами против Японии, являются редким исключением, способным к росту в краткосрочной перспективе?
Рынок уже стал иммунен к мелким положительным новостям; например, сообщения о крайне острой нехватке запасов чипов у южнокорейских производителей не вызвали роста цен на акции этого сектора. Однако внезапное объявление Министерства коммерции о взимании антидемпинговых сборов в размере почти удвоенной стоимости импортируемых специальных газов стало неожиданной политической мерой. Это приведет к удвоению цен на эти газы, и компании, использующие их в производстве чипов и солнечных батарей, будут вынуждены переключиться на отечественных поставщиков, что приведет к росту доходов отделов, занимающихся этой деятельностью. Однако это лишь единичный случай, и не стоит ожидать, что подобные ситуации могут повториться в других секторах.
Сейчас лучше инвестировать в стабильные сектора с высокой предсказуемостью роста
Технологические акции не представляют собой хорошего варианта для инвестиций из-за нестабильности рынка. Средства перетекают в традиционные сектора с высокой степенью предсказуемости роста:
1. Разведение свиней: цены на свинину уже превысили 11 юаней за килограмм и продолжают расти; производители свинины сократили производство из-за убытков, поэтому спрос выше предложения, и цены могут продолжать расти. Кроме того, ожидается, что в 2027 году возникнет множество климатических катастроф, что окажет положительное влияние на сельскохозяйственные сектора.
2. Оборудование для электросетей: во второй половине года в Китае планируется инвестировать средства в строительство новых электросетей, а экспорт китайского оборудования для электросетей растет; это обеспечит стабильный доход для компаний.
3. Крупный финансовый сектор: компании этого сектора только что получили финансирование от Министерства финансов, имеют прочную финансовую базу и высокие дивиденды; в периоды нестабильности на рынке инвесторы предпочитают инвестировать в них.
Почему покупка золота сейчас рискованна?
Многие инвесторы считают, что китайский центральный банк увеличивает свои запасы золота (в августе было приобретено еще 20 тонн золота), и предполагают, что цены на золото скоро ростут. Однако новый глава Федеральной резервной системы США известен своими консервативными взглядами на монетарную политику; в прошлых 20 годах рост цен на золото был связан с непрерывным выпуском денег США. Если США начнут повышать процентные ставки и сокращать объем денежной массы, это может привести к падению цен на золото. Поэтому покупка золота сейчас рискована; лучше подождать, пока станут ясны дальнейшие политические направления Федеральной резервной системы.
---
Небольшое напоминание
В текущей ситуации не стоит пытаться заработать на краткосрочных волатильностях на технологических акциях – обычным инвесторам сложно участвовать в таких операциях. Лучше сосредоточиться на секторах с стабильными показателями роста и четкой логикой развития. Все вышеизложенное не является инвестиционными советами; инвестирование на рынке акций сопряжено с рисками, поэтому необходимо действовать осторожно.