Noch keine großen Gewinne erzielt – die Bewertung steigt bereits auf 20 Milliarden: Warum drängt das Unternehmen so sehr auf einen geheimen Börsengang?

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Zusammenfassung in einfachem Deutsch

Dieser Bericht klärt die wahre Situation des umstrittensten „Unicorns“ im Bereich der körperlichen Intelligenz in China auf: Das Unternehmen „Zibianliang Qibot“ wurde vor nur zweieinhalb Jahren gegründet, hat bis heute weder Produkte in Massenproduktion herausgebracht noch stabile Einnahmen erzielt. Trotzdem hat es durch die großartige Geschichte von der Entwicklung eines universellen Grundmodells für alle Roboter die Investitionen von vier großen Internetunternehmen – Meituan, Alibaba, ByteDance und Xiaomi – sowie von mehr als 30 Institutionen, darunter staatliche Fonds und Sequoia, erhalten. Die Gesamtfinanzierung übersteigt 5 Milliarden Yuan, und die Bewertung stieg auf 20 Milliarden Yuan. Zudem hat das Unternehmen heimlich einen IPO-Antrag an die Hongkonger Börse gestellt. Kürzlich wurde jedoch aufgedeckt, dass die Werbekampagne, in der behauptet wurde, das Unternehmen sei um 45 % leistungsfähiger als das führende amerikanische humanoide Roboterunternehmen FigureAI, in Wirklichkeit nur ein Marketingtrick war. Dabei wurden feste Arme an festen Arbeitsplätzen mit vollformatigen humanoiden Robotern verglichen und die Leistung eines 1-stündigen Sprints mit dem Durchschnittsergebnis eines 200-stündigen Marathons. Dies zeigt, dass das Unternehmen, nachdem es von Kapital vorangetrieben wurde, viel schneller vorankommt, als seine tatsächlichen Fähigkeiten es zulassen.

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Detaillierte Erklärung

1. Warum konnte das Unternehmen trotz fehlender Produkte innerhalb von zwei Jahren und einer halben Milliarde Yuan finanzieren?

Das liegt daran, dass es genau auf das „perfekte Story-Template“ der Investoren abgestimmt hat:

• Der Gründer hat eine beeindruckende Qualifikation – er absolvierte sein Bachelor- und Masterstudium an der Tsinghua-Universität und promovierte an der University of Southern California. Er gehört zu den ersten Wissenschaftlern, die das Kernmodul des AI-Modells „Aufmerksamkeitsmechanismus“ entwickelten. Zudem war er vor seiner Rückkehr nach China als Manager eines Quantitätsfonds tätig und verstand sowohl Technologie als auch Geschäftsstrategien. Sein Partner ist einer der führenden Entwickler von mehrmodalen Open-Source-Modellen in China.
• Die gewählte Technologiestrategie liegt genau am Puls der Zeit: Während andere Roboter aus einzelnen Komponenten bestehen, möchte „Zibianliang Qibot“ ein „end-to-end“-Universalmodell entwickeln, das alle Roboter in der Lage macht, die physische Welt zu verstehen und selbst Aufgaben zu erledigen. Dies könnte das „OpenAI der Roboterwelt“ werden – mit enormem Potenzial.
• Zudem ist „Zibianliang Qibot“ das einzige Unternehmen in China, das die Investitionen aller vier großen Internetunternehmen erhalten hat. Die Investoren wollen nicht die nächste Generation von Allzweck-AI-Technologien verpassen. Mehr als 30 Institutionen haben dazu beigetragen, die Bewertung auf 20 Milliarden Yuan zu erhöhen; sie investieren in die Möglichkeit, dass das Unternehmen zukünftig die Regeln der Roboterindustrie bestimmen wird.

2. Die Werbekampagne „Übertrifft amerikanische Giganten“ war in Wirklichkeit ein sorgfältig konzipierter Marketingtrick

Ein Branchenblogg erklärte dies anschaulich: Es war, als würde man mit einem modifizierten Elektroauto auf einer 100-Meter-Strecke 10 Sekunden benötigen, um einen Marathonweltmeister zu besiegen, und anschließend behaupten, man sei 45 % schneller und koste 70 % weniger. Die von FigureAI gemessene Leistung von 1248 Packungen pro Stunde wurde mit dem Durchschnittsergebnis von mehreren Robotern erzielt, die 200 Stunden lang nacheinander arbeiteten. Dabei müssen humanoide Roboter selbst laufen, Pakete finden und heben – eine völlig andere Herausforderung. „Zibianliang Qibot“ nutzte dafür feste Arme, die nicht einmal bewegt werden mussten, um an die Pakete auf dem Förderband zu greifen. Die Werbekampagne diente nur dazu, dem Markt und den Investoren Zuversicht zu geben und die Bewertung von 20 Milliarden Yuan aufrechtzuerhalten.

3. Die 5 Milliarden Yuan wurden schnell verbraucht

90 % davon gingen auf die Entwicklung des Grundmodells für Roboter:

• Das Team besteht aus AI-Algorithmus-Entwicklern von Top-Universitäten; die Gehälter liegen auf dem höchsten Niveau der Branche. Zudem wurden teure GPUs für die Entwicklung des Modells benötigt.
• Daten sind ein weiterer Kostenfaktor: Während normale AI-Modelle mit kostenlosen Texten aus dem Internet trainiert werden können, müssen Robotermodelle in der realen Welt trainiert werden – was sehr teuer ist. „Zibianliang Qibot“ versuchte, durch Dienstleistungen Geld zu verdienen, stellte aber fest, dass die Roboter zu langsam sind. Daher finanziert das Unternehmen nun die Datenerhebung direkt, indem es den Bewohnern Geld zahlt, um Zugang zu ihren Häusern zu erhalten.

4. Der Druck auf einen IPO ist groß

Obwohl das Unternehmen erst vor zwei Jahren und einer halben Jahren gegründet wurde, drängen die Investoren auf einen IPO. Der hohe Wert von 20 Milliarden Yuan zeigt jedoch, dass die Investoren die Geduld verlieren: Andere Unternehmen in diesem Bereich zeigen bereits konkrete Ergebnisse – beispielsweise verkauft „Yushu“ mehr als 5.000 Konsumroboter pro Jahr und erzielt einen Umsatz von 1,7 Milliarden Yuan. „Zibianliang Qibot“ hingegen hat bisher keine stabilen Einnahmen und muss sich auf wenige Pilotprojekte verlassen. Die Investoren suchen daher einen Ausstieg, bevor der Trend nachlässt.

5. Ob „Zibianliang Qibot“ erfolgreich wird, hängt von der nächsten Phase ab

Obwohl das Unternehmen über Top-Talente und Ressourcen verfügt, reicht dies allein nicht aus. Der Erfolg hängt davon ab, ob es die versprochenen Leistungen tatsächlich erbringen kann. Die Bewertung von 20 Milliarden Yuan basiert auf Zukunftserwartungen; erst die nächsten Produkte und Einnahmen werden zeigen, ob die Behauptungen der Firma der Realität entsprechen.