【핵심 내용 요약】
이 보도는 최근 인기 있는 캐릭터 상품을 판매하는 기업인 ‘바바마트(Pop Mart)’가 겪고 있는 모순적인 상황을 다루고 있습니다. 상반기에 51억 위안의 수익을 올렸으며, 겉보기에는 여전히 좋은 실적을 보이고 있지만, 인기 IP인 ‘라부부(Labubu)’의 인기가 하락하고, 2분기 매출 성장률이 급격히 떨어지며, 아시아와 미국 등 해외 시장의 수익도 전반적으로 감소하는 등의 문제에 직면했습니다. 창립자조차도 “가장 힘든 시기는 아직 오지 않았다”고 공개적으로 말했습니다. 반면에 새로운 인기 IP인 ‘별별인(Star Star)’의 수익이 6배로 급증하고, 4개의 새로운 IP가 성공적으로 자리잡았으며, 국내 오프라인 매장의 방문율도 오히려 높아지는 등 긍정적인 소식도 있습니다. 이전에 랜덤 박스(블라인드 박스) 투기에 참여했던 사람들은 대부분 떠났고, 남은 사람들은 지속적으로 상품을 구매하는 진정한 팬들입니다. 이제 업계와 투자자들은 바바마트가 앞으로 하락세를 탈 것인지, 새로운 기반을 바탕으로 새로운 성장세를 이끌어낼 수 있을지를 판단하고 있습니다.
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【상세하고 이해하기 쉬운 설명】
1. 51억 위안을 벌었는데도 문제라고? “성장률 하락”이 손실보다 더 심각합니다.
많은 사람들은 이해하지 못할 수 있습니다. 상반기에 51억 위안을 벌었다는 것은 많은 중소 상장 기업들이 몇 년 동안 벌어들이는 수익에 해당하는데, 왜 바바마트는 여전히 걱정하는 걸까요? 바바마트를 이전에 인기 상품으로 성공한 인터넷 레스토랑에 비유할 수 있습니다. 몇 년 동안 ‘라부부’라는 대표 상품 덕분에 매년 40%, 50%의 매출 성장을 기록했으며, 투자자들과 업계 모두 바바마트가 이런 높은 성장률을 계속 유지할 것이라고 예상했고, 심지어는 수천억 위안 규모의 대형 소비 브랜드로 성장할 것이라고 생각했습니다. 하지만 올해 2분기에는 성장률이 한 자릿수로 떨어졌습니다. 이는 예상했던 수익보다 훨씬 적은 금액을 벌었다는 것을 의미하며, 이전에 그려졌던 “높은 성장”의 그림이 무너진 것입니다. 더 심각한 것은, 성장률이 떨어진 주요 원인이 바로 ‘라부부’의 인기가 줄어들었기 때문입니다. 즉, 사람들이 이전에 인기 있던 상품에 식상해졌고, 새로운 상품이 아직 대체하지 못한 상황입니다. 이러한 “성장 정체”는 일시적인 수익 감소보다 훨씬 더 심각한 문제입니다.
2. 해외 시장에서 수익이 전반적으로 감소하는데, 바바마트의 해외 진출은 왜 실패한 걸까요?
바바마트가 가장 기대를 받았던 것은 “중국의 디즈니”가 되어 전 세계에 인기 상품을 판매하고 외국인들로부터 수익을 얻는 것이었습니다. 하지만 지금은 아시아와 미국 시장의 수익이 모두 감소하고 있습니다. 이는 이전에 얻었던 해외 시장의 이점이 사라졌기 때문입니다. 처음에 바바마트가 해외에 매장을 열었을 때는 여행 온 중국인들과 새로운 것을 시도하는 젊은이들이 주로 구매했지만, 새로운 상품에 대한 재구매는 거의 없었습니다. 유럽과 미국의 현지 소비자들은 이미 레고, 마블, 디즈니와 같은 잘 알려진 IP에 익숙해져 있어 바바마트의 상품에 대해 관심이 없었습니다. 동남아시아 시장의 소비자들은 바바마트의 랜덤 박스가 현지 장난감보다 몇 배나 비싸다고 생각하여 장기적으로 구매할 필요가 없다고 느꼈습니다. 결국 바바마트는 해외에서 지속적인 수익을 창출할 수 있는 현지 팬층을 확보하지 못했으며, 이전의 성장은 일시적인 트래픽에 의존한 것이었습니다.
3. 새로운 IP의 수익이 6배로 급증했는데, 이것이 바바마트의 진정한 강점입니다.
많은 사람들이 ‘별별인’의 성공을 보고 바바마트가 운이 좋아서 인기 상품을 만났다고 생각하지만, 이는 바바마트가 이전에 많은 비판을 받았던 “IP 개발 시스템”이 실제로 효과적이라는 것을 증명합니다. 몇 년 전에는 바바마트가 ‘몰리(Molly)’와 ‘라부부’와 같은 기존 IP에만 의존한다는 비판을 받았으며, 새로운 IP를 만들 능력이 없다고 여겨졌습니다. 하지만 이제 ‘별별인’뿐만 아니라 다른 세 개의 IP도 성공적으로 자리잡았으며, 이는 마치 한 에이전시가 한 명의 인기 아티스트만을 보유하고 있었던 것에서 네 명의 새로운 아티스트를 연속으로 배출한 것과 같습니다. 이제는 더 이상 단일 IP에 의존하지 않고도 성장할 수 있습니다. 국내의 99%의 캐릭터 상품 회사들은 하나의 IP가 인기를 얻은 후에 다른 인기 상품을 만들지 못하는 반면, 바바마트는 지속적으로 새로운 IP를 생산할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.
4. 투기자들이 떠났고, “과열된 매장”이 진정한 안정적인 기반이 되었습니다.
몇 년 전 바바마트가 가장 인기 있을 때는 비정상적인 소비 시장이었습니다. 랜덤 박스를 사려는 사람들이 매장에 몰려들어 원가가 몇 십 위안인 인형을 수만 위안에 팔았으며, 캐릭터 상품을 좋아하지 않는 사람들도 돈을 벌기 위해 매장에 들렀습니다. 매장에는 단지 유행을 따르는 사람들과 차액을 벌려는 사람들만 있었고, 진정한 소비자는 거의 없었습니다. 이제 투기자들은 모두 떠났으며, 유행을 따르던 사람들도 새로운 인기 상품을 찾아갔습니다. 남은 사람들은 진정으로 캐릭터 상품을 좋아하고 매주 매장을 방문하며 정기적으로 구매하는 핵심 팬들입니다. 이제 매장이 더 붐비는 것은 이러한 충성도 높은 팬들 때문이며, 이들의 소비도 매우 안정적입니다. 이전에는 거품이 많았지만, 이제는 실제로 기반이 탄탄해졌습니다.
5. 창립자가 “가장 힘든 시기는 아직 오지 않았다”고 말한 이유는?
많은 사람들은 바바마트가 새로운 IP를 가지고 있고 국내 시장도 안정적이기 때문에 창립자가 왜 그런 말을 했는지 의문을 가질 수 있습니다. 하지만 그의 말은 사실입니다. 이전에는 바바마트가 쉽게 수익을 올렸습니다. ‘라부부’와 같은 인기 상품을 출시하거나 한정판을 만들면 팬들이 줄을 서서 구매했습니다. 하지만 이제는 더 이상 그런 방식으로는 성장할 수 없습니다. 앞으로는 디즈니처럼 IP에 지속적인 콘텐츠를 제공하고 파생 상품을 만들어야 하며, 해외 시장도 개척해야 합니다. 이 모든 과정에서 세심한 운영이 필요합니다. 조금만 실수하면 새로운 IP를 성공시키지 못하거나 해외 시장에서 성공하지 못할 수 있습니다. 바바마트는 이제 기존 모델에서 새로운 모델로 전환하는 중요한 시점에 있으며, 이전의 편안한 시기는 끝났고, 앞으로는 어려운 과정을 거쳐야 합니다. 하지만 가장 힘든 시기는 아직 오지 않았습니다.
전반적으로 보면, 바바마트는 곧 파산할 위기에 처한 것도 아니고, 이미 성공을 거둔 것도 아닙니다. 단지 기존 IP의 인기가 줄어들고 새로운 IP가 자리잡는 가장 위험한 시기를 넘어섰을 뿐입니다. 이제는 일반 소비 브랜드가 “인기 상품에 의존하는” 것에서 “시스템에 의한 지속적인 성장”으로 나아가는 필수적인 단계에 있습니다.