---
الخلاصة السريعة للمحتوى الأساسي:
هذه هي أكثر حالات المضاربة الوهمية في سوق الأسهم الصينية سخافة في الآونة الأخيرة: شركة “لونغبان ميديا”، وهي شركة مملوكة للدولة تكسب رزقها من احتكارها لتوزيع كتب المواد التعليمية في جميع المدارس الابتدائية والثانوية في مقاطعة هيلونغجيانغ، استغلت موجة الاهتمام بالرسوم المتحركة المبنية على تقنية الذكاء الاصطناعي (AI) لتقريبًا مضاعفة سعر سهمها خلال 7 أيام تداول، مما أدى إلى زيادة قيمتها السوقية بمقدار 4 مليارات يوان. ولكن بعد أن بدأت البورصة في الاستفسار، تم الكشف عن الحقيقة: حققت الشركة إيرادات بلغت 80 يوان فقط من أعمالها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في شهر يونيو، وهو مبلغ يعادل تكلفة وجبتين خارجيتين لشخص عادي، وقد ادعت في إعلانين سابقين أنها لم تحقق أي إيرادات من هذا القطاع، ثم غيرت رأيها بعد ثلاثة أيام لتقول إنها حققت 80 يوان. بسبب التناقضات في المعلومات المقدمة والتضليل الذي تسبب فيه ذلك للمستثمرين، تم إصدار تحذير من قبل بورصة شانغهاي، مما كشف بشكل كامل عن الواقع الساحر لمضاربات سوق الأسهم.
---
التفسير التفصيلي:
1. الزمنية التي حققت فيها 80 يوان زيادة قيمة سوقية بمقدار 4 مليارات: هذا الأمر أكثر سخافة من القصص المختلقة
تطور الحادثة كان بالضبط كما لو أنه “تم تنفيذ سيناريو يتضمن جميع الصدف المحتملة”:
في البداية، أعلنت شركة “لونغبان ميديا” عن نتائجها نصف السنوية وذكرت بشكل عابر أنها أطلقت رسومًا متحركة مبنية على تقنية الذكاء الاصطناعي بعنوان “عبور إلى عام 1988”، وحققت أكثر من 120 مليون مشاهدة، لكن لم يهتم أحد بهذا الأمر، فقد اعتقد الجميع أن شركة تبيع كتبًا تعليمية تنتج رسومًا متحركة مجرد تجربة عابرة للمدير.
بعد ذلك بأيام قليلة، حققت رسوم متحركة أخرى من إنتاج شركة “مانغو تشاوميديا” نجاحًا كبيرًا على قناة هونان سيتي فاي، مما أدى إلى زيادة سعر سهمها بنسبة 20% خلال يومين، مما أثار اهتمام السوق بفكرة استخدام التكنولوجيا الذكية لتحسين جودة المحتوى وخفض التكاليف. الأموال تدفقت نحو الشركات التي لديها حقوق استخدام قصص قديمة يمكن تحويلها إلى رسوم متحركة أو مسلسلات قصيرة، وكانت شركة “لونغبان ميديا” واحدة من هذه الشركات الصغيرة التي كان من السهل رفع سعر سهمها، لذا حققت سبعة أيام متتالية من الارتفاعات، مما رفع قيمتها السوقية من 4.3 مليار يوان إلى 8.3 مليار يوان.
لم تكشف الشركة عن الحقيقة إلا عندما بدأت الرقابة في الاستفسار، حيث أعلنت أن إيراداتها من أعمال الذكاء الاصطناعي في يونيو كانت 80 يوان فقط، وفي يوليو كانت 75 ألف يوان، وهو مبلغ أقل بكثير من ما كانت تكسبه من بيع كتب تعليمية، مما أثار دهشة الجميع.
2. لماذا اختارت رأس المال الساخن هذه الشركة تحديدًا للمضاربة عليها؟ كانت الشركة “المثال المثالي” للمضاربة
لم يكن اختيار رأس المال الساخن عشوائيًا، بل لأن شركة “لونغبان ميديا” استوفت جميع المعايير المثالية للمضاربة:
أولاً، كان حجم الشركة صغيرًا نسبيًا، حيث كانت قيمتها السوقية الإجمالية أقل من 4 مليارات يوان، وكانت الأسهم المتداولة في السوق أقل من 2 مليار يوان، لذا كان بإمكان رأس المال الساخن أن يرفع سعر السهم بسهولة بمبلغ 100 مليون إلى 200 مليون يوان دون مقاومة كبيرة. بينما في حالة شركات نشر كبيرة مثل “تشونغنان ميديا” بقيمة سوقية تبلغ مليارات اليوان، لم يكن بإمكان رأس المال الساخن تحقيق ذلك.
ثانيًا، كان المفهوم المستخدم في المضاربة واضحًا ومتوافقًا مع اتجاهات السوق، حيث كانت الشركة تمتلك حقوق استخدام قصص قديمة يمكن تحويلها إلى محتوى رقمي باستخدام التكنولوجيا الذكية، ولم تكن لديها سجلات سابقة في المضاربة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مما جعل من السهل على المستثمرين تصديق الادعاءات.
ثالثًا، كانت الأعمال الرئيسية للشركة غير محتملة لتحقيق نمو كبير، لذا لم تكن هناك توقعات كبيرة بشأنها، ولم تكن هناك مؤسسات تراقب أنشطتها، مما سمح بتصديق أي أخبار متعلقة بالذكاء الاصطناعي بسهولة.
3. 120 مليون مشاهدة تؤدي إلى إيرادات قدرها 80 يوان: جودة أعمال الذكاء الاصطناعي لا تصل حتى إلى مستوى “التجربة العابرة”
ما معنى 120 مليون مشاهدة؟ بالنسبة للمدونين العاديين، يمكن أن يحصلوا على عشرات الآلاف من الدولارات من كل مشاهدة، لكن في حالة شركة “لونغبان ميديا”， كانت الإيرادات من الرسوم المتحركة 1 يوان فقط، وهو ما يعتبر أقل بكثير من التكاليف العادية لإنتاج محتوى رقمي.
اعتبرت الشركة أن السبب في الإيرادات المنخفضة هو تأخر إطلاق الرسوم المتحركة في يونيو، لكن الحقيقة هي أن الرسوم المتحركة تم رفعها على المنصة في آخر يومين من الشهر فقط، وكانت الإيرادات نتيجة دعم المنصة وليست من عمليات البيع أو الإعلانات، ومن المحتمل أن تكون هذه الـ80 يوان مجرد مكافأة من المنصة للمبدعين الجدد، ولا تكفي حتى لتغطية تكاليف إنتاج الرسوم المتحركة.
4. الإعلانات التي تغير محتواها من “عدم وجود إيرادات” إلى “إيرادات قدرها 80 يوان”: كانت تهدف إلى تغطية أفعال رأس المال الساخن
لم يكن من العدل أن تصدر بورصة شانغهاي تحذيرًا للشركة ومديرها التنفيذي، فقد ادعت الشركة مرتين سابقًا أن أعمال الذكاء الاصطناعي لم تحقق أي إيرادات، ولكن عندما اقترب سعر السهم من الذروة، غيرت رأيها فجأة. هذا التأخير كان متعمدًا للسماح لرأس المال الساخن بالاستمرار في المضاربة، وعندما أصبح من الصعب إخفاء الحقيقة، كشفت الشركة عنها، مما سمح للمستثمرين بالدخول في السوق وشراء الأسهم بأسعار مرتفعة، لكنهم وقعوا في فخ البيانات المضللة.
5. أسطورة رفع قيمة سوقية بمبلغ 4 مليارات يوان من خلال 80 يوان: هذه هي العملية القياسية لجميع حالات المضاربة في سوق الأسهم
هذه الحالة ليست حالة فريدة؛ ففي السنوات القليلة الماضية، كانت جميع حالات المضاربة المتعلقة بمفاهيم مثل العوالم الافتراضية (الميتافيرس)، ونماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة، والقدرة الحاسوبية، والروبوتات البشرية تتبع نفس النمط:
أولاً، يظهر حدث إيجابي يحفز السوق (مثل ارتفاع سعر سهم شركة “مانغو تشاوميديا” مرتين)، ثم يبدأ رأس المال في توسيع نطاق التوقعات، ويبحث عن جميع الشركات المرتبطة بالموضوع، بغض النظر عن جودة أعمالها أو ما إذا كانت قد تم تنفيذها بالفعل، ويحاول رفع سعر أسهمها بقوة. عندما تبدأ الرقابة في الاستفسار، تكشف الشركات عن إيراداتها الحقيقية ببطء… وقد كانت هناك حالات سابقة حيث حققت أعمال الذكاء الاصطناعي إيرادات تصل إلى 1700 يوان، مما أدى إلى زيادة قيمة السوقية بمقدار 2 مليار يوان، وهو أمر أكثر سخافة من حالة شركة “لونغبان ميديا”.
---
هذا هو الترجمة إلى اللغة العربية لتحليل الأخبار المالية والأعمال المقدمة.