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I. Resumen rápido del contenido principal
Esta es una de las más absurdas especulaciones conceptuales en el mercado de valores A en los últimos tiempos: Longban Media, una empresa estatal local que gana dinero principalmente con el monopolio de la distribución de materiales didácticos para escuelas primarias y secundarias en toda la provincia de Heilongjiang, ha aprovechado la tendencia del mercado de las series animadas basadas en IA para que su precio de las acciones se duplicara en 7 días de negociación, aumentando su valor de mercado en 4 mil millones de yuanes de la nada. Sin embargo, solo después de ser preguntada por la bolsa se reveló la verdad: su negocio de videos basados en IA solo generó 80 yuanes en junio, lo que es aproximadamente el costo de dos comidas para una persona común. Además, en dos anuncios anteriores afirmó que no había ingresos de este negocio, pero cambió de opinión en tres días, asegurando que había generado 80 yuanes. Debido a las contradicciones en la información divulgada y a la confusión que causó entre los inversores, la bolsa de valores de Shanghái emitió una carta de advertencia, poniendo de manifiesto el carácter ilusorio de las especulaciones en el mercado de valores A.
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II. Desglose detallado de los hechos
1. El tiempo necesario para que 80 yuanes generen 4 mil millones de yuanes: es más exagerado que cualquier historia inventada
El desarrollo del incidente fue pura coincidencia:
Al principio, Longban Media publicó su informe semestral y mencionó de pasada que su serie animada basada en IA, "Viaje al año 1988", había sido lanzada y había alcanzado más de 120 millones de reproducciones. En ese momento, nadie le prestó atención, ya que se pensaba que una empresa que vende materiales didácticos solo estaría haciendo algo por diversión.
Pocos días después, la serie animada generada por IA de Mango Super Media se emitió en Hunan Satellite TV y obtuvo la mayor audiencia, lo que provocó un aumento del 20% en el precio de sus acciones en solo dos días, impulsando la tendencia de "utilizar la IA para crear contenido y reducir costos". Los fondos, como una colonia de abejas que huele la sangre, se dirigieron rápidamente a todas las empresas que tenían grandes derechos de propiedad intelectual y podían utilizar la IA para adaptar historias a series animadas o cortometrajes. Longban Media, siendo la empresa más pequeña de este grupo, fue la más fácil de impulsar en términos de precio de sus acciones, que aumentaron en 7 días, pasando de 4300 millones a 8300 millones de yuanes.
Fue solo cuando las autoridades reguladoras intervinieron que la empresa comenzó a revelar los ingresos reales: 80 yuanes en junio y 75,000 yuanes en julio. Esta cantidad total no es ni siquiera comparable a lo que ganaba antes vendiendo 100 libros de apoyo educativo, lo que dejó a todos perplejos.
2. ¿Por qué los inversores especulativos eligieron precisamente a esta empresa que vende materiales didácticos? Es el "objetivo perfecto" para la especulación
No fue una elección al azar: Longban Media cumplía con todos los criterios ideales para la especulación:
Primero, su capitalización era lo suficientemente pequeña, con un valor de mercado total de poco más de 4000 millones de yuanes y menos de 2000 millones de acciones realmente circulantes en el mercado. Los inversores especulativos solo necesitaban invertir entre 100 y 200 millones de yuanes para mantener el precio de las acciones en el tope del rango de aumento. En cambio, para una gran editorial como Zhongnan Media, con un valor de mercado de varios cientos de millones de yuanes, incluso si invertían todo su dinero, no podrían lograr un aumento tan significativo en el precio de las acciones.
Segundo, el concepto era lo suficientemente claro: se trataba de una empresa estatal de publicaciones con muchos derechos de propiedad intelectual, lo que encajaba perfectamente con la lógica del mercado de ese momento de "revalorizar derechos de propiedad intelectual existentes mediante la IA". Además, nunca había aprovechado tendencias relacionadas con la IA antes, por lo que no había inversores minoritarios atrapados que pudieran vender sus acciones al descender el precio.
Tercero, su negocio principal no ofrecía mucho potencial de crecimiento; todos sabían que una empresa que vende materiales didácticos no podría tener un crecimiento explosivo. Como no había investigación institucional al respecto, cualquier información relacionada con la IA era fácilmente creída por los inversores.
3. 120 millones de reproducciones para solo 80,000 yuanes: la calidad real de su negocio de IA no llega ni siquiera a ser considerada un "juego"
Muchas personas no entienden el nivel de ingresos que representa 120 millones de reproducciones. Un blogger individual que obtiene 120 millones de reproducciones en un video recibe una comisión de varios cientos de miles de yuanes de la plataforma. En el caso de Longban Media, eso equivale a que su serie animada generó solo 16,000 reproducciones y ganó 1 yuano, lo que es varias veces menos que la comisión normal en la industria.
La empresa explicó que el lanzamiento de la serie fue demasiado tardío en junio, lo que explicaría los bajos ingresos. En realidad, la serie fue subida a la plataforma solo en los últimos días de ese mes, y los 120 millones de reproducciones se debieron a un apoyo de tráfico proporcionado por la plataforma, sin ningún proceso comercial de ingresos por pagos o publicidad. Es muy probable que esos 80 yuanes fueran simplemente una subvención de la plataforma para nuevos creadores, insuficientes incluso para cubrir los costos básicos de producción de la serie.
En resumen, esto no puede considerarse realmente un negocio comercial basado en la IA; más bien, fue un experimento realizado por algunos empleados de la empresa para probar el concepto, que luego fue interpretado por el mercado como el comienzo de la era de los gigantes del contenido basado en IA.
4. Los anuncios que cambian de "ningún ingreso" a "80 yuanes" sirven en realidad para ocultar la verdad a los inversores
Fue completamente justo que la bolsa de valores de Shanghái emitiera una carta de advertencia a la empresa y a su director ejecutivo: en las dos ocasiones anteriores en que el precio de las acciones aumentó de manera inusual, la empresa afirmó claramente que su negocio de videos basados en IA no generaba ingresos. Solo cuando el precio de las acciones había aumentado significativamente, cambiaron de opinión y admitieron que habían obtenido 80 yuanes.
El momento en que lo hicieron fue muy oportuno: si hubieran admitido ingresos de solo unos pocos cientos de yuanes, los inversores especulativos no habrían seguido comprando y los inversores minoritarios no habrían corrido a comprar acciones. Al mantener la ilusión de que el negocio de IA iba a generar grandes ganancias, permitieron que el precio de las acciones aumentara aún más. Cuando ya no pudieron seguir ocultando la verdad, revelaron los ingresos reales, dando así a los inversores especulativos suficiente tiempo para vender sus acciones. Los inversores que compraron acciones a precios elevados fueron engañados por la información contradictoria.
5. El mito de que 80 yuanes generen 4 mil millones de yuanes es un proceso estándar en las especulaciones del mercado de valores A
Este no es un caso aislado. En los últimos años, todas las tendencias en el mercado de valores A, como el metaverso, los grandes modelos de IA y los robots humanoides, han seguido el mismo patrón:
Primero ocurre un evento positivo que abre el potencial del mercado (en este caso, los dos aumentos de precio de las acciones de Mango Super Media), luego los fondos expanden al máximo el potencial del sector, buscando todas las empresas relacionadas. No importa si sus negocios generan ingresos o no, siempre que coincidan con ciertos términos clave, el precio de las acciones es impulsado al máximo. Solo cuando las autoridades reguladoras preguntan, las empresas revelan los ingresos reales. Incluso ha habido casos en los que se ha informado que un negocio relacionado con la IA generó 1700 yuanes y aumentó el valor de mercado en 2000 millones de yuanes, lo que es aún más exagerado que los 80 yuanes en este caso.
Cuando la tendencia pasa, los valores que se han generado con ingresos mínimos caen rápidamente, y los que pagaron por las acciones son siempre los inversores minoritarios que, al escuchar historias de éxito basadas en la IA, se lanzaron al mercado sin tener información suficiente.