ملخص بلغة سهلة الفهم للمحتوى الأساسي:
كان قطاع الذكاء الجسدي (الروبوتات البشرية الشكل) العالمي في الماضي يعتمد بشكل أساسي على “رواية القصص وإثارة الحماس”: لم يكن هناك شركة مدرجة تعتبر الروبوتات البشرية الشكل جزءًا رئيسيًا من أعمالها وتقدم طلبات حقيقية وسجلات أرباح، بينما استثمرت الأسواق الأولية مليارات الدولارات في هذا المجال. العديد من الشركات ارتفعت قيمتها إلى مئات المليارات دون أن تبيع سوى عدد قليل من النماذج الأولية. كانت آراء الناس حول القطاع متباينة للغاية؛ يقول البعض إن حجم السوق في المستقبل سيكون عشرة أضعاف حجم سوق السيارات الكهربائية الجديدة، بينما يعتبر آخرون أن هذه الروبوتات مجرد ألعاب زخرفية بدون فائدة حقيقية. حتى ظهرت شركة “يوشو تكنولوجي” (Yusoo Technology) في السوق، وانخفض سعر أسهمها من 440 مليارًا في خمسة أيام تقريبًا إلى النصف، مما كشف عن أن التقييمات السابقة كانت مبنية على تخمينات عشوائية. الآن، أصبح القطاع مضطرًا للانتقال من مرحلة “الترويج للمفاهيم” إلى مرحلة “وضع معايير تسعير واقعية”.
---
تفسير مفصل:
1. لماذا أدى ظهور يوشو تكنولوجي إلى تدمير “ستارة التقييمات المبالغ فيها” للقطاع؟
كان منطق تقييم الذكاء الجسدي في الماضي بسيطًا للغاية: الندرة تعني القيمة العالية. في العامين الماضيين، كانت شركة “يوبيشيانغ” (UbiSelect) هي الشركة الوحيدة في السوق الثانوية التي تصنع الروبوتات البشرية، وعلى الرغم من خسائرها التي بلغت أكثر من 5 مليارات في ست سنوات، إلا أنها استطاعت الحصول على علاوات سعرية عالية لأنه لم يكن هناك خيارات أخرى للاستثمار في هذا المجال. لكن مع ظهور يوشو تكنولوجي، ومع وجود أكثر من 20 شركة أخرى من نفس النوع تستعد للإدراج في البورصة، فقدت الندرة قيمتها فجأة. قام بنك مورجان ستانلي بتخفيض التقييم المتوقع لشركة يوبيشيانغ بنسبة النصف تقريبًا، مما أدى إلى انخفاض سعر أسهمها بشكل كبير. الأهم من ذلك أن تقييمات الشركات المدرجة لم تعد يمكن أن تعتمد على الوعود فقط؛ يجب أن تستند إلى مؤشرات واقعية مثل “كم عدد الروبوتات التي يمكن بيعها سنويًا” و“كم ربح يمكن تحقيقه من كل روبوت مباع”. التقييمات التي لا يمكن تحقيقها ستنخفض في النهاية.
2. كيف يمكن فهم نقطة التحول التجاري للروبوتات البشرية من خلال حساب بسيط؟
يمكن تبسيط جميع النماذج البحثية المعقدة إلى حساب بسيط يمكن للجميع فهمه: إذا كان صاحب العمل يدفع 80 ألف يوان سنويًا لعامل، واشترى روبوتًا يكلف 160 ألف يوان بما في ذلك التصليحات لمدة عامين، وكان الروبوت يقوم بنفس العمل الذي يقوم به العامل، فمن المؤكد أن صاحب العمل سيفضل شراء الروبوت. هذا ما يُعتبر نقطة التحول لتحقيق الربح في القطاع. نحن الآن على بعد خطوتين فقط من تحقيق هذه النقطة: أولاً، يجب خفض التكاليف؛ تكلفة الروبوتات الصناعية الحالية تتراوح بين 300 ألف و500 ألف يوان، وهو ما يزيد كثيرًا عن تكلفة الروبوت البالغة 160 ألف يوان. وفقًا لتقديرات المؤسسات، من الممكن خفض التكاليف إلى حوالي 100 ألف يوان من خلال سلسلة التوريد الصينية والإنتاج الضخم. ثانيًا، يجب أن تصبح الروبوتات أكثر ذكاءً؛ الروبوتات الحالية غير كفؤة في بيئات جديدة وتحتاج إلى تدريب مستمر، بينما يمكن أن تكون أكثر كفاءة في بيئات مألوفة حيث يمكنها إكمال 80% من المهام دون تدريب. يتوقع الخبراء أن يحدث هذا في غضون عامين إلى خمسة إلى عشرة أعوام. أول سيناريوهات تطبيقية ستكون في مستودعات اللوجستيات ومصانع السيارات، حيث البيئات مغلقة والمهام موحدة، ولا حاجة لذكاء عالٍ لاستخدام الروبوتات.
3. لا تخدعكوا بمصطلح “الروبوتات البشرية”؛ طرق كسب الأرباح مختلفة تمامًا بين الشركات الثلاث
القطاع لا يزال في مراحله الأولى، والجميع يصنفون أنفسهم ضمن فئة “الذكاء الجسدي”， لكن في الواقع هناك ثلاث فئات رئيسية من الشركات ذات نماذج أعمال مختلفة تمامًا، ولا يمكن مقارنة تقييماتها:
- الفئة الأولى: الشركات التي تصنع الهيكل الأساسي للروبوتات: مثل يوشو تكنولوجي وزهي يوان (Zhiyuan)، وهي مشابهة للشركات التي كانت تصنع السيارات الكهربائية الجديدة والهواتف الذكية في السابق. قدرتها الأساسية هي دمج سلاسل التوريد وخفض التكاليف وإنتاج الروبوتات بكميات كبيرة بشكل مستقر. يتم تقييم هذه الشركات بناءً على عدد الروبوتات المباعة سنويًا وربحها من كل روبوت. هذه الشركات لن تحصل على علاوات سعرية مبالغ فيها.
- الفئة الثانية: الشركات التي تطور أنظمة الذكاء الاصطناعي للروبوتات: مثل الشركات التي تطور أنظمة أندرويد وآيوس للهواتف المحمولة. هذه الشركات لا تحتاج إلى تصنيع الهاردوير بنفسها، بل تبيع أنظمة الذكاء الاصطناعي لجميع الشركات المصنعة للروبوتات وتحصل على رسوم بناءً على معدل الاستخدام. إذا أصبح نظامها معيارًا في الصناعة بأكملها، يمكنها الحصول على علاوات سعرية عالية. لكن حتى الآن، لا يوجد نظام ذكاء اصطناعي يناسب جميع الروبوتات وجميع السيناريوهات، لذا تتقلب تقييمات هذه الشركات بشكل كبير.
- الفئة الثالثة: منصات العمل بواسطة الروبوتات: هذه الشركات لا تبيع الروبوتات مباشرةً للعملاء، بل ترسلها إلى مصانعهم للعمل، ويدفع العملاء لها بناءً على الوقت والكمية المنجزة. هذا النموذج يوفر دخلاً ثابتًا على المدى الطويل، لكنه لا يزال في مرحلة المفاهيم.
4. عند الاستثمار في الذكاء الجسدي، لا تصدقوا الادعاءات المبالغ فيها بأن حجم السوق سيكون عشرة أضعاف حجم سوق السيارات الكهربائية؛ هناك معياران واقعيان للتحقق من الحقيقة
هناك اختلافات كبيرة في آراء الناس حول القطاع؛ يقول البعض إن حجم السوق سيكون عشرة أضعاف حجم سوق السيارات الكهربائية، بينما يعتبر آخرون أنه مجرد خدعة زخرفية. الفرق يكمن في أن الأولى تنظر إلى توقعات مستقبلية بعيدة المدى، بينما الثانية تركز على القدرات الحالية للشركات. يجب على الناس التركيز على معايير واقعية يمكن التحقق منها:
- لا تصدقوا الادعاءات بأن الشركة تمتلك أفضل التقنيات في العالم؛ انظروا أولاً إلى كمية الروبوتات التي يتم بيعها سنويًا. العديد من الطلبات التي تقدمها الشركات هي مجرد عروض للترويج وليست طلبات حقيقية من العملاء.
- لا تصدقوا القصص المبالغ فيها عن تغيير العالم في المستقبل؛ انظروا إلى فترة استرداد التكاليف للعملاء. إذا لم تتمكن الروبوتات من مساعدة العملاء على توفير التكاليف خلال فترة معينة، فإن هذا يعني أن التطبيق التجاري غير واقعي.
القطاع لا يزال في مرحلة البحث عن فرص جديدة، تمامًا كما حدث مع موجات الكمبيوتر والهواتف المحمولة حيث تحولت القيمة من الهاردوير إلى البرمجيات. قد لا تتمكن الشركات الرائدة الحالية حتى من الدخول إلى قائمة أفضل 10 شركات في القطاع، وهذا يمثل أكبر عنصر من عدم اليقين والفرص في هذه المرحلة.