Резюме основного содержания (простым языком):
В прошлом мировая индустрия антропоморфных роботов (роботов, похожих на людей) находилась в состоянии создания иллюзий и разжигания интереса: не существовало ни одной публичной компании, основной деятельностью которой было производство таких роботов, и которая могла бы предоставить реальные заказы и отчеты о прибыли. На первичном рынке было инвестировано несколько сотен миллиардов, многие компании увеличивали свою оценку в несколько сотен миллиардов, не продав ни одного прототипа. Мнения оценщиков были крайне разными: кто-то считал, что в будущем размер рынка может достигнуть 10 раз размера рынка новых энергетических автомобилей, другие же считали, что это всего лишь показушные игрушки. Все изменилось с выходом на биржу компании Yushu Technology: за 5 дней ее акции упали почти вдвое с пика в 440 миллиардов, что развеяло все иллюзии относительно перспектив этой индустрии. Теперь вся отрасль вынуждена перейти от разработки концепций к поиску реальных критериев оценки.
---
Подробный анализ:
1. Почему выход компании Yushu Technology привел к снижению оценки рынка?
Ранее оценка антропоморфных роботов основывалась на принципе редкости: чем реже товар, тем дороже он становится. За последние два года на вторичном рынке единственной компанией, занимающейся производством таких роботов, была Ubot; несмотря на убытки в размере более 5 миллиардов за 6 лет, она все равно получала высокую премию, поскольку другие инвесторы не находили других вариантов для своих средств. Однако с выходом Yushu Technology на биржу и ожидаемым IPO еще около 20 компаний в том же секторе, принцип редкости перестал играть роль в оценке. Через некоторое время цена акций Ubot упала почти вдвое, а цены на другие компании также снизились. Кроме того, оценка публичных компаний больше не могла основываться на неопределенных обещаниях; все стали ориентироваться на конкретные показатели, такие как количество проданных роботов в год и прибыль от каждой продажи. Разница в оценках трех ведущих брокерских компаний (CITIC Securities, CCB International, Nomura Securities) составила 3 раза: CITIC Securities оценила Yushu Technology в 50 миллиардов, CCB International — в 109 миллиардов, а Nomura Securities — почти в 150 миллиардов. Никто не осмелился вернуться к ранее установленной оценке в 440 миллиардов. Это свидетельствует о том, что ранее существовавший пузырь раздулся.
2. Как понять коммерческий потенциал антропоморфных роботов?
Все сложные аналитические модели можно свести к простому расчету: если руководитель тратит 80 тысяч в год на работника, а покупка и обслуживание робота обойдутся в 160 тысяч, и робот сможет выполнять ту же работу, что и работник, то руководитель, конечно, предпочтет робота. Это и является признанным критерием коммерческой успешности. Для массового распространения роботов необходимо снизить их стоимость и повысить их эффективность. Существует несколько ключевых условий:
- Снизить производственные затраты: сегодня промышленные роботы стоят от 300 до 500 тысяч, что значительно выше уровня окупаемости в 160 тысяч. По оценкам экспертов, с помощью китайской производственной сети и массового производства стоимость может снизиться примерно до 100 тысяч, что будет разумным уровнем.
- Роботы должны стать более умными: существующие роботы слишком неуклюжи и требуют дополнительной настройки для работы в новых условиях; их эффективность ниже, чем у квалифицированных рабочих. Только когда роботы смогут самостоятельно выполнять большинство задач в незнакомой среде, начнется их массовое распространение. Эксперты оценивают, что это произойдет через 2–3 года, но в худшем случае — через 5–10 лет.
- Первыми сферами применения станут закрытые объекты, такие как логистические склады и автомобильные заводы, где задачи стандартизированы и не требуют специальной подготовки роботов.
3. Не доверяйте общим утверждениям о рыночном потенциале антропоморфных роботов: бизнес-модели компаний сильно различаются
Индустрия все еще находится на начальном этапе развития, и многие компании пытаются включить себя в категорию антропоморфных роботов, но на самом деле их бизнес-модели сильно отличаются. Существует три основных типа компаний:
- Компании, производящие сам робот: например, Yushu и Zhuyuan. Их основная задача — интеграция производственных цепочек, снижение затрат и массовое производство надежных роботов. Оценка таких компаний зависит от количества проданных единиц и прибыли от каждой продажи, что характерно для производственной сферы.
- Компании, разрабатывающие интеллектуальные системы для роботов: они создают универсальные AI-системы, которые могут использоваться различными производителями. Их доходы зависят от количества проданных систем. Однако ни одна из таких систем пока не может быть адаптирована ко всем роботам и сценариям использования, поэтому их оценки сильно колеблются.
- Платформы для использования роботов в качестве рабочей силы: такие компании не продавают роботов, а предоставляют их в аренду на заводах клиентов. Их доходы зависят от количества часов работы роботов и объема выполненной работы. Этот подход обещает стабильный доход, но пока роботы еще не получили широкого распространения.
4. Как оценить перспективы индустрии антропоморфных роботов?
Существует множество противоречивых мнений о размере рынка: кто-то считает, что он может достигнуть 10 раз размера рынка новых энергетических автомобилей, другие считают это пустыми обещаниями. Важно обращать внимание на конкретные показатели, такие как объем продаж и экономия затрат. Не стоит верить утверждениям о технологическом лидерстве без проверки фактических результатов. Важно следить за такими критериями, как объем продаж и экономия затрат. Например, необходимо убедиться, что роботы действительно могут быть проданы в больших количествах и принести реальную прибыль. Также важно оценить, смогут ли роботы снизить затраты и повысить эффективность работы. Сейчас индустрия находится на этапе поиска реальных критериев для оценки своего потенциала.