Résumé en langage simple
Récemment, la tendance du secteur des grandes consommations sur le marché boursier chinois (A-share) semble très divisée : les actions liées à la production de vin jaune ont connu des hausses contre-tendance, tandis que les actions dans les secteurs du commerce de détail et du tourisme ont parfois connu des forte hausse. En revanche, les actions dans les secteurs de la médias et de l’agriculture ont chuté de manière significative. Beaucoup pensent que cela signifie le début d’une forte hausse boursière à long terme due à une reprise de la consommation. Mais en réalité, cette hausse n’est pas due à une augmentation de la capacité de consommation des ménages ou à une amélioration générale des performances des entreprises cotées en bourse. Elle résulte plutôt d’un ajustement collectif des actions technologiques, dont les prix avaient atteint des sommets au premier semestre. Les milliards de yuans ainsi libérés n’avaient pas d’autre choix que de se diriger vers le secteur de la consommation, qui était depuis plusieurs années peu actif et dont les actions étaient très bon marché. Cette hausse a été principalement dirigée par des capitaux spéculatifs et des fonds de trading quantitatif, sans que les institutions financières n’augmentent réellement leurs positions. À présent, cette spéculation est à son terme, et il est très probable que les petits investisseurs qui s’y lancent deviennent les acheteurs de ces actions à prix élevés. Le choix le plus prudent est donc de rester observateur et de ne pas agir.
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Analyse détaillée
1. La forte hausse des actions de consommation n’est pas le signe d’une reprise de la consommation
Beaucoup pensent que l’augmentation des actions de consommation reflète une augmentation des dépenses des ménages et une reprise de la consommation réelle. En réalité, ces actions ne représentent que des cas isolés. Les leaders du secteur de la consommation, tels que Moutai et Wuliangye, dont la valeur boursière est de plusieurs milliards de yuans, n’ont presque pas augmenté au cours du mois dernier ; ce sont plutôt de petites entreprises, dont la valeur boursière est de quelques centaines de millions de yuans, qui ont connu des hausses importantes. Par exemple, l’entreprise Yiming Food, qui vend du lait, a vu son cours de l’action augmenter de 165 % grâce à une blague sur la prononciation de son nom. L’entreprise Longban Media, qui œuvre dans le secteur de l’édition, a connu six hausses consécutives, mais son activité liée à l’IA n’a généré qu’un profit de 80 yuans en juin, ce qui est moins que le prix d’une tasse de thé au lait pour une personne ordinaire. Les données financières confirment ce point : au cours du dernier mois, les institutions n’ont investi que moins de 600 millions de yuans dans le secteur de la consommation, ce qui est insuffisant pour acheter même une partie de Moutai. En même temps, 25,2 milliards de yuans ont quitté le secteur technologique. En somme, les institutions ne croient pas vraiment en une forte hausse du secteur de la consommation et utilisent ces investissements uniquement pour tester le marché.
2. Le secteur de la consommation a été choisi pour accueillir ces capitaux spéculatifs par hasard
Le secteur de la consommation a été choisi pour accueillir ces milliards de yuans parce qu’il répondait à certaines conditions : il était peu actif depuis plusieurs années, ses actions étaient à bas prix, et il existait de nouveaux éléments de stimulation, tels que les plans nationaux pour développer la consommation et la popularité des thèmes liés à l’IA. En d’autres termes, le secteur de la consommation a été utilisé comme un “abri temporaire” pour ces capitaux spéculatifs.
3. La nouvelle approche des capitaux spéculatifs et des fonds de trading quantitatif a accéléré la spéculation
Auparavant, il fallait 2 à 3 semaines aux capitaux spéculatifs pour mener une opération de spéculation. Mais avec la participation des fonds de trading quantitatif, le rythme de la spéculation a changé radicalement : ces fonds utilisent des algorithmes pour détecter les actions les plus populaires et achètent rapidement, poussant les cours à augmenter rapidement. Pendant la phase de vente, les capitaux spéculatifs se débarrassent des actions rapidement, sans laisser de temps aux petits investisseurs de réagir. De plus, ils ne laissent souvent aucune marge de manœuvre aux petits investisseurs.
4. Cette vague de spéculation est à son terme ; il est préférable de rester à l’écart
Les signaux indiquant la fin de la spéculation sont clairs : le nombre de hausses consécutives diminue, et les entreprises du secteur de la consommation elles-mêmes mettent en garde les investisseurs contre les risques. Les leaders du secteur de la consommation vendent même leurs actions pour se diriger vers d’autres secteurs plus prometteurs, tels que le cuivre, l’or ou l’industrie militaire. Le secteur de la consommation est devenu un “mécanisme de prélèvement” pour les capitaux spéculatifs, avec des fluctuations constantes de cours.
5. Les petits investisseurs doivent rester prudents
Le marché actuel est très chaotique et il n’existe pas de tendance clairement reconnue par tous, comme l’AI au premier semestre. Il est donc beaucoup plus sûr de rester en retrait et d’attendre la prochaine vague de hausse boursière, basée sur des performances réelles des entreprises et sur des investissements significatifs des institutions financières, plutôt que de tenter de profiter de cette spéculation aléatoire.