一、核心内容の迅速なまとめ
この記事では、最近国内のゲーム業界で非常に興味深い新しい傾向を分析しています。ゲームを売って大儲けしているゲーム会社たちが、これまでのように余剰資金を自社のゲーム事業に投じるのではなく、AI、半導体、計算能力といったハードテクノロジー分野で「資金提供者」として活躍しています。2023年以降、上海・深セン・香港に上場しているゲーム会社は60以上の産業ファンドに出資しており、その資金の60％以上がAI関連の分野に流れています。この投資により数十億円の利益を上げており、ゲーム開発という本業を妨げることなく、AIの流行に乗じて地元の国有資本とも提携しています。これはリスクが非常に低く、リターンが非常に高い賢明な取引です。
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二、詳細な解説
1. ゲーム会社がAIに投資して大儲けしている——まるで座ってお金を稼いでいるよう
多くの人は、ゲーム会社がAIに投資するのは単なるコンセプトの追求だと思うかもしれませんが、実際にはその投資のコストパフォーマンスは驚くほど高いです：
まず、彼らは「放任主義者」でも「支配欲の強い人」でもありません。彼らはLP（リミテッドパートナー）として資金を提供するだけで、具体的な投資内容には口出しせず、AI業界を理解している専門の投資チームに任せています。さらに、これらのファンドの半分以上には地元の国有資本や政府主導のファンドが後ろ盾となっており、公式の産業方針に沿ってプロジェクトを選ぶため、失敗するリスクが大幅に減ります。
実際に稼いでいる金額も非常に大きいです。例えば、ミハヨウ（米哈游）が2021年に投資した大規模モデル会社のMiniMaxは上場し、その時点での帳簿上の利益は100億香港ドルを超えました。センサンヒューユー（三七互娱）は智谱AIに投資し、その半年間で10.16億円の利益を上げ、総利益の45％を占めています。これはAI投資によるものです。シージーファトン（世纪华通）が投資した国産GPU会社のモアスレッド（摩尔线程）も上場し、一時的に6.4億円の収益を得ました。これらのAI企業は上場後すぐに資金を回収できるため、ゲーム開発に3～5年間を費やし、ライセンスを待ち、ユーザーの反応を見ながら利益を得る必要があるゲーム投資と比べて、資金の回転がはるかに速いです。
2. 前回のゲーム会社の投資はほとんどが無駄だった
ゲーム会社がAIに投資し始めたのは、自社の事業がうまくいかなかったからです：
2019年にゲームのライセンスが再開され、2020年には在宅経済の影響で多くの人がゲームをプレイし、業界は大儲けしました。その時、すべてのゲーム会社は余剰資金をゲーム業界に投じました。例えば、テンセントは2021年の上半期に平均して7日に1つのゲームチームに投資し、バイトダンス（字节跳动）は40億ドルを出してムトンテクノロジー（沐瞳科技）を買収し、アリババ（阿里）は10億元を出してジャンユエテクノロジー（简悦科技）を買収しました。中小企業も資金を集めてファンドを設立し、アニメーションや新メディア、様々な小規模ゲームチームに投資しました。
しかし、バブルが崩れると問題が露呈しました。投資されたチームの90％はヒット作を生み出せず、多くのチームが解散し、投じた資金はすべて無駄になりました。最終的には大手企業も耐えられなくなり、バイトダンスはムトンテクノロジーをサウジアラビアの資本に売却し、アリババは9年間運営していたゲーム事業を売却してAI関連の投資に回しました。前回のゲーム業界の熱狂はほとんどが無駄になりました。誰もが賢くなるべきです。
3. 間違えないでください、ゲーム会社は本業を諦めていない
ゲーム会社がAIに多額の資金を投じているからといって、本業を放棄しているわけではありません。資金はゲーム業界内を循環しているだけです。
多くの人がゲーム会社がAIに投資していると「本業を怠っている」と誤解していますが、実際にはゲーム開発への投資を減らしているわけではありません。以前は無計画に投資していましたが、今では市場で実績のあるチームにのみ資金を投じています。例えば、「率土之滨」の元プロデューサーが新しい会社を立ち上げると、ミハヨウは資金を提供し、「阴阳师」の元プロデューサーが新しい会社を立ち上げると、ネットイース（网易）は資金だけでなく「阴阳师」のIPのライセンスも提供します。ゲーム投資ファンドを運営する人々も、ネットイースの元副社長やムトンテクノロジーの元CEOのようなゲーム業界のベテランです。資金はゲーム会社から出ても、再びゲーム業界内で循環し、良いプロジェクトに投資する確率が以前よりも高まっています。
4. この投資はゲーム会社にとっては余剰資金の運用に過ぎず、本業に影響はない
「ゲーム会社が投資に走っているからといって、ゲーム業界が衰退している」というのも誤解です。
ゲーム会社は現金を多く抱えており、すべての利益をゲーム開発に投じることはできません。ゲームプロジェクトが成功するかどうかはライセンスやユーザーの好み、競合他社の影響などに左右されます。10プロジェクトに投資しても1つだけが成功する可能性があり、投資するほど利益は減少します。したがって、AIへの投資は「余剰資金の運用」に過ぎません。例えば、センサンヒューユーの年間利益は数十億円で、そのうち数億円をファンドに投じても全体のわずかな部分に過ぎません。ジビット（吉比特）は過去3年間で3.55億円の損失を出しましたが、年間純利益は10億円あります。この損失は年間利益の3分の1にも満たないため、本業に影響はありません。
要するに、ゲーム会社は余剰資金を安定した投資先に回しており、利益が出ればそれは追加の収入になり、損失が出ても新しいゲームの開発に影響はありません。ゲーム業界の衰退とは無関係です。