핵심 내용 요약
해저라오(海底捞)의 대표인 슈핑이 최근 자신이 보유한 2억 5,900만 주의 주식을 6%의 할인율로 매각하여 약 3억 5,300만 달러를 현금화했습니다. 이로 인해 해저라오의 주가는 당일 12% 급락하며 2022년 3월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 시장은 일반적으로 창업자 가족이 회사를 떠나려고 자산을 매각하는 것으로 해석했습니다. 그러나 5월에 장용이 해저라오의 지분을 늘린 이례적인 행동과 2026년 7월에 시행된 해외 신탁에 대한 새로운 세금 규정(90일 이내에 미납 세금을 납부해야 함)을 고려하면, 이번 주식 매각은 회사에 대한 부정적인 전망 때문이 아니라 가장 유동성이 높은 자산을 급히 현금화하여 미납 세금을 납부하기 위한 것으로 보입니다. 이는 지난 30년 동안 중국의 고액 자산가들이 해외 신탁을 통해 세금을 회피해온 시대가 종결되었음을 의미합니다.
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상세한 설명
1. “대표가 회사를 떠난다”는 주장은 논리에 맞지 않습니다
일반적으로 대주주가 지분을 매각하면 “회사를 떠난다”고 생각하지만, 이번 경우에는 많은 모순점이 있습니다.
- 만약 정말 회사를 떠나려고 했다면, 4개월 전에 장용이 해저라오의 지분을 늘릴 이유가 없었습니다.
- 이번에 매각된 주식은 부부가 보유한 총 지분의 9%에 불과하며, 해저라오의 지배권에는 변화가 없었습니다.
- 가장 이상한 점은 6%의 할인율로 급히 주식을 매각한 것입니다. 회사를 떠나려면 천천히 분할하여 매각했을 텐데, 왜 굳이 할인을 해서 서둘러 매각했을까요?
2. 급히 주식을 매각한 진짜 이유: 90일 이내에 세금을 납부해야 하는 규정
모든 이상한 상황은 2026년 7월 24일에 재무부가 발표한 해외 신탁에 대한 새로운 세금 규정에서 비롯됩니다. 이 규정은 해외에 자산을 신탁에 넣은 중국 부자들에게 마지막 경고를 보낸 것입니다.
- 이전에는 해외 신탁을 통해 자산을 숨기고 수익을 개인 계좌로 받지 않아 세금을 미납할 수 있었습니다.
- 새로운 규정은 자산이 신탁에 들어간 순간부터 자산의 증가분에 대해 20%의 개인소득세를 부과하며, 나중에 매각하든 받든 상관없이 증가분에 대한 세금을 즉시 납부해야 합니다.
- 신탁 기간 동안 발생한 모든 수익도 매년 개인소득으로 신고해야 하며, 미납 세금은 90일 이내에 일시납부해야 합니다.
3. 과거에 인기 있었던 해외 신탁의 한계
많은 고액 자산가들은 해외 신탁을 “만능 보관소”로 생각했습니다. 자산을 신탁에 넣으면 세금을 피할 수 있고, 자산이 자녀에게 상속될 때도 상속세를 내지 않아도 됩니다.
- 새로운 규정으로 인해 이러한 이점들이 사라졌습니다:
- 세금 연기가 불가능해졌으며, 신탁의 수익도 매년 신고해야 합니다.
- 해외 신탁의 수탁자는 매년 중국 세무당국에 수익 내역을 제출해야 하므로 자산을 숨길 수 없습니다.
- 자산 이전 시 20%의 세금을 납부해야 하며, 매년 수익에 대해서도 세금을 내야 합니다.
4. 영향을 받은 것은 해저라오가 아니라 전체 국경 간 자산 관리 업계
지난 20~30년 동안 홍콩과 싱가포르에서는 중국 고액 자산가들을 대상으로 한 가족 사무소 서비스와 해외 신탁이 인기가 많았습니다. 이는 국가별 세법의 차이를 이용한 것이었습니다.
- 새로운 규정으로 인해 이러한 서비스의 기반이 무너졌으며, 더 이상 세금을 피할 수 없게 되었습니다.
5. 시장의 오해는 시대의 변화를 반영합니다
해저라오의 주가가 12% 급락한 것은 단순한 오해입니다. 시장은 재무부의 세금 공지를 자세히 살펴보지 않고, 창업자의 지분 매각만을 보고 회사에 대한 부정적인 전망으로 해석했습니다.
- 이 사건은 과거 30년 동안 사용되었던 해외 신탁의 세금 회피 방법이 더 이상 효과가 없음을 보여주는 사례입니다.
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결론적으로, 해외 신탁을 통한 세금 회피 방법은 더 이상 효과가 없으며, 이는 중국의 세법 변화를 반영하는 신호입니다. 앞으로는 모든 자산가들이 세법을 준수해야 하며, 국경 간 자산 관리 업계도 변화에 적응해야 합니다.