40조 달러의 미국 국채, “돈을 갚지 않는 게임”: 미국 국채에 대해 한 번에 알아보기

一、 핵심 내용 요약

이 금융 콘텐츠는 현재 미국 국채에 대한 논의에서 흔히 나타나는 극단적인 주장들을 벗어나, “미국 국채가 내일 바로 디폴트하고 붕괴할 것”이라는 공포스러운 주장도, “미국 국채에는 절대적으로 위험이 없다”는 확신도 하지 않습니다. 대신 일반인들이 가장 쉽게 혼동하는 미국 국채의 기본 개념들을 하나하나 자세히 설명한 후, 복잡한 금융 모델들은 배제합니다. 대신 모든 사람이 이해할 수 있고 데이터가 공개적으로 확인 가능한 두 가지 핵심 지표인 GDP와 정부의 이자 상환 능력을 사용하여 미국 국채의 추세를 관찰할 수 있는 간단한 프레임워크를 제시합니다. 이를 통해 일반 독자들도 전문가의 의견에 의존하지 않고 스스로 미국 국채의 실제 위험 수준을 판단할 수 있게 됩니다.

---

두、 세부적인 해석

1. 왜 이전에 접한 미국 국채 관련 정보들은 점점 더 이해하기 어려웠을까?

대부분의 온라인 미국 국채 관련 정보들은 처음부터 가장 기본적인 개념 설명을 생략하고 극단적인 결론만을 내세워 조회수를 끌어모으려고 합니다. 예를 들어, “미국 국채의 총 규모가 34조 달러를 넘었다”는 엄청난 숫자로 사람들을 놀라게 하거나, “미국 국채는 세계의 기축 통화이므로 절대 문제가 없다”는 주장을 합니다. 하지만 이런 정보들을 읽어도 누구를 믿어야 할지 모릅니다.

사실은 많은 사람들이 가장 기본적인 상식조차 제대로 이해하지 못하고 있습니다. 미국 국채는 미국이 외국인들에게 빚진 “외채”가 아니라, 미국 정부가 전 세계 투자자들에게 발행하는 표준화된 채권입니다. 구매자 중 70%는 미국 내 기관과 일반 시민들이며, 중국이 보유한 미국 국채의 비율은 전체 규모의 3%도 채 되지 않습니다. 이러한 기본 개념들이 제대로 설명되지 않으면 아무리 많은 분석을 해도 이해하기 어렵습니다.

2. 왜 GDP와 이자 수입을 판단 지표로 선택했을까?

GDP와 이자 수입은 “문자 게임”을 할 수 없는 명확한 지표들입니다. 이를 통해 친구가 빚을 갚을 수 있을지 판단하는 논리와 같이 사용할 수 있습니다. 단순히 “100만 달러를 빚졌다”는 숫자만 보고 판단하지 않고, 그 사람이 일년에 얼마를 벌는지를 고려해야 합니다. 연봉이 10만 달러인 사람이 100만 달러를 빚졌다면 위험이 매우 높지만, 연봉이 1,000만 달러인 사람이 100만 달러를 빚졌다면 문제가 되지 않습니다.

GDP는 미국 내 모든 기업과 개인이 일년 동안 벌어들이는 총 수입으로, 미국 국채의 총 규모와 비교하는 데 사용됩니다. 이자 수입은 미국 정부가 매년 실제로 받는 세금으로, 미국 국채가 매년 상환해야 할 이자와 비교하는 데 사용됩니다. 이 두 지표는 모두 공개적으로 확인 가능하며, “미국 국채의 총 규모가 34조 달러”와 같은 단독적인 숫자보다 훨씬 신뢰할 수 있습니다.

3. 이 두 지표를 사용한 관찰 프레임워크는 일반인도 쉽게 활용할 수 있다

이 프레임워크는 두 가지 간단한 계산만으로 구성되어 있으며, 필요한 데이터를 직접 검색하여 계산하면 됩니다. 전문가의 말을 듣지 않아도 됩니다:

• 첫 번째 공식: 미국 국채 총 규모 ÷ 미국 연간 GDP. 이 수치는 가족의 총 빚을 가족의 연간 총 수입으로 나눈 것과 같습니다. 이 수치가 100%를 초과하면 가족이 일년 동안 아무것도 안 먹고 쓰지 않아도 모든 원금을 갚을 수 없다는 뜻입니다. 미국은 1970년대에 이 수치가 30%대였지만, 현재는 120%에 이르렀으며, 이는 가족이 일년 동안 벌어들이는 돈으로도 모든 빚의 원금을 갚을 수 없다는 것을 의미합니다. 위험도는 점점 증가하고 있습니다.
• 두 번째 공식: 미국 국채가 매년 상환해야 할 총 이자 ÷ 미국 정부의 연간 세수 수입. 이 수치는 매달 상환해야 할 이자의 비율을 나타냅니다. 이 수치가 20%를 초과하면 벌어들인 돈의 10%를 이자 상환에 사용해야 하며, 나머지 40%만으로 월세, 식비, 자녀 양육비 등을 감당해야 합니다. 현재 미국의 이 수치는 15%에 이르렀으며, 10년 전에는 7%도 채 되지 않았습니다. 20%의 경계선에 거의 다가왔습니다.

4. 이 프레임워크를 사용하면 90%의 미국 국채에 대한 오해를 피할 수 있다

이전에 많은 미디어에서 퍼진 극단적인 주장들은 이 두 지표를 사용하면 그 진실성을 쉽게 판단할 수 있습니다.

예를 들어, “중국이 미국 국채를 매각하면 미국이 붕괴할 것”이라는 주장이 있지만, 중국이 보유한 미국 국채의 비율이 3%에 불과하기 때문에 전부 매각해도 큰 영향을 미치지 않습니다. 중국의 미국 국채 매각은 단순한 재투자 행위일 뿐이며, 미국 연방준비제도(FED)의 금리 인상으로 인해 자신들이 보유한 채권의 가치가 하락할까 두려워하는 것입니다. 또한, “FED의 금리 인하가 미국 국채와 관련이 없다”는 주장도 이 프레임워크를 사용하면 이해할 수 있습니다. 금리 인하 후에 새로 발행되는 미국 국채의 이자가 낮아지면 미국 정부가 매년 지불해야 할 이자도 줄어들어 이자가 세수의 20%에 도달하는 위험이 줄어듭니다. 따라서 전문가들이 사용하는 “통화 정책 전달 메커니즘”과 같은 복잡한 용어를 들을 필요가 없습니다.