Zusammenfassung der Kerninhalte
In den letzten Tagen hat es weltweit eine seltene „Preiserhöhungswelle bei allen Arten von physischen Waren“ gegeben, wie sie in den letzten zehn bis zwölf Jahren nicht mehr vorkam. Es handelt sich nicht mehr nur um eine Preiserhöhung der Ölpreise, sondern fast alle Rohstoffe – Energie, Industriemetalle, Edelmetalle und Agrarprodukte – haben im Allgemeinen zugenommen. Indizes, die die Rohstoffpreise verfolgen, haben bereits die höchsten Werte seit 2012 erreicht; einige Indizes haben sogar neue Allzeithöchststände aufgestellt. Erfahrene Strategen an der Wall Street warnen: Diese Preiserhöhungen sind keine kurzfristigen Schwankungen, sie werden die Gewinne von Unternehmen direkt beeinträchtigen. Auch die derzeit starken US-Aktien werden voraussichtlich nicht in der Lage sein, dem Inflationsdruck standzuhalten, und es wird zu deutlichen Rückgängen kommen.
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Detaillierte Erklärung der Punkte
1. Es handelt sich nicht mehr nur um eine Preiserhöhung der Ölpreise – fast alle physischen Waren steigen
Viele Menschen haben die Preiserhöhungen bei Rohstoffen bisher nur mit steigenden Ölpreisen in Verbindung gebracht. Doch die aktuelle Situation ist beispiellos: Seit dem 1. August sind bei Dutzenden von wichtigen Handelswaren nur die Preise für Schweinefleisch, lebende Rinder, Nickel und Orangensaft gesunken; alle anderen Preise sind gestiegen. Europäisches Erdgas ist in den letzten Monaten um 34 Prozent, Benzin um 22 Prozent teurer geworden. Auch Kupfer und Zink, die für die Herstellung von Haushaltsgeräten und Handys verwendet werden, sowie Gold, Silber und Platin, die für Investitionen dienen, und Zucker, Kakao und Mais, die wir täglich konsumieren, haben an Wert zugenommen. Das bedeutet, dass wir im Winter mehr Geld für Heizung und Benzin ausgeben müssen, dass Fabriken mehr Geld für Rohstoffe ausgeben, um Produkte herzustellen, und dass auch die Kosten für Zutaten für Milchshakes, Schokolade und Brot steigen. Zwei der wichtigsten Rohstoffindizes haben die höchsten Werte seit 2012 erreicht – die „Preiserhöhungswelle bei allen Arten von physischen Waren“ ist tatsächlich da.
2. Die drei Hauptgründe für die Preiserhöhungen sind kurzfristig nicht zu beheben
Diese Preiserhöhungen werden nicht durch Spekulationen verursacht, sondern durch echte Versorgungslücken. Die drei Hauptgründe können in kurzer Zeit nicht schnell behoben werden: Erstens hat der Konflikt im Iran die örtlichen Raffinerien zerstört, wodurch die weltweite Produktion von Benzin und Diesel stark eingeschränkt wurde. Da Diesel die Hauptenergiequelle für Lastwagen, Frachtschiffe und Baufahrzeuge ist, führt dies zu einem Anstieg der Transportkosten für alle Waren. Zweitens hat sich der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine verschärft; der Schwarze Meer ist einer der wichtigsten Getreidetransportwege der Welt, doch jetzt fürchten sich die Schiffe davor, in das Gebiet einzufahren, wodurch der Handel mit Getreide stark eingeschränkt wird. Drittens hat sich in diesem Jahr ein starkes El Niño-Ereignis abgezeichnet, mit extremen Hitzeperioden, starken Regenfällen und Dürren, wodurch die Ernte von Zucker, Kakao und anderen landwirtschaftlichen Produkten stark beeinträchtigt wird. Kriege werden nicht in ein paar Wochen beendet, und das Wetter lässt sich nicht kontrollieren – daher werden die Versorgungslücken in absehbarer Zeit nicht behoben, und die Preise werden weiter steigen.
3. Warum schädigen die Preiserhöhungen die Gewinne von Unternehmen?
Die Preiserhöhungen erhöhen die Einkaufskosten der Unternehmen. Viele Menschen denken, dass Unternehmen mehr verdienen sollten, wenn ihre Produkte teurer sind – doch das ist falsch. Es sind die Einkaufskosten, die steigen, nicht die Verkaufspreise. Nehmen wir ein Beispiel: Wenn Sie ein Bäckerei betreiben und die Kosten für Mehl, Zucker und Transportmittel monatlich konstant sind und jetzt steigen, können Sie die Preise für Brot nicht einfach um 50 Prozent erhöhen, da Sie sonst Kunden verlieren würden. Sie würden höchstens um 10 Prozent erhöhen und den zusätzlichen Kosten selbst aus den Gewinnen decken müssen. Viele Unternehmen müssen diese höheren Kosten tragen, da sie ihre Verkaufspreise nicht einfach erhöhen können, um Kunden zu behalten. In den letzten Jahren waren die US-Aktien aufgrund guter Unternehmensgewinne stark im Aufschwung – doch jetzt werden diese Gewinne durch die steigenden Einkaufskosten stark beeinträchtigt, was die Grundlage für die Aktienkurse schwächt.
4. Historische Daten zeigen: Wenn Rohstoffpreise langfristig hoch sind, entwickelt sich der Aktienmarkt in der Regel schlecht
Statistiken der Wall Street zeigen, dass der Aktienmarkt in der Regel schlecht abschneidet, wenn die Rohstoffpreise langfristig hoch sind. Umgekehrt sind die Aktienmärkte in Zeiten niedriger Rohstoffpreise am besten. Beispielsweise stagnierten die US-Aktien in den 1970er Jahren, während die Rohstoffpreise stark stiegen; 2012 waren die US-Aktien ebenfalls schwach, als die Rohstoffpreise ihren Höchststand erreichten. Der Eindruck, dass Rohstoffpreise und Aktienkurse gleichzeitig steigen, ist nur eine vorübergehende Täuschung. Zuvor spekulierten Investoren darauf, dass die Inflation schnell sinken und die Fed bald Zinsen senken würde; daher kauften sie sowohl Rohstoffe als auch Aktien. Jetzt, da die Rohstoffpreise weiter steigen, erkennen die Investoren, dass die Inflation nicht sinken wird und die Zinssen wahrscheinlich verzögert oder sogar abgesagt werden. Daher werden viele Investoren ihre überbewerteten Aktien verkaufen. Der Trend des NASDAQ zeigt, dass viele geschickte Händler bereits ihre Positionen abgebaut haben.
5. Die Auswirkungen der Preiserhöhungen auf uns alle
Die Preiserhöhungen betreffen uns alle direkt: Erstens werden die Kosten für den täglichen Konsum allmählich steigen – Benzin, Snacks und Lebensmittel werden teurer. Dadurch werden die Unternehmen ihre Produkte schwerer verkaufen können und ihre Gewinne sinken, was zu einer negativen Schleife führt. Zweitens: Wenn Sie Fonds mit US-Aktien besitzen oder stark in inländische Konsum- und Technologieunternehmen investiert haben, sollten Sie nicht blind nach höheren Kursen greifen, sondern einen Sicherheitspuffer einplanen, da ein Rückgang des Aktienmarktes aufgrund der Inflation möglich ist. Drittens können Sie Ihre Vermögenswerte durch den Kauf von Gold oder stabilen Rohstoffprodukten gegen die Risiken der Preiserhöhungen absichern.