Resumen del contenido principal
Recientemente, se ha producido en todo el mundo una ola de aumentos de precios en todos los tipos de bienes físicos, algo que no se veía con frecuencia en los últimos diez años. Ya no se trata solo del aumento de los precios del petróleo, sino que energía, metales industriales, metales preciosos y productos agrícolas han visto aumentos generalizados. Los índices que siguen la tendencia de los precios de las materias primas han alcanzado sus niveles más altos desde 2012, y algunos incluso han registrado nuevos récords históricos. Estrategas experimentados de Wall Street han emitido advertencias: estos aumentos de precios no son una fluctuación a corto plazo, sino que pueden afectar directamente las ganancias de las empresas. Las acciones estadounidenses, que hasta ahora parecían estar en una buena tendencia, probablemente no podrán soportar la presión inflacionaria y experimentarán una corrección significativa en el futuro.
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Interpretación detallada punto por punto
1. Los aumentos de precios ya no son solo un asunto del petróleo; casi todos los tipos de bienes físicos están subiendo
Muchas personas piensan que los aumentos de precios de las materias primas se refieren únicamente al petróleo, pero esta vez la situación es más amplia de lo que se ha visto en los últimos años. Según las estadísticas de varios productos comerciales desde el 1 de agosto, solo cuatro categorías (cerdos vivos, ganado vivo, níquel y jugo de naranja) han disminuido en precio, mientras que casi todas las demás han aumentado: el gas natural en Europa ha subido un 34% en más de un mes, la gasolina un 22%, y el cobre y el zinc utilizados en la fabricación de electrodomésticos y teléfonos móviles, así como el oro, la plata y el platino utilizados en inversiones, y el azúcar, el cacao y el maíz que consumimos diariamente, también han aumentado de precio. Esto significa que tendremos que gastar más dinero en calefacción en invierno y en combustible para los vehículos, y las fábricas también tendrán que pagar más por los materiales necesarios para producir productos. Los costos de los ingredientes de bebidas como el té con leche y de alimentos como el chocolate y el pan también están aumentando. Dos de los principales índices de precios de las materias primas han alcanzado sus niveles más altos en doce años, lo que indica que realmente estamos viviendo una ola generalizada de aumentos de precios en todos los tipos de bienes físicos.
2. Hay tres razones fundamentales para estos aumentos de precios que no se podrán resolver a corto plazo
Estos aumentos no son el resultado de especulaciones de capital especulativo, sino que se deben a déficits reales en la oferta. Estas tres razones no se pueden resolver rápidamente: primero, el conflicto en Irán ha destruido refinerías locales, reduciendo significativamente la capacidad mundial de producción de gasolina y diésel, que es la fuente de energía para camiones, barcos de carga y vehículos de construcción. El aumento del precio del diésel implica que el costo de transporte de todos los productos aumentará; segundo, el conflicto entre Rusia y Ucrania ha empeorado, y el Mar Negro, que es una de las vías más importantes para el transporte de alimentos a nivel mundial, está cerrado para los barcos de carga, lo que ha reducido significativamente el flujo de granos como el maíz y el trigo; tercero, el fenómeno del Niño Jesús ha sido confirmado este año, con temperaturas extremadamente altas, lluvias torrenciales y sequías sucesivas, lo que ha causado daños a los cultivos en todo el mundo, lo que conlleva a una disminución en la producción de productos agrícolas como el azúcar y el cacao. Los conflictos militares no terminarán en unas pocas semanas, y el clima no puede controlarse artificialmente, por lo que los déficits de oferta no se resolverán a corto plazo y los precios de los productos seguirán aumentando.
3. ¿Por qué los aumentos de precios afectan las ganancias de las empresas? Significa que los costos de adquisición de las empresas han aumentado repentinamente
Muchas personas se preguntan: si los productos cuestan más, ¿no deberían las empresas ganar más? Pero en realidad, lo que está aumentando son los costos de adquisición de las empresas, no los precios que cobran a los consumidores. Por ejemplo, si tienes una panadería y antes los costos de harina, azúcar, mantequilla y transporte eran fijos cada mes, y ahora estos costos han aumentado, si subes el precio del pan de 10 a 15 dólares, los clientes habituales probablemente se irán a otra tienda. No te atreverás a subir tanto el precio; como máximo lo subirás a 11 dólares, y los 4 dólares adicionales tendrás que sufragarlos con tus ganancias. Todas las empresas enfrentan este problema: los precios de los insumos han aumentado demasiado rápido, y las empresas no se atreven a subir los precios a los consumidores por miedo a perder clientes, por lo que tienen que soportar las reducciones en sus ganancias. Durante los últimos años, las acciones estadounidenses han disfrutado de un fuerte mercado alcista, gracias a ganancias empresariales superiores a las expectativas, pero ahora estas ganancias están siendo reducidas por los aumentos de los costos, lo que afecta directamente la base de los precios de las acciones.
4. La experiencia histórica demuestra que cuando los precios de las materias primas están altos a largo plazo, el mercado bursátil generalmente no funciona bien
Wall Street ha analizado datos de los últimos 100 años y ha descubierto una regla muy fiable: cuando los precios de las materias primas se mantienen altos a largo plazo, el mercado bursátil suele tener un rendimiento pobre. Por el contrario, cuando los precios de las materias primas son bajos, el mercado bursátil suele ser el mejor. Por ejemplo, en la década de 1970, cuando los precios de las materias primas aumentaron significativamente, las acciones estadounidenses casi no avanzaron; en 2012, cuando los precios de las materias primas alcanzaron un máximo, el mercado bursátil también estuvo débil. Ahora, la sensación de que los precios de las materias primas y las acciones están subiendo al mismo tiempo es solo una ilusión temporal: antes, los inversores apostaban a que la inflación disminuiría rápidamente y que la Reserva Federal bajaría las tasas de interés, por lo que compraban materias primas para protegerse de la inflación y acciones con la esperanza de que las tasas bajaran. Ahora que los precios de las materias primas siguen aumentando, los inversores se dan cuenta de que la inflación no disminuirá y que las reducciones de tasas de interés probablemente se retrasarán o incluso no ocurrirán, por lo que seguramente venderán las acciones sobrevaloradas. El rendimiento del NASDAQ ya no supera al de los índices de las materias primas, lo que indica que muchos traders con buenos instintos están abandonando el mercado.
5. Los aumentos de precios afectan a todos nosotros de manera más directa de lo que pensamos
Esto no es solo una noticia de Wall Street; tiene un impacto directo en nuestras vidas cotidianas. Primero, los costos de consumo diario aumentarán gradualmente, lo que significa que gastaremos más en combustible, bocadillos y alimentos. Esto hará que sea más difícil para las empresas vender sus productos y reducirá sus ganancias, creando un círculo vicioso. Segundo, si tienes fondos relacionados con acciones estadounidenses o si tienes una gran participación en acciones de consumo o tecnología en China, no debes seguir comprando a precios elevados sin pensar en el riesgo de una corrección del mercado bursátil debido a la inflación. Tercero, si quieres proteger tus activos, podría ser una buena idea invertir en oro o productos de recursos con baja volatilidad para contrarrestar los efectos de estos aumentos de precios.