Краткое содержание анализа
В последнее время во всем мире наблюдается редкий для последних десятилетий рост цен на все категории физических товаров. Это уже не та ситуация, когда росли только цены на нефть; цены на энергоносители, промышленные металлы, драгоценные металлы и сельскохозяйственную продукцию повысились практически во всех сферах. Индексы, отражающие состояние рынка сырья, достигли самых высоких уровней с 2012 года, а некоторые даже установили новые исторические максимумы. Опытные стратеги с Уолл-стрит предупреждают, что данный рост цен не является кратковременным явлением и может существенно сократить прибыль реальных предприятий. Акции американских компаний, которые на данный момент кажутся стабильными, скорее всего, не смогут устоять перед давлением инфляции и будут испытывать значительные корректировки.
Подробный анализ
1. Рост цен касается практически всех видов физических товаров
Раньше рост цен на сырье ассоциировался в основном с повышением стоимости топлива, но на этот раз он охватил гораздо большее количество товаров, чем когда-либо ранее. Согласно статистике, с 1 августа цены упали только на несколько видов товаров (свинина, живые коровы, никель, апельсиновый сок), остальные товары подорожали: цена на европейский природный газ выросла на 34%, на бензин — на 22%, а цены на медь, цинк, используемые в производстве бытовой техники и смартфонов, а также на золото, серебро и платину, и на сахар, какао и кукурузу, используемые в пищевой промышленности, также увеличились. Это означает, что зимой потребители будут тратить больше денег на отопление и топливо, а производители — на закупку сырья для производства товаров. Два основных индекса сырьевых рынков достигли самых высоких уровней за последние 12 лет.
2. Три основных причины роста цен, которые невозможно быстро устранить
Этот рост цен не вызван спекуляциями; он обусловлен реальным дефицитом предложения. Три основные причины невозможно быстро устранить:
- Конфликт в Иране повредил местные нефтеперерабатывающие заводы, что сократило мировое производство бензина и дизельного топлива, которое используется в большинстве грузовиков и транспортных средств.
- Обострение конфликта между Россией и Украиной привело к закрытию важных путей поставок зерна через Черное море, что существенно сократило объемы транспортировки зерна.
- В этом году наблюдается сильное явление Эль-Ниньо, вызывающее экстремальные погодные условия (жара, ливни, засухи), что приводит к уничтожению урожая во многих регионах мира.
3. Почему рост цен угрожает прибыльности предприятий?
Повышение цен означает, что затраты предприятий на закупку сырья резко увеличиваются. Например, если раньше стоимость муки, сахара и транспортных расходов была фиксированной, то теперь она растет, и предприятия вынуждены увеличивать цены на свою продукцию, чтобы покрыть эти расходы. Если они поднимут цены слишком сильно, клиенты могут перейти к конкурентам. Многие американские компании долгое время показывали хорошие результаты, но теперь их прибыльность снижается из-за роста затрат на сырье, что подрывает основу для роста акционерных цен.
4. Исторические данные показывают, что при длительном высоком уровне цен на сырье рынок акций обычно показывает плохие результаты
Анализ данных за последние 100 лет показывает, что когда цены на сырье долгое время остаются на высоком уровне, рынок акций обычно падает. Например, в 70-х годах, когда цены на сырье резко выросли, американский рынок акций практически не развивался; в 2012 году, когда цены на сырье достигли максимумов, рынок акций также был в упадке. Сейчас, когда цены на сырье продолжают расти, инвесторы понимают, что инфляция не снизится так быстро, как ожидалось, и, вероятно, начнут продавать переоцененные акции.
5. Как рост цен влияет на обычных людей
Рост цен напрямую сказывается на расходах граждан: стоимость топлива, закусок и продуктов питания увеличится, что сократит их свободные средства и усугубит ситуацию с продажами товаров предприятий. Также инвесторы, владеющие акциями американских компаний или фондами, связанными с потребительским и технологическим секторами, могут столкнуться с рисками из-за корректировок рынка акций из-за инфляции. Для защиты своих активов можно инвестировать в золото или продукты с низкой волатильностью, связанные с ресурсами.
В целом, текущая ситуация представляет серьезную угрозу для экономики и жизни обычных людей.