نظرة عامة على المحتوى الرئيسي
بعد سبع سنوات من الانتظار، أطلقت أبل أخيرًا أول هاتف ذو شاشة قابلة للطي، وهو iPhone Duo، بسعر يبدأ من 15999 يوان في السوق المحلي، مما غير تمامًا تصور الجمهور لأسعار الهواتف المحمولة. بعد إطلاق هذا المنتج الجديد، اندفع سوق الأسهم الصيني (A-share) للتداول بشكل مفرط في أسهم شركات مرتبطة بمفهوم الشاشات القابلة للطي، لكن الواقع هو أن معظم هذه الشركات لا تحقق أرباحًا كبيرة، بل لا تمتلك حتى الحق في توريد المكونات اللازمة. تأثير دخول أبل لا يقتصر فقط على بيع ملايين الهواتف الجديدة، بل يرفع أيضًا الحد الأقصى لأسعار هذه الشاشات، مما يحول هذا المجال الناشئ إلى واحد من القطاعات القليلة في صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية العالمية التي يمكن أن تجلب أرباحًا كبيرة لجميع الأطراف المعنية.
---
تفسير مفصل وسهل الفهم
1. أبل تأخرت سبع سنوات، لكنها جعلت الشاشات القابلة للطي من منتج نخبوي إلى أمل الصناعة بأكملها
الكثير من الناس لا يعلمون أن سامسونج أطلقت أول هاتف ذو شاشة قابلة للطي في عام 2019، وقد عملت شركات أندرويد على تحسين المفاصل والتجاعيد والوزن لعدة أجيال، لكن حتى الآن لا تشكل الشاشات القابلة للطي سوى 2% من إجمالي مبيعات الهواتف العالمية. في الواقع، كان هناك اهتمام محدود فقط من قبل عشاق التكنولوجيا الذين كانون على استعداد لدفع مبالغ كبيرة مقابل تجربة جديدة.
الآن، تغيرت الأمور تمامًا: دورة استبدال الهواتف لدى المستهلكين العاديين ارتفعت من سنتين إلى ثلاث إلى أربع سنوات، وأرباح الهواتف منخفضة الجودة ضئيلة للغاية، مما جعل جميع الشركات تبحث عن نقاط نمو جديدة. مع دخول أبل، توقعت المؤسسات أن تزداد مبيعات الشاشات القابلة للطي بنسبة 20% بحلول عام 2026، وأن تبيع أبل 6 ملايين هاتف في السنة الأولى، مما يمثل 25% من السوق العالمية، متجاوزة سامسونج وهواوي. من المتوقع أن تتضاعف المبيعات في عام 2027.
أبل لم تأتِ لتنافس على السوق القائم، بل جلبت الثقة لهذا المجال الناشئ، مما جعله فرصة نمو معترف بها من قبل الجميع في الصناعة.
2. لا تشتري الأسهم بناءً على اسم “سلسلة توريد أبل” فقط: الأرباح التي تحققها الشركات المختلفة مختلفة تمامًا
الشركتان الأكثر نقاشًا في سوق الأسهم الصيني، لينغزي ييزاو (Lingzhi Yizao) ولانسي تكنولوجي (Lanshi Technology)، تبدوان كموردين لشاشات أبل القابلة للطي، لكن أرباحهما مختلفة تمامًا:
لينغزي ييزاو حصلت بالفعل على طلبات لمكونات أساسية مثل المفاصل وألواح دعم الشاشة وألواح التبريد الرقيقة، مما يعني أن قيمة توريدها لكل هاتف أعلى بكثير من تلك التي كانت تقدمها للهواتف العادية، وبالتالي زادت أرباحها بشكل كبير.
أما لانسي تكنولوجي، فلم تعلن رسميًا عن توريدها لشاشات أبل القابلة للطي، واكتفت بالقول إنها تورد أجزاء مثل الزجاج الرقيق وأغشية الشاشة لـ“عملاء دوليين كبار”. في النصف الأول من هذا العام، بلغت إيراداتها تقريبًا 30 مليار يوان، لكن صافي ربحها كان 5.77 مليار يوان فقط، بانخفاض قريب من النصف مقارنة بالعام السابق. حتى لو حصلت فعلاً على طلبات من أبل، فإن الزيادة الأولية في الأرباح لن تكون كافية لتغطية تكاليفها، والأرباح النهائية تعتمد على حجم التوريدات المستقبلية. الشائعات حول أن لانسي تكنولوجي هي المورد الحصري لشاشات أبل مجرد تخمينات من المستثمرين دون أدلة حقيقية.
3. الاندفاع للمشاركة في مفهوم الشاشات القابلة للطي لا يضمن الأرباح؛ معظم الشركات مجرد مشاركين في الحدث
هناك العديد من الشركات في سوق الأسهم الصيني التي ترتبط بتصنيع مكونات الهواتف، مثل ييآن تكنولوجي (Yian Technology) وجينغيان تكنولوجي (Jingyan Technology) ودونغمو شيرز (Dongmu Shares)، لكن لا توجد شركة واحدة تؤكد أنها تورد مكونات مباشرة لأبل. في الواقع، تقوم أبل بتوزيع الطلبات أولاً على أكبر الموردين، الذين بدورهم يقومون بتجميع المفاصل ثم يوزعون الأجزاء الصغيرة على شركات أخرى. العديد من هذه الشركات تصنع مكونات صغيرة جدًا، ولا تعرف حتى ما إذا كانت هذه المكونات ستُستخدم في هواتف أبل. هناك أيضًا شركة اسمها فورونغ تكنولوجي (Furong Technology) تم إدراجها في قائمة شركات مرتبطة بشاشات أبل القابلة للطي، لكن الشركة نفسها نفت ذلك رسميًا. يمكن للسوق أن يتداول الأفكار بحرية، لكن أرباح الشركات المدرجة تعتمد على الطلبات الحقيقية، والأسعار التي ترتفع بسبب الموضة قد تعود إلى مستواها الأصلي في النهاية.
4. الخطوة الكبيرة الحقيقية لأبل ليست بيع الهواتف، بل رفع أسعار الصناعة بأكملها
الكثير من الناس لا يفهمون سبب رفع أبل لسعر iPhone Duo إلى 15999 يوان: السبب ليس أن تكلفة المكونات أعلى بكثير من الهواتف الرائدة العادية، بل لأن الصناعة لم تعد تجد أسبابًا أخرى لزيادة الأسعار. أداء الهواتف العادية وجودتها وحجم الشاشات وصل إلى ذروته، والمستهلكون لا يعتبرونها تستحق أسعارًا عالية.
لكن الشاشات القابلة للطي توفر سببًا مثاليًا لزيادة الأسعار: إمكانية الطي، حجم الشاشة الأكبر، استخدام المعدن التيتانيوم، والتقنيات المتقدمة في المفاصل. بيع أبل للهواتف بأسعار أعلى يعني اختبار قبول المستهلكين لهذه الميزات، وإذا وافقوا على دفع 15999 يوان، فمن المحتمل أن ترفع شركات أخرى مثل سامسونج وهواوي وهونور أسعار هواتفها القابلة للطي أيضًا. هذا يعني أن الشركات التي تصنع المكونات الرقيقة مثل الزجاج والمفاصل والسبائك التيتانيوم وألواح التبريد ستحقق أرباحًا أكبر، وهذا هو الفائدة الحقيقية التي جلبتها أبل للصناعة بأكملها، وليس فقط لمورديها.
5. لا داعي للتسرع في الاحتفال: قواعد سوق توريد أبل صارمة، والأرباح صعبة المنال
المستثمرون المحترفون يعرفون أن سلسلة توريد أبل ليست دائمًا مصدرًا مضمونًا للأرباح. أبل لها سلطة تفاوض قوية، وللحصول على طلباتها، يجب على الشركات استثمار ملايين اليوانات في معدات جديدة وبناء قدرات إنتاجية. بعد بيع المنتجات، تضغط أبل على الشركات لخفض الأسعار، والمنافسة على الحصص تكون شرسة. الأرباح النهائية تعتمد على عدة عوامل: هل حصلت الشركة على مكونات أساسية لا يمكن للآخرين الحصول عليها، وما هي قيمة توريدها لكل هاتف، وما هي حصتها من الطلبات، وما هو صافي الربح بعد خصم التكاليف.
بالإضافة إلى ذلك، تشكل الشاشات القابلة للطي نسبة صغيرة جدًا من سوق الهواتف العالمي (2%)، وiPhone Duo ما زال منتجًا نخبويًا يباع لعدد قليل من الأشخاص ذوي الدخل المرتفع. إذا لم يقبل المستهلكون السعر، فلن تتمكن الشركات من بيع الكميات الكبيرة، وستخسر تلك التي استثمرت مبالغ كبيرة في التوسعة. سيأتي الوقت الذي تبيع فيه الشاشات القابلة للطي بكميات كبيرة، وعندها فقط ستستفيد سلسلة التوريد الصينية بشكل حقيقي.