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Resumen del contenido principal
Este artículo desvela la verdad sobre la burbuja que ha existido durante dos o tres años en la industria de la inteligencia encarnada y los robots humanoides: los fundadores de las principales empresas han revelado abiertamente que la industria generalmente falsifica sus ingresos a través de transacciones relacionadas. Además, tras el lanzamiento al mercado de dos compañías destacadas, Meikamand y Yushu Technology, sus acciones cayeron drásticamente. Como resultado, las autoridades de regulación han reforzado la revisión de las solicitudes de IPO para robots, poniendo fin a la etapa salvaje en la que cualquier empresa podía obtener financiación y cotizar en bolsa con solo etiquetarse como “tecnología avanzada”. La industria ha pasado de una era basada en contar historias para recaudar fondos a una era en la que deben demostrar con datos reales de operaciones que sus productos son viables y que sus ingresos provienen de clientes reales.
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Desglose detallado del contenido
1. Quejas en las redes sociales: Las prácticas fraudulentas en la industria de los robots son aún más absurdas de lo que uno podría imaginar
Las críticas públicas de Shao Tianlan, fundador de Meikamand, no son fruto de rencor personal, sino que sacan a la luz reglas no escritas que han estado ocultas durante mucho tiempo en la industria:
Actualmente, muchos ingresos de las empresas de inteligencia encarnada no provienen de la venta de productos, sino de transacciones internas: se registra una empresa fantasma llamada “centro de recolección de datos”, se atraen inversores y proveedores colaboradores del gobierno local para realizar transacciones falsas, y así se inventan ingresos de decenas de millones o incluso cientos de millones de yuanes.
Lo peor es que esta práctica fraudulenta se convierte en un círculo vicioso sin fondo: si este año generas 100 millones de ingresos falsos, el año siguiente los inversores esperarán que aumentes los ingresos en un 50%, lo que te obligará a generar 150 millones de ingresos falsos. Además, debes pagar impuestos sobre el valor añadido y dar comisiones a las empresas que colaboran en la fraudulencia, lo que te hace perder dinero por cada yuano de ingreso falso generado. Muchas empresas de las “cuatro grandes del AI” cayeron en esta trampa, desperdiciando así los fondos de los inversores. Ahora, la industria de los robots está repitiendo el mismo error. Shao Tianlan también cuestiona abiertamente el apoyo gubernamental al lanzamiento al mercado de empresas como Galaxy General, señalando que la mayoría de las empresas de robots utilizan este respaldo como excusa para obtener financiación, sin realmente dedicarse al desarrollo de productos.
2. La drástica caída de las acciones de Meikamand tras su lanzamiento al mercado
El desempeño de Meikamand en bolsa ilustra claramente el contraste entre la especulación basada en conceptos y la evaluación basada en datos reales:
No es la empresa que todos imaginaban, una simple compañía que fabrica robots humanoides para desfiles en exposiciones. En realidad, venden “ojos y cerebros” para robots industriales: cámaras 3D para brazos mecánicos en fábricas y software de visión que permiten a los robots reconocer piezas en las líneas de producción y agarrarlas con precisión. Son un ejemplo destacado en la industria, con un crecimiento de ingresos del 50% en los últimos tres años y una tasa de beneficio bruto del 64%, superior a la de muchas empresas de software. La mitad de sus ingresos provienen de clientes extranjeros, y la tasa de beneficio bruto de sus negocios en el extranjero es del 80%. Además, el 90% de sus clientes habituales repiten sus pedidos, lo que demuestra que las fábricas están dispuestas a seguir comprando sus productos. Sin embargo, sus acciones cayeron un 20% inmediatamente después de su lanzamiento. Esto se debe a que, durante la fase de suscripción inicial, la gente especulaba con el concepto de ser la “primera empresa de inteligencia encarnada” y compró acciones a un precio exorbitante (3800 veces el valor nominal). Pero cuando se revisaron los informes financieros, se descubrió que la empresa había perdido 1 mil millones de yuanes en los últimos tres años y su flujo de caja operativo era negativo, con solo poco más de 300 millones de yuanes en efectivo. Los productos prometidos, como las manos hábiles y los modelos multimodales para robots humanoides, aún no generaban ingresos, y la burbuja se desinfló rápidamente.
3. La repentina intensificación de la revisión de las solicitudes de IPO
Las autoridades de regulación no quieren eliminar la industria de los robots, sino evitar que los estafadores accedan al mercado bursátil:
Anteriormente, la plataforma de innovación científica y tecnológica (STAR Market) promovía activamente a las empresas de robots y inteligencia encarnada como áreas de apoyo prioritario, lo que llevó a muchos empresarios a pensar que podrían cotizar en bolsa sin problemas. Pero ahora se ha intensificado la revisión de las solicitudes de IPO para eliminar las prácticas fraudulentas. Las autoridades exigen que las empresas demuestren que sus ingresos provienen de clientes reales y no de transacciones relacionadas, que sus pérdidas están disminuyendo y que cuenten con avances tecnológicos reales. Por ejemplo, Yushu Technology, una de las pocas empresas en China que logra vender robots en cantidades significativas y genera ganancias, vio sus acciones caer de 1100 yuanes a poco más de 500 yuanes en solo unos días después de su lanzamiento. Si se permitiera que empresas que generan ingresos fraudulentamente cotizaran en bolsa, serían los pequeños inversores quienes asumirían las pérdidas, lo que llevaría al caos en la industria. La revisión más estricta tiene como objetivo mantener a los estafadores fuera del mercado bursátil.
4. El apoyo gubernamental ya no es tan efectivo como antes
Antes, casi todas las empresas de robots incluían en sus comunicados que eran “empresas candidatas al lanzamiento con apoyo gubernamental local”, como si eso garantizara su acceso a la financiación. Sin embargo, el apoyo gubernamental se divide en cuatro niveles diferentes:
- Apoyo general: exención de alquileres, subsidios para talento y proporcionación de recursos informáticos gratuitos.
- Apoyo en escenarios: uso gratuito de los robots en parques, fábricas y parques industriales como puntos de prueba.
- Apoyo financiero: inversión real por parte de fondos industriales locales, como el fondo de 10 mil millones de yuanes de Beijing, que ha invertido en empresas destacadas como Galaxy General y Yushu Technology.
- Asistencia en el proceso de lanzamiento al mercado: ayuda para reformar la estructura corporativa y coordinar con las instituciones intermediarias.
Estos son beneficios reales, pero el gobierno no puede comprar productos en lugar de los clientes ni obligar a las fábricas a comprar productos de las empresas. Ahora, los inversores ya no aceptan estas promesas vacías y solo valoran si los productos pueden venderse y generar ganancias reales.
5. La lógica de la industria de los robots ha cambiado completamente
Ya no sirve contar historias; ahora se deben justificar los ingresos con datos concretos. Las reglas de la industria han cambiado drásticamente: antes, los emprendedores podían obtener inversiones con solo mencionar que tenían un equipo de robots humanoides y que sus miembros eran doctores de universidades de prestigio. Ahora, los inversores analizan detalladamente los ingresos de la empresa:
- ¿Los clientes son realmente independientes o son compañías fantasma utilizadas para transacciones fraudulentas?
- ¿La tasa de beneficio bruto cubre los costos de producción e investigación y desarrollo, o la empresa depende de subsidios?
- ¿Los clientes habituales repiten sus pedidos o solo los utilizan como exhibiciones y luego dejan de comprar?
- ¿La empresa puede mantener un flujo de caja positivo o se quedará sin fondos en poco tiempo?
El llamado “capital paciente” no significa que los inversores continuarán financiando proyectos sin resultados concretos. Ahora, todos esperan que las empresas inviertan en tecnología real y productos viables. Aquellos que dependían de estrategias fraudulentas o de conceptos vacíos serán eliminados rápidamente.