一、 핵심 내용의 쉬운 설명
한때 전동 평행자전거로 유명해지며 “스마트 전동차”라는 차별화된 전략으로 주목받았던 9호(九号) 회사는 2026년 상반기에 매우 이례적인 상황을 겪었습니다. 전동차 판매량은 약 20% 증가했고, 총 매출도 20% 이상 늘었지만, 상장 기업으로서의 순이익은 오히려 약 20% 감소했으며, 회사의 유동 자금도 절반으로 줄었습니다. 이는 과거에 “기술력을 활용해 프리미엄 가격을 받았던” 전략이 더 이상 효과적이지 않다는 것을 의미합니다. 국내 전동 이륜차 시장은 이미 경쟁이 치열한 상황이며, 야디(Yadi), 아이마(Aima)와 같은 전통적인 대기업들은 스마트 기능을 기본 사양으로 제공하고 있어 9호는 더 이상 독점적인 이점을 가지지 못하고 3,000~4,000원대의 대중 가격대로 시장을 공략해야 합니다. 이로 인해 판매량은 많아졌지만 이익은 줄었습니다. 반면 9호는 해외 시장으로 집중하고 있으며, 이전에 구축한 스케이트보드와 전동 평행자전거 판매 채널을 활용해 이익률이 높은 스마트 잔디깎이 로봇을 판매하고 있습니다. 이 로봇은 이미 전 세계에서 가장 많이 팔리고 있으며, 해외 매출 비중이 44%에 달해 국내 매출보다 더 많은 수익을 올리고 있습니다. 이제 9호는 연매출 200억 원의 문턱에 서 있으며, 과거의 “작지만 아름다운 기술 기반의 인기 회사”라는 모델은 더 이상 유지될 수 없습니다. 수익은 증가하지만 이익은 늘지 않고 있으며, 이는 글로벌 제조 거인으로 성장하기 위해 치러야 할 “입장료”와 같습니다.
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두、 세부적인 해석
1. 이해하기 어려운 현상: 전동차를 더 많이 팔았는데 왜 이익은 줄었을까?
많은 사람들이 9호가 차를 팔지 못하는 것이 아닌가고 생각할 수 있지만, 실제로는 2026년 상반기에 284만 대의 전동차를 판매했으며, 이는 10초에 1대씩 팔린 셈입니다. 국내에는 1만 1,500개의 매장을 운영하고 있으며, 판매량은 급격히 증가했습니다.
문제는 “많이 팔았지만 가격이 낮다”는 점에 있습니다. 과거에는 4,000원 이상의 중고급 제품을 팔며 스마트 기능을 통해 프리미엄 가격을 받았지만, 이제는 3,000~4,000원대로 가격을 낮추었습니다. 평균 판매 가격이 하락하면서 판매량은 19% 증가했지만 수익은 10% 미만으로 증가했습니다. 즉, 더 많이 팔았음에도 불구하고 이전보다 적은 이익을 얻었습니다.
또한, 시장을 공략하기 위해 프로모션과 할인을 제공하고 원자재 가격이 상승하며 새로운 매장을 열기 위한 비용이 증가하면서 비용 증가 속도가 수익 증가 속도를 앞질렀습니다. 이는 경영상의 문제가 아니라 대중 시장에 진출하면서 겪는 고통입니다.
2. 과거의 “스마트 기술”이 이제는 모두가 가진 기본 사양이 되었습니다
9호가 전동차 업계에 진출했을 때, 이는 “차원을 낮춘 공격”과 같았습니다. 전통적인 전동차는 열쇠로만 열렸지만, 9호는 전동 평행자전거에 사용된 스마트 기술을 적용하여 NFC로 잠금을 해제하거나 스마트폰으로 차를 추적하거나 문제가 발생하면 자동으로 진단할 수 있었습니다. 당시에는 “전동차 업계의 애플”이라 불렸으며, 이러한 독점 기능으로 높은 가격에도 판매가 잘 되었습니다.
하지만 이제 이러한 기술은 이미 모두가 가진 기본 사양이 되었습니다. 야디나 아이마의 매장에서는 3,000원대의 일반 모델에도 블루투스 잠금, 이상 감지, OTA 업그레이드와 같은 기능이 기본으로 제공됩니다. 스마트 기술은 더 이상 9호의 독점적인 장점이 아닙니다.
따라서 9호는 이제 전통적인 자동차 제조업체들처럼 공급망 비용, 채널 확보, 프로모션 강도 등을 경쟁해야 하며, 이는 과거에는 경험하지 못했던 분야입니다.
3. 해외 시장이 9호의 새로운 생존의 길일까?
이제 9호의 가장 큰 수익원은 해외 시장입니다. 2026년 상반기 해외 매출 성장률은 42%로 국내의 두 배였으며, 해외 사업의 이익률은 36%로 국내의 25%보다 10% 높습니다. 해외에서는 동일한 제품을 팔아도 국내보다 40% 더 많은 수익을 올립니다.
현재 9호의 가장 성공적인 제품은 스마트 잔디깎이 로봇입니다. 이 시장의 90%의 수요는 유럽에서 발생하며, 유럽과 미국의 가정에는 잔디밭이 있습니다. 과거에는 사람이 직접 잔디를 깎아야 했지만, 9호의 로봇을 사용하면 자동으로 잔디를 깎을 수 있습니다. 이미 100만 대가 판매되었으며, 전 세계에서 가장 많이 팔리는 잔디깎이 로봇입니다. 블랙프라이데이 기간에는 유럽과 미국의 여러 국가에서 제품이 매진되었습니다.
더욱 좋은 점은 해외 시장에서 채널을 새로 구축할 필요가 없다는 것입니다. 이전에는 전동 스케이트보드와 전동 평행자전거를 팔면서 월마트, 카르푸와 같은 주요 유통업체에 진출했으며, 이제는 잔디깎이 로봇을 바로 판매할 수 있어 수십억 원의 채널 개발 비용을 절약할 수 있습니다.
4. 잔디깎이 로봇의 성공은 아직 끝나지 않았지만, 두 강력한 경쟁자가 이미 등장했습니다
많은 사람들이 9호가 해외에서 이미 성공했다고 생각하지만, 사실은 중반에 불과합니다. 앞뒤로 두 명의 강력한 경쟁자가 있습니다.
첫 번째는 수십 년간 정원 기계를 생산해 온 유럽과 미국의 대기업들입니다. 예를 들어, 허스크바르나(Husqvarna)는 1995년부터 잔디깎이 로봇을 생산해 왔으며, 전 세계적으로 400만 대 이상을 판매했습니다. 유럽과 미국의 거의 모든 작은 마을에는 이들의 수리점이 있으며, 사용자의 잔디밭에 문제가 발생하면 2시간 이내에 서비스를 제공합니다. 이러한 오랜 경험과 브랜드 인지도는 9호가 따라잡기 어렵습니다.
두 번째는 국내의 경쟁업체들입니다. 코보스(Kovos), 추미(CuiMi)와 같은 청소기 제조업체들도 9호와 비슷한 기술을 사용하며 해외 잔디깎이 로봇 시장에 진출하고 있습니다. 이들이 공급망 비용을 낮추면 곧 가격 경쟁이 시작될 것이며, 9호의 기술적 우위는 오래 지속되지 않을 것입니다.
기술이 비슷해지면 결국은 누가 더 편리한 A/S 서비스를 제공하고, 더 넓은 채널을 확보하며, 현지인들에게 더 인정받는지가 경쟁의 관건이 됩니다. 9호는 아직 이러한 경쟁에서 승리할 수 있을지 증명하지 못했습니다.
5. 현재의 이익 감소는 9호에게 필수적인 과정입니다
많은 사람들이 재무 보고서를 보고 9호가 어려움을 겪고 있다고 생각하지만, 사실은 그 반대입니다. 현재 겪고 있는 문제들은 대기업이 되면서 생기는 것들입니다.
과거에는 작고 아름다운 인기 기술 기업으로서 몇몇 기술 애호가들을 대상으로 고가의 제품을 팔았지만, 이제는 연매출 200억 원에 이르렀으며, 수백만 대의 전동차를 판매하고 잔디깎이 로봇을 유럽과 미국의 가정에 보급해야 합니다. “인기 브랜드”에서 일반 대중이 구매하고 신뢰할 수 있는 대중 브랜드로 변하기 위해서는 초기에 채널 개발, 연구 개발, 마케팅에 많은 투자가 필요합니다.
따라서 현재의 이익 감소는 위기가 아니라 글로벌 기업으로 성장하기 위한 필수적인 과정입니다.